Spotify Could Be a No-Brainer Buy Right Now

今年華爾街經歷了一場過山車。主要股指已經回吐了年初的所有漲幅，甚至更多。標準普爾 500 指數、納斯達克綜合指數 和 道瓊斯工業平均指數 年初至今分別下跌了 6%、10% 和 5%。

然而，不必費力就能找到逆勢而上的股票。今天，我們來看看其中一隻股票，Spotify Technology（SPOT -3.00%），看看是什麼讓這隻股票現在成為一個毫無疑問的買入選擇。

圖片來源：Getty Images。

Spotify 股票自 2022 年以來表現良好

Spotify 股票並非曇花一現。它成立於 2006 年，早於數字媒體流媒體的普及。這些年來，它一直是流媒體領域的領導者，為耐心的股東帶來了豐厚的回報。

自 2022 年底以來，該公司的股票上漲了 670%。這導致了 128% 的年複合增長率（CAGR）。這是在這一時期內可以找到的最高股票價格 CAGR 之一。遠遠好於同行 Netflix（NFLX 1.39%），後者的 CAGR 為 71%。Meta Platform（META 0.96%）的 104% CAGR 也很出色，但仍然不及 Spotify 的增速。Nvidia（NVDA 0.12%），人工智能之王，是少數幾家超越 Spotify 近期表現的公司之一，CAGR 高達 134%。

顯然，自 2022 年以來，Spotify 的股票讓聰明的投資者非常滿意，但是什麼秘密公式推動了這隻股票的上漲——它會在未來繼續帶來回報嗎？這是我認為的。

Spotify 具有粘性

現在，我並不是説錯了：我這是在積極的意義上説的。在經濟學中，"粘性"一詞指的是一種抵抗變化的變量。

在 Spotify 的案例中，我指的是用户樂於長期留存。可以從公司的低流失率、強烈的參與度和高忠誠度中看到粘性的證據。最後一點至關重要，因為 Spotify 在過去幾年中提高了價格。儘管價格上漲，Spotify 的用户基礎仍然增加了超過 6000 萬，從 2022 年底的 2.06 億增長到截至 2024 年 12 月 31 日的約 2.65 億。只有真正粘性的用户基礎才能在沒有抱怨的情況下吸收價格上漲。

圖片來源：Statista。

Spotify 的"粘性"現在是否值得購買？

簡而言之，我認為 Spotify 的"粘性"是公司最大的資產之一。顯然，其客户喜歡 Spotify 平台，對於數百萬人來説，其音樂、播客和有聲書的目錄為他們的日常生活提供了背景音樂。

更重要的是，這種消費者忠誠度不僅僅是理論上的商業優勢。它現在在 Spotify 的財務報表中得到了體現。該公司多年來一直在努力實現盈利，但這已不再是問題。

除了前面提到的價格上漲，Spotify 自 2022 年以來還降低了內部運營成本。因此，該公司的盈利能力飆升。在 2022 財年，該公司淨虧損超過 10 億美元。而在 2024 年，這一數字轉為淨利潤 12 億美元。自由現金流，另一個衡量現金利潤和財務健康的重要指標，已增加到 25 億美元。

隨着時間的推移，這些利潤應該使 Spotify 能夠通過股票回購、分紅支付或戰略收購來回饋股東。

無論如何，聰明的投資者可能想考慮現在增持這家流媒體巨頭的股票。你很少能看到如此快速增長與相對温和估值的組合。