Cathie Wood Predicts Tesla Stock Will Hit $2,600 in 5 Years. Here's What Is Much More Likely to Happen.

今年早些时候，Cathie Wood 对 特斯拉(TSLA -5.71%) 做出了另一个大胆的预测。ARK Invest 的创始人——最受欢迎的主动管理交易所交易基金（ETF）提供商之一——表示，特斯拉的股票将在五年内达到 2600 美元。

这将是其当前约 225 美元价格的十倍以上，这意味着该公司的市值将接近 10 万亿美元。

这简直是幻想。投资者需要忘记这些对特斯拉的极度乐观的牛市预期，关注业务的基本面，而这些基本面并不乐观。在接下来的五年里，股票上涨十倍的可能性极小。以下是更可能发生的情况。

全球需求下降

特斯拉目前 7200 亿美元市值的绝大部分来自其电动汽车（EV）业务，而目前该业务正面临增长困境。在 2025 年第一季度，公司向客户交付了 337,000 辆汽车，而生产了 363,000 辆。这比去年同季度的 387,000 辆有所下降，也是自 2022 年第三季度以来最低的交付数字。

交付量的变化将直接影响收入增长。事实上，由于汽车价格的下降，预计在下周发布的财务报告中，第一季度的收入几乎肯定会比交付量下降得更快。

在 2024 年第四季度，特斯拉的交付量略有增长，但汽车收入同比下降了 8%。第一季度的情况将更糟，因为交付量急剧下降，利润率也将受到影响。过去几年，运营利润率已经减半，在过去 12 个月中达到了 8%。

特斯拉在中国、欧洲以及美国主要市场（如加利福尼亚州）的市场份额正在下降。电动汽车革命仍在继续，但不知为何，消费者选择了竞争对手。这是特斯拉面临的问题，投资者不应忽视。

对自动驾驶机器人的冒险投资

随着电动汽车市场的萎缩，首席执行官埃隆·马斯克正寻求一些新的市场进行探索。这些包括自动驾驶的 Cybercab 和其他人工智能（AI）项目。然而，创始人似乎在一个名为 xAI 的全新初创公司中投资人工智能，而特斯拉的投资者对此并不知情。

管理层宣传的另一个新产品是其 Optimus 人形机器人，声称将在 2025 年进入试生产。对此时间表我持怀疑态度。

在去年举行的 Cybercab 活动上，出席的 Optimus 机器人是由人类远程控制的，这并不是它们应该操作的方式。投资者在听到马斯克声称 Optimus 有 10 万亿美元的收入机会时，应该持谨慎态度。在相信这个产品会比 iPhone 年销售额大 50 倍之前，先让我们看到一个可行的原型吧。

所有这些都表明，特斯拉可能在研发一些创新产品，但这对大多数科技公司来说都是事实。如果产品线能够成功商业化，自动驾驶机器人对特斯拉的底线产生重大影响还需要数年时间。

与一些人的想法相反，特斯拉多年来也生产了一些失败的产品，包括太阳能屋顶瓦、Cybertruck 和特斯拉半挂车。这些产品都亏损了。

TSLA 市盈率数据来自 YCharts。

特斯拉股票的未来走势

特斯拉的收益正在下降，并将在 2025 年剩余时间内继续下降。然而，股票的交易价格仍然高于其收益倍数。其市盈率（P/E）为 118，超过了任何其他 “七大奇迹” 股票。请记住：随着交付量的下降，这一市盈率在 2025 年可能会上升，收益也将随之下降。

这看起来并不是投资特斯拉的理想时机。在接下来的五年里，我认为这只股票将面临巨大的压力。如果五年后股票的市盈率下降，我不会感到惊讶，如果股价下跌 50% 或更多。这是一家销售下降、利润率缩小、近期没有新产品推动增长的公司。

与其说特斯拉会在五年内达到 2600 美元，不如说更可能会低于 100 美元。不如为你的投资组合购买其他股票。