Goldman Sachs is bullish on Apple ahead of earnings, expecting Q3 revenue and EPS to exceed expectations

智通財經 APP 獲悉，高盛發佈研報，予蘋果 (AAPL.US)“買入” 評級，目標價為 251 美元。蘋果將於美東時間 7 月 31 日公佈 2025 財年第三季度業績，高盛預計其營收和每股收益將超出市場預期。

具體來看，高盛預計蘋果 Q3 營收為 895 億美元，同比增長 4%，好於市場預期的 891 億美元;預計每股收益為 1.45 美元，也好於市場預期的 1.42 美元。

推動蘋果營收和每股收益超出預期的主要因素包括：服務業務營收實現兩位數增長 (同比增長 11%);iPhone、Mac、iPad 和可穿戴設備等產品線表現強勁;毛利率超預期改善，得益於關税相關成本優化及外匯逆風因素減弱。

高盛表示，蘋果服務業務的營收增長將保持韌性，主要得益於 App Store 消費增長持續加速，儘管開放第三方支付渠道增加了平台不確定性。在接下來的 12 個月內，iPhone 的升級需求將受到兩大因素支撐：一是美國無線運營商加大促銷力度，二是包括蘋果智能功能和外形設計變化在內的產品創新。不過，貿易政策與關税的不確定性，以及蘋果廣告收入風險，仍是短期內需要警惕的利空因素。

展望 2025 財年第四季度，高盛預計蘋果營收為 995 億美元，每股收益為 1.70 美元，毛利率為 45.9%，均好於市場普遍預期。在 iPhone 設計和軟件進一步創新的推動下，蘋果有望在 2025 財年以及 2026 財年迎來 iPhone 升級週期。

截至週四美股收盤，蘋果跌 0.18%，報 213.76 美元。該股今年以來累計下跌 14%。