Tesla analyst’s firm has sold its entire TSLA position: Here’s why

未來基金的特斯拉分析師加里·布萊克今天透露，他的公司已出售其全部的 $TSLA 持股，這標誌着自 2021 年以來首次沒有持有該公司的股票。

布萊克一直對該公司持懷疑態度，並對許多投資者認為的催化因素相對悲觀，闡述了他出售股票的擔憂和理由。

布萊克的許多理由涉及特斯拉的市盈率、交付結果和未來潛在交付數字，以及他認為不會帶來與其他人所認為的價值相當的其他短期項目。

我們將逐一分析布萊克的每個擔憂：

‘與基本面脱節’

布萊克表示，未來基金以每股 358 美元的價格出售了其持股。該公司的當前目標價為 310 美元，他表示，基於 “我們對 2030 年特斯拉銷量 540 萬和 2030 年調整後每股收益 12 美元的預測”，這一目標價將保持不變。

主要擔憂是市盈率

布萊克和未來基金主要擔憂的是，特斯拉 “現在的 2025 年市盈率為 188 倍，而盈利預期持續下滑（過去一週下降 5%，年初至今下降 40%），這主要是由於年初至今的交付疲軟，包括 4 月的疲軟表現。”

布萊克表示，他認為季度交付將下降 12%，全年下降 10%。

這與華爾街對第二季度 7% 的下降和同比 5% 的下降的預期相比。

對機器人出租車的懷疑

“我們認為與奧斯汀機器人出租車測試相關的風險/回報不對稱，風險偏向下行，” 布萊克在他的 X 平台帖子中寫道。

特斯拉機器人出租車被媒體視為完全失敗——儘管它尚未發佈

許多人認為，機器人出租車平台可能是特斯拉未來最大的催化因素，尤其是其他汽車製造商似乎沒有接近特斯拉的自動駕駛解決方案。

特斯拉的經濟型車型

布萊克表示，關於經濟型車型的擔憂是，它將是 “一個簡化版的 Model Y，價格更低，依靠降低成本來融資，而不是一個擴展總可尋址市場的新工廠。”

這令人困惑，尤其是考慮到更低的價格標籤本身就會擴大總可尋址市場（TAM）。Model Y 在過去兩年中一直是全球最暢銷的車型。

特斯拉仍在計劃於 2025 年上半年發佈更多經濟型車型

推出一個缺少某些功能的更低成本車型，仍然可能比基礎款內燃機車型更具吸引力，尤其是因為全自動駕駛所提供的價值將使這款車更具優勢。

“這增加了 2025 財年預期進一步下降的可能性，冒着重演 2023-2024 年的風險，當時特斯拉降低了電動車價格，支持降低成本，而特斯拉幾乎沒有或沒有增量的銷量增長，” 他總結道。

這篇文章《特斯拉分析師的公司已出售其全部 TSLA 頭寸：原因如下》最早出現在 TESLARATI 上。