Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. CoreWeave

人工智能（AI）行业正在蓬勃发展，提供了巨大的投资机会。值得考虑投资的两家知名 AI 企业是新兴的 CoreWeave（CRWV 3.95%），该公司于 3 月 28 日进行了首次公开募股（IPO），以及老牌企业 Nvidia（NVDA -0.99%）。

Nvidia 拥有悠久的成功历史，自 1999 年创建其著名的图形处理单元（GPU）以来，便一直处于领先地位。CoreWeave 提供专为 AI 量身定制的云计算基础设施，并且在上市时，Nvidia 购买了其股份。

新兴的 CoreWeave 是否具备成为长期良好 AI 投资的潜力？还是说经过验证的 Nvidia 在竞争激烈的 AI 市场中是更安全的选择？

图片来源：Getty Images。

投资 Nvidia 的理由

Nvidia 凭借其受欢迎的 GPU 成为了 AI 巨头。这种硬件使计算机能够比传统 CPU 更快、更高效地处理数据，最初是为视频游戏图形开发的。

Nvidia 的先见之明的创始人兼首席执行官黄仁勋早在多年前就意识到 GPU 可以应用于 AI。现在，他认为云计算将类似于工业革命中的工厂，为 AI 提供规模经济。

作为这一愿景的一部分，他在新闻稿中解释道：“AI 就像电力和互联网一样，是每个国家的基础设施。” 这就是 Nvidia 帮助沙特阿拉伯等国家建设 AI 工厂的原因。

此外，公司今年推出了强大的 Blackwell Ultra 平台。Blackwell Ultra 将 AI 系统转向模仿人类思维，例如从数据中得出结论。这标志着 AI 行业进入了所谓的 AI 推理时代。

这些发展为 Nvidia 的长期增长奠定了基础。其 AI 成功已经转化为截至 1 月 26 日的财年第四季度创纪录的 393 亿美元销售额，同比增长 78%。

此外，财年第四季度净收入同比增长 80%，达到 221 亿美元。Nvidia 预测第一季度销售将加速至 430 亿美元，比去年 26 亿美元增长 65%。

看一下 CoreWeave

CoreWeave 的云计算服务使用 Nvidia 的 GPU，并与渴望利用这种计算能力的公司签订合同。作为一家新上市的企业，CoreWeave 只有第一季度的财报，但该季度的业绩非常出色。收入同比增长 420%，达到 9.816 亿美元。

其业绩得益于 CoreWeave 在客户获取方面的成功。客户包括 微软、IBM 和 OpenAI 等 AI 领域的杰出公司。

在第一季度末，该公司的合同代表了 259 亿美元的可观收入积压。CoreWeave 在第二季度通过与其中一位客户的 40 亿美元合同扩展，进一步增加了这一数字。

此外，尽管特朗普总统的关税政策引发了经济不确定性，但 CoreWeave 并未受到影响。首席财务官 Nitin Agrawal 在最近的财报电话会议上表示：“我们没有观察到客户行为的任何影响。事实上，我们看到客户需求的加速。”

因此，公司预计第二季度销售约为 11 亿美元，较 2024 年的 3.95 亿美元有所上升。对于整个年度，CoreWeave 预计 2025 年收入至少为 49 亿美元，而去年为 19 亿美元。

尽管销售增长巨大，CoreWeave 仍未盈利。该公司在第一季度结束时净亏损 3.146 亿美元。这比去年 1292 万美元的净亏损增长了 100% 以上，因为公司在扩展其 AI 基础设施以跟上客户需求方面进行了投资。

在 Nvidia 和 CoreWeave 之间选择

在选择 AI 股票时，有很多理由选择 Nvidia 而不是 CoreWeave。毕竟，Nvidia 在商业增长方面有多年的积累，并拥有行业领先的 AI 技术，甚至 CoreWeave 也在购买。

但一个需要考虑的因素是估值。以下是两家公司的前瞻性市销率（P/S）比率。这一指标衡量投资者愿意为未来 12 个月的每一美元收入支付多少。

数据来源：YCharts。

由于上述经济不确定性，以及中国 AI 初创公司 DeepSeek 于 1 月 27 日的出现，Nvidia 的前瞻性市销率今年有所下降，这动摇了华尔街对 Nvidia 等高飞 AI 公司的看法。

尽管如此，CoreWeave 的前瞻性市销率明显低于 Nvidia，这表明 CoreWeave 的股票更具价值。该公司的股票在撰写本文时已从其 40 美元的 IPO 价格翻倍。其强劲的销售增长趋势可能会导致进一步的股票升值。

然而，Nvidia 的股票值得更高的估值。这家科技巨头是盈利的，且在 AI 领域处于领先地位，其稀释后每股收益在第四季度同比增长 82%，达到 0.89 美元，这表明它为股东带来了回报。CoreWeave 几乎没有历史记录来证明它是否能做到这一点。

因此，只有风险承受能力较高的投资者应考虑购买 CoreWeave 的股票。Nvidia 在黄仁勋的领导下是一家强大的公司，其市销率的下降使现在成为投资这只 AI 股票的好时机。