Will Nvidia Announce Something Big on July 16?

英偉達(NVDA -0.46%) 在過去幾年中備受矚目，因為它鞏固了自己作為人工智能（AI）芯片領導者的地位。該公司提到其最新架構和芯片的需求 “瘋狂”，實現了創紀錄的收入和高盈利能力，並展示了它可以參與 AI 增長的每個階段。所有這些都幫助其股價飆升，在過去三年中上漲超過 980%。

但英偉達在這條道路上遇到了一個主要障礙，那就是在中國市場的運營。幾年前，美國啓動了出口管制，阻止英偉達和其他公司向中國出口其頂級芯片。英偉達回應稱設計了一款符合美國指南的芯片，但今年春天，美國通知該公司，未經許可無法再出口該芯片——美國尚未向芯片公司授予這樣的許可。

這一舉動正式關閉了通往中國市場的大門，促使英偉達表示不再將中國納入其收益指引中。自那時起，首席執行官黃仁勳公開表示，出口管制將對美國芯片設計師以及美國的 AI 產業產生負面影響。現在，黃仁勳計劃在 7 月 16 日進行一些活動，英偉達的投資者應該關注。

圖片來源：Getty Images。

英偉達的 AI 主導地位

不過，首先快速回顧一下英偉達迄今為止的發展歷程及其在中國的地位。如前所述，英偉達是全球 AI 芯片領導者，向從初創公司到科技巨頭的各類客户銷售其圖形處理單元（GPU）。該公司還提供廣泛的 AI 產品和服務，這整套產品幫助實現了雙位數和三位數的收入增長——英偉達在最新的完整財年中報告了高達 1300 億美元的驚人收入。

英偉達大部分收入來自美國，但中國也是一個重要市場。在最近的財年中，該國佔公司總銷售額的 13%。這是因為英偉達銷售了其專門為滿足美國出口指南而設計的 H20 芯片。但如前所述，英偉達在今年春天收到了政府的信函，稱其無法繼續按常規方式運輸 H20。這導致英偉達在這一季度因無法銷售的 H20 芯片計提了 45 億美元的費用，更糟糕的是，這使得這家芯片巨頭被鎖定在中國市場之外。

黃仁勳在四月訪問了中國，並沒有放棄最終重返市場的希望。他在英偉達最近的財報電話會議上表示：“我們正在探索有限的競爭方式。”

7 月 16 日發生了什麼

現在，讓我們考慮一下 7 月 16 日將發生的事情。黃仁勳計劃在北京召開新聞發佈會，路透社報道，引用了一位英偉達官員的話。該通訊社還報道，兩位參議員向黃仁勳發信，要求他不要與與中國軍方或情報機構合作的公司以及在美國出口限制名單上的公司會面。

投資者是否應該期待黃仁勳在媒體簡報會上發佈重大公告？中國的出口情況複雜，但黃仁勳過去表現出過人的應變能力。一個例子是英偉達迅速開發 H20 以符合早期指南。另一個應變能力的例子是在特朗普總統今年春天宣佈進口關税計劃後，英偉達表示將投資美國製造設施，以在美國生產首批 AI 超級計算機。

當然，無法 100% 準確預測黃仁勳在 7 月 16 日會説什麼，但如果這位機智的首席執行官宣佈英偉達在重返中國市場方面取得了一些進展，我不會感到驚訝。如果他這樣做，這顯然可能對英偉達來説是個大新聞——而且股價可能會飆升。

所有這些對投資者的長期意義是什麼？能夠再次向中國銷售芯片將為英偉達帶來收入增長，這是積極的。但重要的是要記住，即使英偉達本週沒有宣佈重大消息，仍然被排除在中國市場之外，這家公司依然實現了極強的增長——並且在有無中國的情況下都處於良好的發展軌道。這就是為什麼，無論英偉達是否能夠重返該市場，這隻 AI 股票在未來仍然是一個絕佳的持有選擇。