Just last week, the US stock market formed the strongest bullish pattern?

本文作者：李笑寅

來源：追風交易台

美股市場迎來轉折點？多個技術面指標釋放積極信號。

經歷 4 月初的大幅回調後，美股市場近期出現了罕見的全線上漲現象，多項技術指標同時觸發看漲信號。其中，尤為引人注意的是市場出現了極為罕見的 “Zweig Breadth Thrust”（ZBT）信號。

據追風交易台消息，美銀美林分析師 Paul Ciana 在最新的研報中指出，自 1939 年以來，每一次 ZBT 信號出現後的 130 和 190 個交易日，標普 500 指數都實現了上漲，平均漲幅高達 17.1% 和 19.6%。

這一指標與近期的標普三連漲、VIX 恐慌指數回落、紐約證券交易所 (NYSE) 多隻股票齊漲等信號共同表明，美股可能已經已經觸底反彈。

ZBT 釋放底部信號，市場寬度顯著改善

ZBT 是由傳奇投資者 Martin Zweig 發明的市場寬度指標，用於衡量短期市場廣度以及市場情緒變化的速度，計算方法是 10 日指數移動均線（EMA）上漲的股票除以總交易股票。

當 10 天內 NYSE 市場上漲股票佔總交易股票的比例從低於 40% 迅速攀升至 61.5% 以上時，則觸發該信號。

簡單來説，這一指標意味着市場從極度超賣迅速轉向極度超買，通常標誌着一個重要的市場底部。

美銀報告顯示，截至 4 月 24 日，標普 500 指數觸發了自 1927 年以來的第 32 個 ZBT 信號，收盤於 5484.77 點。歷史上，自 1939 年以來的 16 次信號後，標普 500 指數在 130 個和 190 個交易日後的上漲概率達到了驚人的 100%，平均漲幅分別為 17.1% 和 19.6%。

報告進一步表示，這是一個極為罕見且強烈的看漲信號，歷史數據顯示市場在接下來 6-12 個月的表現顯著優於平均水平。

此外，根據 Carson Group 的首席市場策略師 Ryan Detrick 分析，最近 10 個交易日中有 6 天 NYSE 上漲股票的比例超過 70%，這一現象雖然樣本較小 (僅 8 次)，但歷史效應顯著——後 6 個月從未出現下跌，平均上漲 14% 以上；一年後全部上漲，平均漲幅超 22%。

Detrick 表示，相似的歷史情況也曾發生在 1982 年、2009 年和 2020 年的市場低點：

“所有這些歷史時刻，政策制定者都以重大方式提供了救市措施，而我們很可能再次看到這種情況——特朗普政府大幅削減關税以及美聯儲在今年下半年降息。”

更令人鼓舞的是，Detrick 發現，近三日內超過 70% 的 NYSE 股票都實現上漲，這一情況歷史上出現後的一年內，市場上漲概率達到 26/27 次，幾乎是百分之百。

標普三連陽：強勢買入浪潮的確認

除了 ZBT 信號外，標普 500 指數還連續三天上漲超過 1.5%，這一現象在歷史上也極為罕見。

Detrick 指出，歷史上每次發生此類現象的一年後，股市都會上漲，10 次都是如此。

美銀報告顯示，標普 500 指數在 4 月 9 日暴漲 9.5%，當天有驚人的 94% 的股票上漲。而 4 月 22 日又出現了另一個強勁上漲日，這兩天內超過 89% 的股票和交易量都在上漲。

這種在 9 天內出現兩次如此強勁上漲的現象極為罕見，歷史上曾出現在 1987 年初、2009 年 3 月、2011 年 8 月美國債務評級下調後以及 2020 年 3 月新冠疫情低點。

Detrick 指出，這種強勢買入浪潮通常預示着未來市場走強。數據顯示，在發生這類情況後的一年內，標普 500 指數有 10 次全部實現了上漲。

此外，美銀表示，4 月初 VIX 恐慌指數突破 45 點，這一現象歷史上出現 11 次，其中 10 次在 16 周後標普 500 指數實現上漲，平均漲幅達 6.41%。唯一失效的一次是在 2008 年金融危機期間。

美股本輪迴調已接近尾聲？

美銀的報告強調，儘管多項信號顯示市場風險可能已經過去，但標普 500 指數仍然低於 200 天移動平均線（約 5747 點），且在 5500-5571 點區間存在明顯阻力，若跌破 5356-5309 點缺口可能破壞看漲形態。

不過，美銀進一步指出，若能持續突破 5500 點上方並填補缺口，將形成一個小型"杯柄"形態底部形態，這可能意味着標普 500 指數將重新測試 6000 點甚至年內高點。理想情況下，指數不會跌破 5356-5309 點的看漲缺口，以維持這一樂觀預期。

Detrick 也表示：

“當前這些技術指標與市場極度悲觀情緒形成了鮮明對比。”

“我在 26 年職業生涯中很少看到如此悲觀的情緒，這通常是一個可靠的逆勢指標，暗示投資者應該對未來持更加樂觀態度。”