<div id="readability-page-1">智通财经 APP 注意到，美债涨势趋稳，投资者在周五非农就业报告公布前保持谨慎，并小幅下调对美联储降息的押注。周四两年期美债收益率一度上涨 2 个基点至 3.89%，缓解了前一日因美国经济数据逊于预期引发的暴跌。交易员仍充分定价美联储今年将降息两次 (每次 25 个基点)，但减少了对第三次降息的押注。投资者正等待美国非农就业数据以研判货币政策前景。本周早些时候的数据显示，美国私营部门就业增速已放缓至两年来最低水平，但部分分析师认为这不足以支撑美债持续上涨。德意志银行宏观策略师亨利·艾伦评价本周数据时表示，“数据并未糟糕到重新引发对经济衰退的担忧。”他指出，鉴于周五非农就业报告这个&#34;重大考验&#34;即将到来，投资者似乎也不愿过度解读单日数据。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250605/1749125340415065.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="628" height="359" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250605/1749125340415065.png"/>在日本 30 年期国债拍卖结果好于许多投资者担忧后，美国长期国债小幅上涨。不过，由于投资者仍担忧美国不断扩大的财政赤字，美债涨幅落后于欧洲债券。周四美国 30 年期国债收益率下降 2 个基点至 4.86%，但自 5 月初以来仍累计上涨逾 20 个基点。此前穆迪评级剥夺了美国最后一个 AAA 级信用评级，且美国众议院通过了一项延续特朗普减税政策的数万亿美元法案。杰富瑞国际首席欧洲策略师莫希特·库马尔表示，“美国的财政问题将阻碍任何实质性反弹。”尽管经济数据走弱，他仍预计 10 年期收益率将在 4.25% 至 4.75% 区间波动，“若 10 年期收益率向 4.25% 回落，我们将借此机会重建空头头寸。” </div>

德意志银行

美国国债涨势趋稳，投资者在非农就业报告前保持谨慎，减少对美联储降息的押注。尽管两年期美债收益率小幅上涨，交易员仍预计美联储将降息两次。市场关注美国财政赤字问题，影响美债表现。分析师指出，经济数据未引发衰退担忧，但财政问题将阻碍反弹。预计 10 年期收益率将在 4.25% 至 4.75% 区间波动。

The stability of U.S. Treasury bonds cannot hide the concerns over deficits, as the market holds its breath waiting for the non-farm payrolls to determine the interest rate cut path