Should You Buy SoundHound AI Stock Before May 8? This Recent Move by Nvidia Might Hold the Answer

自 2023 年初以來，英偉達(NVDA 0.12%) 的市值增加了驚人的 2.3 萬億美元，這得益於其數據中心芯片的需求激增，這些芯片在推動和訓練人工智能（AI）方面是行業中最優秀的。

英偉達將其部分鉅額財富投入到一小部分其他 AI 股票中。SoundHound AI(SOUN -2.82%) 就是其中之一，但根據其最新的季度 13-F 文件，芯片巨頭在 2024 年第四季度出售了其全部股份。

SoundHound 是一家對話式 AI 專家，正在受到全球一些最大品牌對其軟件的強烈需求。但在投資者得知英偉達退出後，其股票失去了動力，目前較歷史最高點下跌了 60%。

SoundHound 定於 5 月 8 日公佈第一季度財務業績。其股價的下跌是否代表着投資者在報告前的買入機會？

對話式 AI 的領導者

像 OpenAI 的 ChatGPT 這樣的聊天機器人最初是為了理解基於文本的提示而設計的，而 SoundHound 一直專注於對話式 AI，它解析基於語音的提示並作出相應的回應。對話式 AI 在日常生活中的多種用途上更為實用，這也是 SoundHound AI 的客户名單中包括全球一些最大的餐飲連鎖和汽車製造商的原因。

其技術在超過 10,000 個快餐店位置活躍，運營商包括 Chipotle、Krispy Kreme、White Castle 等。他們使用該技術在店內、電話和自駕車道上自動化食品訂購，從而減少了這些企業所需的員工數量。此外，SoundHound 還提供了一種名為 Employee Assist 的工具，可以為員工提供製作菜單項或維護關鍵設備的詳細説明。

領先的汽車製造商如 起亞、現代 和 斯特蘭蒂斯（克萊斯勒、吉普和道奇品牌的擁有者）也在使用 SoundHound 的車載助手 Chat AI。它可以執行各種任務，從定位最近的餐廳到解釋車輛儀表盤上某個警告燈的含義——而且完全通過語音提示控制。製造商可以根據品牌定製 Chat AI 的不同聲音和個性。

SoundHound 現在將其餐飲業務與汽車業務結合，通過其新的車載商業平台。該軟件使駕駛員在移動時無需拿起手機即可下訂單。它連接到汽車的 GPS 導航系統，以定位最合適的供應商，因此駕駛員可以要求車載助手從最近的中餐館（例如）為他們訂餐。

在 8 月，該公司收購了 AI 開發商 Amelia，這幫助其進入醫療、金融服務和保險等新行業。實際上，SoundHound 的最大客户在 2024 年僅佔其總收入的 14%，而在 2023 年這一比例超過一半。擁有更為多元化的收入基礎可以推動更穩定的增長，並在長期內降低風險。

圖片來源：Getty Images。

收入飆升，但虧損嚴重

SoundHound AI 在 2024 年產生了 8470 萬美元的收入，比去年增長了 85%。管理層認為，隨着其預測 2025 年收入達到 1.67 億美元（在指導範圍的中點），其增長可能加速至驚人的 97%。公司的第一季度業績可能決定管理層是否會提高該指導，因此這是投資者在 5 月 8 日應關注的內容。

第二個需要關注的指標是 SoundHound 的訂單積壓。截至 2024 年底，其訂單積壓為 12 億美元，同比增長了驚人的 75%。公司預計將在未來六年內將這一數字轉化為實際收入，因此這可能是未來業績的良好預測指標。如果其積壓繼續快速增長，合理預期 SoundHound 的收入增長將保持強勁勢頭。

然而，SoundHound 的快速收入增長是以高昂的代價為代價的。該公司在 2024 年按 GAAP（一般公認會計原則）基礎虧損了 3.507 億美元，比 2023 年的虧損增加了 295%。即使排除一次性支出和股票薪酬等非現金費用，SoundHound 在這一年仍然遭受了 6910 萬美元的非 GAAP 虧損。

截至 2024 年底，SoundHound 的資產負債表上僅有 1.98 億美元的現金及現金等價物，無法承受如此速度的持續虧損。該公司可能不得不犧牲一些收入增長以止住底線的虧損。否則，股東可能面臨通過進一步的二次股票發行而導致的重大稀釋。

高估值可能限制其上行空間

儘管其股價較歷史最高點下跌了 60%，但該股票仍然昂貴。其市銷率（P/S）為 38.1，幾乎是英偉達市銷率的兩倍。考慮到英偉達無疑是全球最高質量的 AI 公司，這並沒有太大意義。

SOUN 市銷率數據來源於 YCharts。

根據其預期未來收入，SoundHound AI 的股票看起來稍微便宜一些。例如，假設公司今年將產生 1.67 億美元的收入，如管理層所預期，其未來市銷率將為 22.7——但這仍然是一個溢價估值，尤其是考慮到與其鉅額虧損相關的風險。

英偉達從未披露為何出售其在 SoundHound 的股份，因此無法確定估值是否發揮了作用。英偉達僅持有 173 萬股，按當前價格計算價值約為 1650 萬美元，因此即使完全損失也不會對這家 2.7 萬億美元的芯片巨頭的財務產生重大影響。

然而，英偉達在股東名冊上的缺席無疑削弱了對 SoundHound 股票的看漲論點。此外，考慮到其估值，即使你認為即將發佈的財報會非常出色，SoundHound 在當前價格下也看起來並不是一個很好的投資。因此，可能更好在進一步回調後再考慮投資這個故事。