Nvidia-Backed AI Startup Boasts 'Extremely Rapid Revenue Growth' - JPMorgan Initiates With Overweight
受到 Nvidia 支持的人工智能初创公司 CoreWeave 显示出快速的收入增长，这促使摩根大通开始覆盖并给予 “增持” 评级，目标价为 43 美元。尽管其在市场上的强势地位和庞大的 GPU 队伍，分析师仍警告未来可能会出现波动。尽管看涨者认为由于市场需求将带来高回报，但看跌者对未来 GPU 需求和低利用率的风险表示担忧。投资者被建议考虑 CoreWeave 股票的高风险高回报特性
一家由 Nvidia Corp NVDA 支持的人工智能初创公司，拥有庞大的 GPU 机群和迅猛的增长，正在引起华尔街的关注。但请做好准备——分析师表示，前方的道路可能并不平坦。
摩根大通启动对 CoreWeave 的覆盖
摩根大通分析师 Mark Murphy 已对人工智能基础设施公司 CoreWeave Inc CRWV 启动覆盖，给予超配评级，目标价为到 2025 年 12 月的 43 美元。
在 35.42 美元的价格下，该股票反映出 21% 的潜在上涨空间。Murphy 并没有美化前方的道路——他预计将会经历 “波动、起伏和疯狂的旅程”，但表示低增长调整后的 EBIT 倍数创造了 “长期的上涨潜力”。
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CoreWeave 正在将自己定位为全速前进的人工智能纯粹参与者，拥有 Murphy 所称的 “极其快速的收入增长”、“巨大的高质量 RPO 待处理订单” 和 “正面的高十几 GAAP 操作利润率”。该公司还受益于 Nvidia 的支持，这一合作关系可能为其提供作为尖端 GPU 测试平台的优越地位。
根据 Murphy 的说法，CoreWeave 在部署下一代芯片方面的领先记录使得其他超大规模云服务商很难声称自己是领导者，尤其是在 Microsoft Corp MSFT、OpenAI、Meta Platforms Inc. META 和 Nvidia 本身等顶级人工智能客户中。
多头与空头：市场预期如何？
Murphy 看到了一系列广泛的结果。在看涨方面，CoreWeave 在一个火热的市场中快速增长，具有强大的战略定位，并运营着全球最大的 GPU 机群之一。未来充分货币化已摊销 GPU 的潜力是另一个上涨杠杆。
但空头的观点也不容小觑。一些投资者担心 CoreWeave 是在 2023-24 年 GPU 短缺期间的 “权宜之计”。随着供需失衡的缓解，越来越多的担忧出现，GPU 价格可能会下滑，而像 Microsoft 这样的大客户可能不会续签大合同。这种情况可能会使 CoreWeave 面临 “高成本、低利用率的机群” 和相应的巨额资本支出账单。
高风险，高回报
这不是一只适合风险厌恶者的股票。Murphy 承认，在风险规避的环境中，CoreWeave 的股票可能会受到不成比例的打击。
但对于能够承受波动的投资者来说，增长故事——以及与 Nvidia 的联系——可能会使这段疯狂的旅程值得。
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