Economic sentiment is tumbling. But BofA says stocks can rally 17% over the next year if a recession doesn't transpire.

美国银行建议，尽管经济情绪疲弱，如果不发生衰退，股票在未来一年内可能上涨 17%。历史上，当糟糕的情绪没有导致衰退时，股市通常会出现显著的涨幅。目前的数据表明，负面情绪与强劲的经济指标之间存在差距，这使得美国银行预测市场前景乐观，特别是在潜在的 GDP 增长和有利的贸易发展背景下

2015 年 12 月 4 日下午，一名交易员在纽约证券交易所的交易大厅工作。Andrew Burton/Getty Images

尽管疲弱的情绪数据暗示 2025 年可能会很严峻，但如果衰退最终只是空谈，股市可能会飙升两位数，美国银行表示。

该银行强调了 “软数据” 中的情绪与经济实际情况之间日益扩大的差距。如果对经济的糟糕感觉没有转变为实际的衰退，这在历史上通常会成为股市大幅反弹的触发因素。

“在过去 70 年中，当 ISM 制造业和消费者调查大幅下滑但没有衰退发生时，美国股票在随后的 12 个月内上涨了 17%，美国信用上涨了 8%，超出了长期平均水平，” 该银行的研究投资委员会写道。

现在的条件非常适合这种情况的发生。

4 月份，ISM 制造业 PMI 连续第二个月收缩，降至 48.7%——这一读数表明对制造业的看跌观点。调查受访者提到高关税的不确定性和谨慎的商业气候。

消费者的情绪同样悲观。会议委员会最新的消费者信心指数在 4 月份骤降，达到了疫情以来的最低水平。同时，预期调查达到了 2011 年的低点，清晰地发出衰退即将来临的信号。

美国银行

但这些软数据与硬数据报告相矛盾，后者表现强劲，包括低失业申请、稳定的美元、收紧的信用利差和超过通胀的工资增长。

“这是看跌调查与看涨事实之间的历史性差距，” 该银行表示。

就其而言，美国银行的分析师并不认为会出现衰退，这一观点自特朗普政府与中国达成临时关税休战以来得到了更多预测者的认同。这一缓和对紧张的投资者至关重要，因为与北京的贸易战一直是引发衰退焦虑的核心风险。

在第一季度 GDP 疲弱的读数之后——经济学家一致认为这是由于关税干扰前进口激增造成的——美国银行押注第二季度将出现重大逆转，标志着 2% 的 GDP 增长和最终需求的减弱。

如果避免衰退并且 17% 的年增长预测实现，这将使标准普尔 500 指数接近 6900 点。

美国银行强调了其他几个理由来押注夏季上涨，包括贸易谈判的进展、政策转向减税和放松监管，以及从新兴市场的回流。

阅读 Business Insider 上的原始文章。