Nomura raises target prices for three major Chinese telecom stocks and upgrades China Unicom's rating to "Buy"

野村發表報告指，內地電訊業首季增長放緩，服務收入按年增長 0.7%，今年首四個月則按年增長 1%，中移動 (00941.HK)、中電信 (00728.HK) 及聯通 (00762.HK) 分別按年增長 1.4%、0.3% 及 2.1%。

野村認為，核心業務包括流動及寬頻繼續受壓，原因是消費市場飽和及競爭日趨激烈。由於 DeepSeek 的 LLM 和其他 Gen AI 應用速 AI 雲端應用，IDC 等新興業務保持健康增長。

中電信首季 IDC 收入達 95 億元人民幣 (下同)，按年增長 10.4%，而中聯通同期 IDC 收入按年增長 8.8% 至 72 億元。展望 2025 財政年度，該行料資本支出持續下降，以維持現金流及股息上揚。同時升聯通 H 股評級至「買入」，並上調三大中資電訊股目標價，詳見另表。