Prediction: This Will Be the Top-Performing Semiconductor Stock Over the Next 10 Years (Hint: It's Not Nvidia)

2022 年 11 月 30 日，ChatGPT 的推出代表了引发人工智能（AI）革命的主要催化剂之一。自那时以来，半导体股票 Nvidia 的股价飙升了惊人的 550%，使该公司转变为一家万亿美元企业。虽然半导体芯片仍应是 AI 发展的重要组成部分，但投资者希望识别超越 Nvidia 的新增长机会。

台积电（TSM 3.68%）是另一家在未来十年内有望主导 AI 芯片领域的公司。其增长前景和估值趋势支持了台积电为何是我目前在芯片领域的首选。

台积电是推动芯片繁荣的引擎

你可能对 Nvidia、超微半导体 和 博通 等名字并不陌生，这些公司在构建 AI 应用所需的先进芯片和数据中心基础设施方面发挥着重要作用。然而，你可能不太熟悉的是台积电在背后的角色。

Nvidia、AMD、博通、OpenAI、亚马逊、高通 等许多公司依赖台积电的制造工艺来帮助生产他们的芯片和集成系统产品。换句话说，台积电将 AI 最大参与者的工程实力转化为现实。

图片来源：Getty Images。

台积电的增长才刚刚开始

在 2024 年，台积电的销售额为 883 亿美元，每股收益为 6.81 美元。根据以下共识预期，华尔街预计该公司的营收将在未来几年继续快速增长，同时保持健康的盈利能力。

数据来源于 YCharts。

根据 Precedence Research，半导体市场中的 AI 预计到 2034 年将达到 2330 亿美元的市场规模。考虑到台积电已经占据了超过 60% 的代工市场，加上其长期以来的行业领先芯片设计师客户名单以及定制硅芯片的兴起，台积电处于一个良好的位置，有望实现甚至超越上述财务预期。

以合理的价格实现巨大的增长

截至目前，台积电的市盈率（P/E）为 21。这与其 10 年的平均倍数相符。

数据来源于 YCharts。

但台积电的估值在过去几个月显著压缩，主要原因是美国新关税和贸易政策的不确定性持续存在。

虽然很难预测何时会缓解持续的贸易谈判，但我倾向于认为，增长型股票目前被低估。从宏观角度来看，关税随时可能改变，而当前的政策不会永远持续。投资者高估了关税对台积电短期业务的影响，同时低估了该公司长期机会的光明前景。

与投资 Nvidia 不同，购买台积电股票在某种程度上更像是对整体芯片需求和 AI 基础设施支出的长期押注。换句话说，无论哪家公司的芯片或数据中心设备需求最旺盛，台积电都将受益。

这使得该公司处于一个新兴的、世代性的巨型趋势中。台积电的增长前景是过去十年来最好的，但该公司的估值与其 10 年的平均水平没有变化，甚至相较于 标准普尔 500 指数还存在折扣。

综合来看，你会发现台积电是未来十年最值得拥有的芯片股票的明确理由。