Bitcoin's Dual Role Could Propel It To $200,000: Standard Chartered

比特幣 BTC/USD 作為對抗系統性風險的對沖工具重新引起關注，因為人們對美國聯邦儲備系統的獨立性日益擔憂。

發生了什麼： 根據 渣打銀行 全球數字資產研究負責人 Geoffrey Kendrick 的説法，比特幣在技術相關資產和防範私人及公共部門金融中斷方面具有雙重角色。

在週二發給 Benzinga 的一份報告中，Kendrick 指出，目前美國 10 年期國債的期限溢價處於 12 年來的最高水平，這表明市場正在定價與長期債務和機構信譽相關的更深層不確定性。

Kendrick 寫道：“當前對美聯儲獨立性的威脅，正是由於鮑威爾可能的替換，這完全屬於政府風險類別。”

他強調，比特幣在投資組合中歷史上發揮着兩個主要功能：首先，作為對金融系統風險的對沖，無論是來自 硅谷銀行 2023 年崩潰等銀行業失敗，還是來自美國債務信譽等主權級別的擔憂。

其次，當這些風險不再是首要關注點時，比特幣往往表現得更像是一隻高增長的科技股。

為支持這一觀點，渣打銀行構建了一個名為 “Mag 7B” 的假設指數，將比特幣加入傳統的 “壯麗七俠” 科技股籃子中（替代特斯拉）。

結果：在過去七年中，Mag 7B 投資組合的回報率高於原始的 Mag 7，且波動性更低。

這些發現表明，比特幣可以增強以科技為主的投資組合，同時在系統性壓力期間提供下行保護。

自 2025 年初以來，比特幣的交易方式與 Nvidia 等科技巨頭相似，尤其是在市場波動加劇時。

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為什麼這很重要： Kendrick 指出，自 唐納德·特朗普 總統就職以來，該資產的價格行為與主流科技股的波動調整模式密切相關。

比特幣的表現已與黃金出現分歧，後者仍然與長期通脹和地緣政治恐懼更為相關。

相反，比特幣似乎與風險偏好情緒和流動性週期更為相關，突顯其作為戰術交易資產和宏觀對沖工具的潛力。

Kendrick 重申了他對比特幣的年末預測：到 2025 年底將達到 20 萬美元，到 2028 年底將達到 50 萬美元。

這些預測雖然不是分析報告的重點，但反映了他更廣泛的論點，即比特幣在多元化投資組合中的效用正在擴大，得益於現貨 ETF 基礎設施、交易成本下降和機構採用率上升。

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