Where Will Costco Stock Be in 1 Year?

開市客（COST 2.65%）的股票近年來為投資者帶來了可觀的回報。該股票在 2023 年和 2024 年穩步上漲，但在大盤拋售中經歷了回調，目前接近修正區間。

事實上，開市客已經發展成為全球最成功的零售商之一，其不斷上漲的股價可能反映了其在市場中的強大地位。對於其股東來説，問題是：這隻零售股票能否在明年恢復，還是會繼續遭遇拋售？

開市客股票的狀態

如前所述，開市客股票交易在修正區間，曾在最近的回調前達到超過$1,078 的盤中高點。可以説，這隻股票的受歡迎程度歸功於公司的一貫執行和巨大的增長潛力。

其在全球的 897 個倉庫網絡持續實現穩定的收入增長和超過 90% 的會員續費率。

此外，公司計劃在 2025 財年開設 29 個新地點。對投資者來説，好消息是，即使在美國（佔其 617 個地點），也並未接近飽和點。美國許多中型城市沒有開市客，許多主要城市沒有商業中心，留有進一步擴展的廣闊空間。

此外，開市客成功地將其商業模式適應於外國市場，而像 沃爾瑪 和 家得寶 這樣的零售商在這方面遇到了困難。如果當前趨勢持續，其擴展可能會持續數十年。

評估開市客的成功

儘管如此，開市客的股東面臨一個關鍵挑戰——公司的持續成功。過去五年中，其股票上漲超過 220%，遠遠超過 標準普爾 500 指數 的表現。

由於這一業績記錄，它長期以來一直享有溢價估值，自 2019 年以來其市盈率保持在 30 以上。它似乎也違背了沃倫·巴菲特的預期，因為他的團隊在 2020 年出售了長期持有的開市客股份，即使巴菲特的合作伙伴查理·芒格在 2023 年去世之前仍然在開市客的董事會中佔有一席之地。

儘管如此，其收益倍數在年初飆升至 60 以上，創下該指標的歷史新高。考慮到這一點，目前 57 的市盈率可能看起來偏高，即使對於像開市客這樣成功的股票來説。

投資者可能還會問，其財務狀況是否能證明如此高的收益倍數。在 2025 財年的前六個月，公司實現了近 1260 億美元的收入，比 2024 財年同期增長了 8%。其中，包括了同期可比銷售增長 6%。

在覆蓋成本和費用後，2025 財年前兩個季度的淨收入略低於 36 億美元，同比增長 8%。此外，未來的趨勢也指向類似的增長，分析師預測明年收入將增長 8%。

雖然這意味着其持續增長應該會繼續，但投資者可能有理由質疑這是否足以證明其 57 的市盈率。如此水平意味着在任何壞消息的暗示下，它可能會經歷顯著的倍數壓縮，使得該股票在短期內的表現變得不確定。

開市客的股票在一年後會如何？

鑑於開市客的高估值，未來一年它很可能會跑輸指數。

誠然，未來一年其股票表現可能會發生任何變化。開市客在零售領域的成功應該對股票的長期表現有利，長期股東有充分理由持有其股份。

不過，估值很重要，其高市盈率增加了公司超越分析師和投資者預期的壓力。由於收入增長停滯在個位數，開市客的持續性可能不足以證明其高估值的合理性。

在這樣的挑戰下，投資者可能應該等待更低的市盈率再增加開市客的股份。