Trump-Musk fallout, Tesla Plunges—Buy the Dip or Run Away?

唐納德·特朗普與埃隆·馬斯克在一場激烈的交鋒中公開對峙，幾乎達到了全面的政治和個人破裂。特斯拉的股票在一天內暴跌 14%，市值蒸發了 1530 億美元。

下圖顯示了特斯拉股票的實時表現，以及兩者之間日益加劇的爭執。

這一衝突始於特朗普的 “偉大美麗法案”，這是一項全面的財政提案，如果通過，將在未來幾年內使美國聯邦赤字增加數萬億。而馬斯克提出的 “政府效率部” 則旨在節省僅幾百億——這一努力不僅在對比中顯得徒勞無功，還損害了馬斯克和特斯拉的聲譽。如果該法案通過，馬斯克的努力可能會被視為笑話，而聲譽損失可能是不可逆轉的。

隨着緊張局勢升級，特朗普威脅稱，削減政府開支的最簡單方法就是終止與馬斯克公司之間的合同和補貼。他進一步嘲諷電動車，聲稱 “沒有人想買它們”，並自誇是他將馬斯克趕出了白宮圈子。

馬斯克強烈反擊，首先指責特朗普忘恩負義，並警告稱 “偉大美麗法案” 將使美國破產。他質疑特朗普為何針對綠色能源，而對石油和天然氣補貼卻不加以干預。隨後，他建議特朗普應該被彈劾，並由副總統範斯接替。最後，馬斯克拋出了一個重磅炸彈：傑弗裏·愛潑斯坦的客户名單之所以沒有公開，是因為特朗普在其中。

在目睹了 “特朗普與馬斯克” 的爆炸性戲劇後，投資者別無選擇，只能重返市場。

特斯拉現在是個便宜貨，還是比以往更具風險？

特朗普當選後，特斯拉的股票曾大幅上漲——這是一場自然的蜜月反彈。但特斯拉的基本面正在惡化。馬斯克的 “DOGE” 削減成本計劃涉及大規模裁員和削減開支，嚴重損害了馬斯克和特斯拉的公眾形象。對公司的反對聲在歐洲和美國愈演愈烈。

最新數據顯示，特斯拉在主要歐洲市場的銷量幾乎減半。儘管中國未受 DOGE 影響，但來自比亞迪和其他電動車初創公司的激烈競爭正在逼近。比亞迪已經超越特斯拉，成為全球銷量最高的電動車品牌。馬斯克對機器人出租車、Optimus 人形機器人和能源存儲的雄心壯志仍需數年才能實現盈利。

華爾街分析師轉向強烈看空

“這真是愚蠢。處於那個位置的人不應該像個孩子一樣行事，” 鳳凰金融服務公司的首席市場分析師韋恩·考夫曼説。“特斯拉和馬斯克是不可分割的——其估值直接與他的形象掛鈎。如果特斯拉真的有深厚的內在價值，就不會如此劇烈崩潰。它一直是一個投機性賭注，從未基於基本面交易。”

財富管理公司 Gerber Kawasaki 的首席執行官羅斯·格伯補充道：“顯然，馬斯克和特朗普不再一致——這種不確定性正是導致拋售的原因。如果真要打起來，特朗普會贏。現在買入是一場賭博。是的，股票下跌可能導致更合理的估值，但我不能良心上説它便宜。”

“這對馬斯克來説是個災難，遠遠超出了任何理性商人的行為。我無法相信他竟然把特朗普變成了敵人，” 格伯繼續説道。“特斯拉董事會沒有采取任何措施來保護股東。保護自己的唯一方法就是賣出——我今天賣了一些特斯拉股票。我們已經賣了好幾年，還會繼續賣。”

Roundhill Financial 的首席執行官戴夫·馬紮指出：“特斯拉的短期前景顯然是看空的。這場衝突增加了不必要的複雜性。之前，投資者願意忽視銷量下滑，以期待機器人出租車的承諾。現在，馬斯克和機器人出租車都受到攻擊，這種 ‘夢想溢價’ 正在崩潰——這 14% 的下跌證明了這一點。”

美國政府與馬斯克的分裂將產生雙重影響

當然，與馬斯克的全面決裂也會傷害美國。彭博經濟學首席經濟學家湯姆·奧爾裏克表示，對馬斯克公司的打壓可能會危及美國的全球技術領導地位。馬斯克的企業在多個領域為美國提供了戰略優勢。放棄它們將是巨大的損失。