The Hang Seng Index opened up 1.4%, and the Hang Seng TECH Index rose 2.2%

5 月 12 日週一，A 股高開高走，三大指數集體收漲，創業板漲 2.6%，軍工板塊再度爆發，消費電子、機器人等漲幅居前。A 股收盤之後，港股直線拉昇，恒指、恆科指雙雙暴漲，恆科指一度狂飆超 6%，消費電子上漲。債市方面，國債期貨大跌，30 年期主力合約跌超 1%。

A 股：截至收盤，滬指漲 0.82%，深成指漲 1.72%，創業板指漲 2.63%。

盤面上，個股漲多跌少，滬深京三市超 4100 股飄紅，軍工板塊再度爆發，昆船智能、航天南湖、雷科防務、成飛集成等超 20 股漲停。機器人概念股反覆活躍，賽福天、泰爾股份、科力爾、拓斯達等多股封板。蘋果概念股走高，東尼電子、朝陽科技漲停，藍思科技漲近 10%。黃金、創新藥等板塊跌幅居前。

消息面：5 月 12 日，據央視新聞，商務部發布中美日內瓦經貿會談聯合聲明指出，中國 5 月 14 日前修改税委會公告 2025 年第 4 號規定的對美國商品加徵的從價關税，其中，24% 的關税在初始的 90 天內暫停實施，同時保留對這些商品加徵剩餘 10% 的關税，並取消根據税委會公告 2025 年第 5 號和第 6 號對這些商品的加徵關税；採取必要措施，暫停或取消自 4 月 2 日起針對美國的非關税反制措施。

今天稍早，據央視新聞報道，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峯當地時間 11 日晚在出席中方代表團舉行的新聞發佈會時表示，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，並取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經貿磋商機制。中美雙方將盡快敲定相關細節，並將於 5 月 12 日發佈會談達成的聯合聲明。

港股：截止發稿，恒指漲 2.61%，恆科指漲 4.49%，一度漲超 6%。

債市：國債期貨尾盤跌幅擴大，截至收盤，30 年期主力合約跌 1.31%，10 年期主力合約跌 0.46%，5 年期主力合約跌 0.20%，2 年期主力合約跌 0.08%。

商品：截至收盤，集運歐線主力合約漲停，苯乙烯漲超 4%，BR 橡膠、鐵礦石、對二甲苯、PTA 漲超 3%，多晶硅、原油、原木、燒鹼、燃料油、棉花、20 號膠、橡膠漲超 2%。滬金跌超 2%。

軍工再度暴漲

今天，軍工板塊再度爆發，，截至收盤，軍工板塊指數收漲超 3%，軍工 ETF 大漲超 4%。板塊內，昆船智能、航天南湖、雷科防務、成飛集成等超 20 股漲停。

中航證券認為，本次印巴政治衝突，對於軍工行業的直接影響集中在軍貿領域，在中長期維度上，將進一步加強全球軍貿邏輯，帶來國防軍工市場上限突破。隨着我國自身產品競爭優勢與生產能力的不斷提升，之前國內產能傾向於解決內需的情況有望逐步改變，疊加部分國家的軍貿出口萎縮導致其下游客户需求存在缺口、全球戰爭形態的演變、我國政策出台引導軍貿出口合規發展等因素，我國軍貿短期內有望持續增長，並在 “十四五” 末期由恢復式增長向供需共振驅動增長轉變。

華泰證券研報認為，海外軍貿方面，全球軍費開支增長明顯，我國武器裝備出口迎來發展機遇。“我們認為國內外需求共振下，行業有望迎來新一輪高景氣週期，屆時產業鏈的能力建設有望充分發揮效用，從容承接後續需求放量。”

值得注意的是，中國船舶盤中一度觸及漲停，收漲超 9%。

消息面上，中國船舶公告，公司擬向中國重工全體換股股東發行 A 股股票的方式換股吸收合併中國重工。2025 年 5 月 8 日，公司收到上交所出具的《關於受理中國船舶工業股份有限公司發行股份購買資產申請的通知》，上交所決定予以受理並依法進行審核。

黃金板塊大幅調整

A 股黃金板塊大幅調整，截至收盤，西部黃金跌 3.77%，四川黃金、山東黃金、山金國際等紛紛跟跌。

消息面，據央視新聞報道，中美日內瓦經貿會談聯合聲明。這一消息大幅提振了市場的風險情緒，國際黃金價格快速下跌，截至發稿，現貨黃金日內暴跌超 3%，最低 3216.12 美元/盎司，距離日內最多狂瀉超 80 美元。

除此之外，據華爾街見聞此前提及，印巴停火協議在週日得以維持，普京提議 15 日在土耳其恢復俄烏直接談判，一度推遲的美伊第四輪談判也開始舉行。一系列因素，導致全球避險情緒退潮，黃金大跳水。

國投期貨表示，上週美聯儲會議鮑威爾重申需等待更多經濟數據指導決策，本週重點關注美國 CPI、PPI 和零售數據。近期貿易談判和地緣紛爭交織，印巴達成停火，美英達成貿易協議後與其他國家談判繼續推進，貴金屬仍將持續跟隨各方消息波動。

醫藥板塊集體下跌

今天 A 股和港股的醫藥板塊集體下跌，都領跌市場，其中 A 股醫藥板塊中，邁威生物、百濟神州、澤璟製藥等領跌。

港股恒生生物科技指數收跌超 2%，板塊內，康寧傑瑞製藥跌超 12.8%，百濟神州跌近 9%，瀚森製藥、三生製藥、再鼎醫藥紛紛走低。

消息面上，華爾街見聞此前提及，有報道稱，美國總統特朗普表示，他計劃簽署一項行政命令，通過強制要求美國支付全球最低藥價來降低處方藥價格。特朗普認為，這項政策將 “前所未有地” 降低美國的醫療保健成本，同時美國藥出口價將會上漲，導致全球藥價上漲 “以達到平衡”。他表示，將於當地時間週一上午 9 時簽署這一行政令。