1 No-Brainer Dividend Stock to Buy in July for Passive Income

洛克希德·馬丁(LMT 0.29%) 的股價在上週二暴跌了 10.8%，原因是這家防務承包商發佈了 2025 年第二季度的財報和更新的指引。由於一系列（主要是）一次性費用，洛克希德嚴重低於分析師對該季度的盈利預期。

儘管股價下跌，但這就是為什麼洛克希德現在是一個不容錯過的高股息股票的原因。

圖片來源：Getty Images。

洛克希德·馬丁的更多損失

洛克希德報告稱，項目的税前損失為 16 億美元，其他費用為 1.69 億美元，這使其每股收益（EPS）下降了 5.83 美元，導致淨 EPS 僅為 1.46 美元。如果項目損失聽起來很熟悉，那是因為洛克希德在 1 月份報告了類似的季度，當時股價在單日內下跌了 9.2%，因為洛克希德發生了 17.2 億美元的減記。

該公司大部分業務與美國政府進行，較小程度上與批准的盟友進行。因此，投資者可能對機密的國家安全項目一無所知。一些一次性費用通常不會影響長期投資的論點，除非它們預示着長期的挑戰。洛克希德正在考驗投資者的耐心，因為在最近的三個季度中，有兩個季度由於一次性費用嚴重低於預期。

在其第二季度的新聞稿中，洛克希德將項目損失歸因於其新的審查流程，該流程導致公司重新評估遺留項目並解決相關風險。然而，洛克希德認為審查流程是改善執行的必要步驟。

儘管面臨持續挑戰，結果仍然不錯

洛克希德·馬丁是一家傳統公司，長期合同涵蓋戰鬥機和其他飛機、導彈、武器、作戰系統、直升機、太空系統（主要是衞星）等。並非每個項目都是高利潤的搖錢樹。考慮到其緩慢的增長，這在洛克希德的業績中已經顯現出來。因此，儘管其項目損失在每股收益的頭條數字中顯得突出，但它們實際上只是更大問題的症狀。

長期投資者更希望公司解決問題，而不是讓問題惡化。但目前，洛克希德的股票正在下跌，而許多同行的股票年初至今大幅上漲並創下歷史新高。更糟糕的是，工業板塊在 2025 年迄今為止表現最佳。

BA 數據來源於 YCharts

洛克希德在一個熱門行業中的表現不佳，就像一家軟件公司錯失了人工智能的機會。今年早些時候，波音 贏得了洛克希德·馬丁的一項重大戰鬥機合同，該合同在長期內可能價值數百億美元。

洛克希德的增長停滯不前，過去五年收入僅增長 12%，運營利潤率也在下降。與此同時，其同行 RTX 繼續實現穩健的有機增長。諾斯羅普·格魯曼 在超出盈利預期並提高全年指引後剛剛創下歷史新高。

如果其他主要防務承包商也面臨與洛克希德類似的挑戰，那就另當別論，但事實並非如此。洛克希德並沒有處於全面的轉型中。相反，它正在解決業務中較弱的領域，以恢復增長。

好消息是，洛克希德維持了 2025 年的銷售、運營現金流、資本支出、自由現金流（FCF）和股票回購的全年指引，表明這些變化並未影響其長期投資或向股東返還資本的計劃。

當然，洛克希德的低個位數收入指引和高個位數自由現金流指引遠非卓越。但它仍然有一個健康的訂單積壓可以依賴，以支持其目標。

一隻高收益的價值股

洛克希德並未處於最佳狀態，但它正在解決各個部門的項目損失，以改善未來的流程和運營。與此同時，該股票的股息收益率已躍升至行業最高。事實上，洛克希德是唯一一家股息收益率超過 2% 的主要防務承包商。

LMT 股息收益率數據來源於 YCharts

由於項目損失拖累每股收益，洛克希德的估值在短期內看起來會更昂貴。但如果內部審查導致利潤率隨着時間的推移而提高，該股票將顯得極其便宜。

管理層預計 2025 年的銷售額為 737.5 億美元至 747.5 億美元，自由現金流為 66 億美元至 68 億美元。根據這些預測的中位數，以及在撰寫本文時洛克希德的市值為 962 億美元，該公司的市銷率僅為 1.3，自由現金流市盈率為 14.4。

作為參考，洛克希德的 10 年中位數市銷率為 1.7，自由現金流市盈率為 19.2，這表明該股票目前被嚴重低估。考慮到公司未能滿足股東的預期，洛克希德無疑應該以折扣價交易於其歷史平均水平。然而，對於願意給公司時間恢復的價值投資者來説，該股票可能是一個很好的選擇。

洛克希德是耐心投資者的買入選擇

與一些一次性減值費用不同，洛克希德的項目費用表明公司存在更大的問題。因此，股價下跌是合理的。然而，投資更多的是關於公司未來的發展，而不是過去的表現。隨着洛克希德現在被嚴重低估，投資者正獲得以多年來最低估值購買股票的機會。

洛克希德的折扣估值和 3.2% 的股息收益率使其成為尋求提高被動收入的價值投資者在國防行業中的最佳選擇之一。不斷增加的項目損失量化了公司面臨的問題，但至少洛克希德正在迅速處理這些問題，而不是讓它們持續存在。

考慮到洛克希德多元化的商業模式和強勁的現金流，該股票似乎是尋求為其被動收入流增加穩定性的收入投資者的安全選擇。