The era has changed, and new records have arrived!

隨着公募基金 1 季報的披露完畢，主動權益基金的最新愛股名單也出爐。

在這個季度，主動基金 “痛改前非”，主動偏股指數跑贏滬深 300 指數 5 個百分點以上，再次跑出了明顯的超額收益。

而史無前例的一個港股市場的上市公司——騰訊，成為了全體公募行業的第一大重倉股。此外，阿里巴巴、小米集團、中芯國際港股都成為了本季度基金的至愛。

和這個毫不掩飾的好感相比，貴州茅台的基金持有市值排名和基金家數出現了明顯的回落。連帶着當季度走勢也變得不太強勢。

不聲不響之間，一個時代結束了，另一個時代開始了。

騰訊上位

在經歷了數個季度的寧德時代與貴州茅台的爭鋒之後，騰訊卻後來居上了。

根據 Wind 對截至 4 月 22 日的基金一季報統計，主動權益公募基金（含普通股票與混合基金）在 1 季度持股市值最高的重倉股是——騰訊控股。

當季末，主動權益基金持有騰訊控股超過 698 億元，近 1200 只主動基金持有騰訊。

與此同時，寧德時代退居 “榜眼”，當季度末，主動權益基金持股總市值剛過 555 億元。

貴州茅台的人氣下跌更快，以 381 億元的持股總市值位列第三，基本已退出了重倉股 “王座” 之爭。

另外，騰訊控股在一季度內上漲了近 20%，同期貴州茅台只有 2% 的漲幅，寧德時代更是回落 4% 以上。

“背後操盤手” 是誰

那麼公募基金又是如何把騰訊控股推上重倉股第一的 “寶座” 的呢？

答案在基金持有明細裏。

根據 choice 的統計，截至 1 季度末，持有份額最多的基金包括：易方達中概互聯網 ETF（持股 2416 萬股）；港股通互聯網 ETF（持股 1304 萬股）、易方達藍籌精選（張坤管理，持股 825 萬股），恒生互聯網 ETF（持股 573 萬股）等。

一季度內增持金額較多的基金包括：港股通互聯網 ETF（富國旗下，增持 407 萬股）；港股通科技 30ETF（工銀瑞信旗下，增持 232 萬股）；大成高鑫基金（劉旭管理，增持 199 萬股），易方達品質動能（陳皓管理，增持 127 萬股），興全合宜（謝治宇管理，增持 84 萬股）。

總體來看，港股科技類 ETF 在一季度的規模迅速增長，和明星基金經理的主動增持，共同構成了騰訊的崛起。

這是主動投資和被動投資共同的 “想法” 啊！

科技、藥、酒都有增長

在持股總市值前 20 名的個股中，除了騰訊以外，阿里巴巴-W、中芯國際（港股）、小米集團-W、山西汾酒、藥明康德是相對 2024 年末，排序上升較快的個股。

這其中也有不少港股上市公司。

這一方面是因為它們股價的上漲，另一方面，公募重倉的增持也是非常明顯。

尤其是阿里巴巴-W 和中芯國際。季度持倉變動股數意味着，1 季度持股數量相對上季度末實現了翻倍左右的增長。

這體現了資金在 2025 年關心的頭等大事——科技。體現在股票上，尤其是港股科技，年初以來一度成為市場上最靚的崽。

此外，藥明康德也證明了年內的另一個熱點醫藥，也完全在公募的靶上。

除了這幾隻個股，從季度持股總市值變化看，比亞迪、紫金礦業、泡泡瑪特、九號公司-WD、澤璟製藥-U 等，也是主動公募基金增持較多的個股。

新酒王？

而山西汾酒或許有些超過很多人的想法。畢竟白酒行業的帶頭大哥已經被壓制，拿不下公募持股總市值第一的頭銜。

從季度持倉變動看，除了白酒大本營易方達的數只基金外，王崇管理的交銀新成長、袁維德管理的中歐價值智選回報、楊思亮管理的寶盈品質甄選、趙楓管理的睿遠均衡價值三年季度持倉變動增長明顯。

考慮到部分基金中，山西汾酒是從 “腰部持倉” 變成了重倉股，因此實際增持或許沒有那麼多。

但是，山西汾酒被機構關注到是肯定的。而且也打破了所謂茅台、五糧液、老窖的 “茅老五” 組合。主動基金持有山西汾酒的總市值超過了對瀘州老窖的持股市值。

迫不及待重倉毛戈平、越疆

此外，潤建股份、貝殼-W、凌雲股份、濰柴重機、毛戈平、捷昌驅動、蔚藍鋰芯、南興股份、大位科技、越疆等個股，雖然 2024 年末未出現在主動基金重倉股名單，但在這一季度新入。並且，持股總市值在新入重倉股中相對較高。

其中，毛戈平、越疆都是 2024 年 12 月上市的新股。

毛戈平公司主要從事品牌彩妝、護膚系列產品的研發、生產、銷售及化妝技能培訓業務。

越疆科技專門從事協作式機器人 (通稱協作機器人) 開發、製造及商業化。根據相關諮詢報告，憑藉越疆科技的自研全棧協作機器人開發技術以及關鍵部件的自研設計及開發，越疆科技在負載能力、軸型及使用場景方面擁有最豐富的協作機器人產品組合，可滿足客户在各種使用場景的不同需求。

可以發現，它們一個屬於消費，一個屬於年初以來最火的機器人板塊。

上市不久就被挖掘也就相當合理。

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