Apple's Q2 Was The Party - Q3 Might Be The Cleanup
根据摩根大通分析师 Harlan Sur 的说法，苹果第二季度的 iPhone 销售表现强劲，主要受到季节性需求和智能手机关税暂停的推动。然而，他警告称，第三季度的需求可能会下降，因为关税前的购买效应减弱以及宏观经济不确定性增加。这可能会影响到苹果及其芯片供应商，如博通和 QORVO。尽管第二季度的业绩看起来积极，但由于战略性囤货和持续的贸易担忧，这可能并不意味着可持续的增长
苹果公司 的 AAPL 第二季度可能看起来是 iPhone 强劲表现的庆祝，但投资者不应将动能误认为长期实力。
派对很愉快：iPhone 销量激增
根据摩根大通分析师哈兰·苏尔的说法，第二季度 iPhone 出货量略微超出预期，主要受到季节性生产和强劲消费者需求的推动。但事情有些反转——苏尔认为需求激增可能是由一个一次性因素推动的：智能手机关税的暂停。
这一短暂的窗口为消费者和供应商提供了提前购买的激励，将需求拉入了上半年。苹果可能在第二季度以强于预期的销量度过，但第三季度的灯光可能会暗淡。
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现在是清理的时候：关税可能影响第三季度
苏尔预计，随着关税前囤货效应的消退和宏观不确定性的加剧，智能手机的基本面将在下半年减弱。苏尔警告说，已经满足的需求与重新出现的关税不确定性相结合，可能会降低消费者的购买力，恰逢苹果下一个 iPhone 周期的启动。
这可能不仅对苹果构成麻烦，还会影响其关键芯片供应商如 博通公司AVGO 和 Qorvo 公司QRVO，这些公司在第二季度的激增中受益，但如果第三季度订单干涸，可能会感受到痛苦。这些与苹果相关的公司受益于早期的 iPhone 生产，但随着软化迹象的出现，投资者应为未来几个月的更新保持谨慎。
不要让第二季度的狂欢遮蔽第三季度的现实
尽管苹果的 6 月季度可能显示出强劲的业绩，但摩根大通的分析表明，这与可持续的实力关系不大，更像是战略性囤货。
随着贸易和关税的不确定性仍然笼罩下半年，iPhone 需求的真正考验——以及与之相关的芯片股票——可能才刚刚开始。
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