The Federal Reserve keeps interest rates unchanged, still expecting to cut rates twice in 2025

FX168 財經報社 (北美) 訊 週三（6 月 18 日），美聯儲連續第四次會議決定維持利率不變，並繼續維持年內降息兩次的預期。

美聯儲一致投票決定將其基準利率維持在 4.25%-4.5% 的區間。這一利率水平自去年 12 月最後一次降息以來，已經持續維持了六個月。

儘管特朗普政府在關稅、移民和稅收政策方面的不確定性仍未消除，美聯儲官員依舊預計今年將降息兩次，與 3 月份的預測一致。

不過，在上述不確定性背景下，美聯儲調整了對通脹和經濟增長的預期。官員們現在預計，今年的通脹將高於此前估計，而經濟增速則將低於原先預測。

他們預測，核心個人消費支出（PCE）通脹率將達到 3.1%，高於此前預計的 2.8%。不過，他們預計該指標將在 2026 年降至 2.4%。並表示，近期指標顯示經濟活動仍在以穩健的速度持續擴張。

美國經濟年增長率目前預計爲 1.4%，低於此前預測的 1.7%；長期增長預期爲 1.8%，與 3 月份的預期持平；失業率則將略微上升至 4.5%，此前預估爲 4.4%。

雖然官員們認爲不確定性依舊存在，但他們表示風險有所緩解。

「對經濟前景的不確定性已經減弱，但仍處於較高水平，」政策聲明中寫道。這一措辭與此前「對經濟前景的不確定性進一步上升」的說法相比，構成了轉變。

美聯儲表示，他們仍然關注其「雙重使命」兩方面的風險，但此次已刪除此前所說的「高失業率與高通脹風險上升」的措辭。

在利率路徑預期方面，19 位官員中有 8 位官員支持今年降息兩次，7 位官員認爲今年不應降息，2 人支持降息一次，還有 2 人主張降息三次。預計 2026 年和 2027 年各降息 25 個基點。

儘管近期通脹數據顯示價格漲幅溫和，儘管關稅政策全面實施，但美聯儲仍在政策聲明中保留了「通脹仍略高」的表述。

這次再次維持利率不變的決定，很可能不會令特朗普滿意。他近來頻頻在公開和私下場合呼籲美聯儲主席鮑威爾降息，甚至上週還稱「可能不得不強行採取行動」。

在美聯儲公佈利率決定前，特朗普再次對記者表達了對鮑威爾的不滿。

「我叫他 ‘總是太遲的鮑威爾’，因爲他永遠反應太慢，」特朗普說，並補充道：「我覺得他恨我」，甚至開玩笑說要自己去美聯儲任職。

「也許我該去美聯儲，我會做得好得多。」

特朗普一直以通脹下降爲由要求美聯儲降息，他在週三再次重複了這一觀點。

「我們沒有通脹，我們只有成功，」特朗普表示。「我希望看到利率下調。」

但鮑威爾和多位美聯儲政策制定者近幾周明確表示，在權衡雙重使命時，他們目前更擔心特朗普的關稅政策可能帶來的物價上行風險，而不是失業率上升的可能性。

以下總結重點內容。

美聯儲經濟預期中的圖表顯示，FOMC 與會者中多數認爲失業率面臨的不確定性更高，風險偏向上行。FOMC 與會者中多數認爲實際 GDP 面臨的不確定性更高，風險偏向下行。

FOMC 經濟預期：

2025、2026、2027 年底核心 PCE 通脹預期中值分別爲 3.1%、2.4%、2.1%。（3 月預期分別爲 2.8%、2.2%、2.0%）

2025、2026、2027 年底 PCE 通脹預期中值分別爲 3.0%、2.4%、2.1%。（3 月預期分別爲 2.7%、2.2%、2.0%）

2025、2026、2027 年底失業率預期中值分別爲 4.5%、4.5%、4.4%。（3 月預期分別爲 4.4%、4.3%、4.3%）

2025、2026、2027 年底 GDP 增速預期中值分別爲 1.4%、1.6%、1.8%。（3 月預期均 1.7%、1.8%、1.8%）

2025、2026、2027 年底和長期聯邦基金利率預期中值分別爲 3.9%、3.6%、3.4%、3.0%。（3 月預期爲 3.9%、3.4%、3.1%、3.0%）