Is Tesla Stock a Buy Now?

特斯拉(TSLA 3.49%) 无疑是一只表现优异的股票。在过去十年中，它的回报率达到了令人印象深刻的 1,760%，一路超越市场。

但这只受欢迎的电动车（EV）股票并没有给投资者带来顺利的旅程。截至 2024 年 12 月 23 日，股价比峰值低了 31%。市场显然对公司的表现不满意，增长放缓和盈利能力下降已成为新常态。

尽管如此，这只股票仍然是历史赢家。那么，现在应该购买特斯拉吗？

图片来源：特斯拉。

最新趋势描绘了令人失望的画面

在截至 2025 年 6 月 30 日的三个月期间，特斯拉以低于华尔街预期的财务指标让投资者失望。收入同比下降 12%，降至 225 亿美元，而调整后的每股收益下降 23%，降至 0.40 美元。盘后股价下跌超过 4%。

收入受到电动车交付量下降的负面影响。此外，平均售价也面临压力。创始人兼首席执行官埃隆·马斯克对特斯拉品牌造成的损害在需求方面也起到了作用。竞争并没有让情况变得更容易，这进一步强调了特斯拉需要推出更便宜的选项，以吸引更广泛的客户群并提升销售数字。

在这方面，投资者确实得到了好消息。股东报告中写道：“我们继续扩大我们的车辆产品，包括在 6 月推出的更实惠车型的首次生产，计划在 2025 年下半年进行量产。” 这一发展尤其及时，因为 9 月 30 日将取消 7,500 美元的联邦电动车税收抵免。

特斯拉的命运取决于自动驾驶

截至 7 月 23 日，特斯拉的股价市盈率（P/E）为 183。这一高估值并不是新情况，因为这家公司似乎总是以高倍数出售。作为比较，特斯拉的市盈率是 标准普尔 500 指数的七倍多。并且比奢侈汽车制造商 法拉利 的市盈率高出三倍以上，后者在第一季度报告了 30.3% 的出色营业利润率。

特斯拉是一只故事股，投资者总是相信埃隆·马斯克的宏伟愿景。根据这一估值，市场认为特斯拉能够实现其推出全球机器人出租车平台的目标，而这一估值与当前业务的现实并无任何关系。马斯克认为，这项服务可能会看到 “准无限” 的需求。

然而，没有什么是确定的。在经历了多年的延迟后，特斯拉终于在 6 月在德克萨斯州奥斯汀启动了一项小规模的机器人出租车测试。计划在年底前进入其他城市。事实上，马斯克甚至表示：“到年底，我们可能会在美国一半的人口中实现自动驾驶叫车服务。”

但监管障碍依然存在，技术挑战也不少。因此，投资者应当调整他们的预期。值得强调的是，特斯拉在 Alphabet 的 Waymo 方面落后得多，后者在 4 月达到了每周 250,000 次的国内出行，并在五个美国城市提供服务，迈阿密和华盛顿特区也在计划之中。

毫无疑问，特斯拉是世界上最具创新性和颠覆性的公司之一。到目前为止，它在人工智能和机器人技术方面的进展证明了这一点，更不用说该公司如何完全推动了电动车在全球更多客户中的普及。

但特斯拉在五年或十年后的样子谁也无法预测。它可能与今天的样子相同，也可能在运营一个蓬勃发展的机器人出租车服务，赚取巨额利润。然而，基于当前的估值，下行风险是相当大的。投资者在购买该股票之前可能需要三思而后行。