Ark Invest's Cathie Wood Believes Robotaxi Will Drive Tesla Stock to $2,600 in 5 Years. There's Just 1 Problem With That.

當凱西·伍德（Cathie Wood）談論 特斯拉（TSLA 6.64%）時，人們往往會傾聽。作為方舟投資（Ark Invest）的創始人和經理，她在 2010 年代中後期是特斯拉最 vocal 的支持者之一，那時特斯拉還未成為如今市值達 1 萬億美元的電動車、能源存儲、自動駕駛和機器人公司。

她對特斯拉的看法使她的旗艦基金 ARK 創新 ETF 在華爾街聲名鵲起。她對特斯拉的樂觀態度依然如故。

凱西·伍德堅持認為，特斯拉即將推出的 Robotaxi 業務，即一支由自動駕駛特斯拉車輛組成的打車車隊，將會改變股票的價值。在最近的一次彭博電視採訪中，她重申了自己的預測，認為該股票將在五年內飆升至 2600 美元，超過當前價格的七倍。

凱西·伍德之前對特斯拉的判斷是正確的，但這次她的大膽預測面臨一個重大問題。

圖片來源：The Motley Fool。

問題是什麼？這次特斯拉不是領導者

特斯拉開創了電池電動汽車（BEV）行業。它的成功表明，完全電動的汽車是可行的，消費者會使用它們。它的成功使傳統品牌紛紛加緊開發 BEV 車型，併為新的電動車初創公司鋪平了道路。

但特斯拉在自動駕駛方面並不是開創者或領導者。這個稱號屬於 Waymo，谷歌（Alphabet）的子公司，Waymo 最初是 2009 年穀歌的一個項目，自 2022 年 3 月以來提供付費的無人駕駛服務。

在 2025 年第一季度的財報電話會議上，Alphabet 指出 Waymo 目前每週提供超過 250,000 次付費乘車服務，比一年前增長了五倍。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）最近確認，其 Robotaxi 服務將在 6 月底之前推出，初期將在德克薩斯州奧斯汀市投入約 10 輛車輛。

特斯拉希望迅速擴張。這可能是為了追趕 Waymo，並在五年內實現凱西的 2600 美元目標。

Robotaxi 需要快速擴張，這並不容易

這可能是一個艱鉅的任務。在最近的一次採訪中，特斯拉自動駕駛負責人阿肖克·埃魯斯瓦米（Ashok Elluswamy）甚至承認，Waymo 在自動駕駛方面可能比特斯拉領先兩年。

在推出三年多後，Waymo 在四個主要城市實現了自動駕駛，另外兩個城市也即將上線。這並不意味着特斯拉不能更快地發展 Robotaxi。然而，值得注意的是，特斯拉的自動駕駛技術僅實現了 2 級自動駕駛，這需要人類駕駛員的持續監督。由於其 4 級自動駕駛，Waymo 能夠提供無人駕駛服務。

很難想象特斯拉在沒有更高自動駕駛水平的情況下快速擴展 Robotaxi。可能會面臨州級的監管障礙，任何 Robotaxi 事故都可能帶來巨大的責任，尤其是在乘客受傷或死亡的情況下。Waymo 的漸進式擴張看起來是安全和明智的路線。這也可能是特斯拉和 Robotaxi 的可能路徑。

投資者不應輕視特斯拉，但方舟的特斯拉預測似乎不太可能實現

在這種框架下，達到凱西伍德五年內 2600 美元的目標是具有挑戰性的。

Alphabet 並未單獨披露 Waymo 的財務數據，而是將 Waymo 納入其 “其他投資” 部分。在 2025 年第一季度，Alphabet 的其他投資產生了 4.5 億美元的收入，並錄得 12 億美元的運營虧損。

我不想做任何假設，但可以安全地説，Waymo 目前還遠未達到盈利的規模，更不用説對 Alphabet 產生影響。

因此，特斯拉不僅需要迅速將 Robotaxi 擴展到 25 萬次乘車服務以追趕 Waymo，還必須將 Robotaxi 的規模擴大到更大，以達到盈利所需的規模，更不用説在五年內證明方舟預測的 8.2 萬億美元的企業價值。

方舟的預測將 63% 的特斯拉收入分配給 Robotaxi，因此如果 Robotaxi 沒有足夠快地擴展，凱西·伍德的價格目標基本上就會崩潰。

輕視像特斯拉這樣成功的公司從來不是明智的，尤其是在埃隆·馬斯克擔任首席執行官的情況下。也就是説，投資者可能不應指望在未來五年內獲得如此高的回報，除非有充分的證據表明 Robotaxi 在前所未有的水平上取得成功。

特斯拉可能有一天會達到 2600 美元，但這可能需要超過五年的時間。