Trump administration's next wave of China AI chip export rules are yet another obstacle for Nvidia

英偉達週二宣佈與沙特阿拉伯達成協議，以發展該王國的人工智能能力，這標誌着其全球戰略的擴展。

這一合作超越了英偉達作為 AI 芯片領導者的傳統西方合作，可能成為未來美國對與華盛頓和中國保持密切關係的國家的出口政策的試金石。

但芯片出口的形勢變得更加複雜。

當英偉達首席執行官黃仁勳在沙特阿拉伯宣佈 Blackwell 交易時，特朗普政府發佈了一輪針對中國的 AI 芯片限制新規。

商務部對美國 AI 芯片用於中國模型發出了警告，並特別提到了 “轉移策略” 和確保供應鏈以打擊走私。

該聲明還特別提到了中國科技巨頭華為，稱在 “全球任何地方” 使用該公司的 Ascend 芯片違反了出口管制。

新的出口限制是在美國和中國同意暫停彼此大部分關税幾天後出台的，併為英偉達在白宮取消 “AI 擴散規則” 後增加了另一層控制。

英偉達週三拒絕對新的出口管制發表評論。

拜登政府今年早些時候推出的 AI 擴散規則旨在控制 AI 軟件和芯片技術如何跨境共享，對出口到中國和其他被標記為高風險的國家施加嚴格限制。

特朗普政府的單獨許可要求，規定英偉達和 AMD 在向中國出口先進芯片之前必須獲得政府批准，仍然嚴格執行。

商務部表示將來會宣佈對擴散規則的全面替代方案。

芯片與貿易

特朗普總統繼續表達希望美國在人工智能領域保持領先的願望，同時試圖將頂尖技術排除在中國之外。

這使得英偉達在全球人工智能競賽中的角色變得更加不穩定，可能使該公司成為特朗普未來貿易談判中的關鍵籌碼。

特朗普政府據報道正在考慮一種雙邊談判模式，而不是廣泛的全球限制，其中先進的 AI 芯片可能成為逐國貿易協議中的工具。

這種轉變可能會給英偉達帶來更大的不確定性，Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 警告説。

“簽署多個雙邊協議可能需要巨大的時間，” Rasgon 指出，並補充説這種新方法可能 “比當前的擴散框架更糟。”

英偉達首席執行官黃仁勳估計中國是一個 500 億美元的 AI 芯片市場，儘管該公司仍在尋找合法合規的方式向中國銷售芯片，但美國同時在收緊對可能將先進技術再出口到北京的國家的限制。

花旗分析師警告不要假設其他地方會有類似的交易，指出：“我們對在其他國家複製這種成功保持謹慎，因此其他關鍵國家對美國 AI 芯片的獲取風險仍然存在。”

監管變通

對於英偉達來説，駕馭美國出口管制已成為一場高風險的適應遊戲。

每當新的限制被施加時，該公司就會通過設計降級版本的芯片來應對，例如 H20 和 L40。這些芯片足夠強大，能夠吸引中國科技巨頭，同時保持在監管閾值之下。

對英偉達投資者來説，關鍵問題不再是公司是否能夠在全球銷售芯片，而是即將到來的雙邊貿易協議的拼湊是否會創造一個可預測的商業環境。

如果美國對 AI 芯片出口採取更具交易性的方式，英偉達可能會發現自己在不同國家之間談判不同的規則，從而使長期戰略規劃變得更加困難。

與此同時，中國在開發國內替代品方面的快速進展——特別是來自華為和中芯國際的替代品——表明，英偉達留下的任何空白可能會迅速被填補。

在四月訪問華盛頓時，黃仁勳稱華為是 “世界上最強大的科技公司之一。”

遊説特朗普

黃仁勳公開反對嚴格的芯片限制，警告稱過於激進地控制美國公司可能會適得其反。

“如果我們失去這個生態系統給我們的競爭對手，幾乎不可能再找回來，” 黃仁勳在最近一次華盛頓之行中對立法者表示。

黃仁勳還在幕後努力推動更靈活的貿易政策。

上個月，他參加了在馬阿拉歌舉行的一場私人百萬美元晚宴，與特朗普會面，這是確保英偉達能夠繼續在關鍵國際市場運營的更廣泛遊説努力的一部分。

目前，英偉達仍然處於兩難境地：作為一個至關重要的美國科技領導者，既不能完全切斷，又過於強大而無法不受監管。最新的政策轉變是否有助於或阻礙其全球雄心，將取決於華盛頓的下一步行動以及中國的反應。