Hong Kong stocks closed (07.31) | The Hang Seng Index fell 1.6%, dropping below 25,000. AI concept stocks rose against the trend, with KUAISHOU-W leading the blue chips

智通财经 APP 获悉，港股今日继续呈弱势震荡走势，恒指跌超 1% 失守两万五大关，恒科指盘中一度拉升翻红，但午后再度转跌。截止收盘，恒生指数跌 1.6% 或 403.6 点，报 24773.33 点，全日成交额为 3206.33 亿港元；恒生国企指数跌 1.72%，报 8882.95 点；恒生科技指数跌 0.69%，报 5453.14 点。全月来看，恒指累涨 2.91%，国指累涨 2.36%，恒科指累涨 2.83%。

中泰国际指出，从技术指标来看，短期市场超买情绪有所堆积。不过，港股资金流仍然充裕，港股通持续净流入，叠加内部政策积极发力，外部贸易扰动短期可控，港股或以时间换空间，以盈利增长消化估值。光大证券认为，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。

蓝筹股表现

快手-W(01024) 领跑蓝筹。截至收盘，涨 6.35%，报 77 港元，成交额 68.08 亿港元，贡献恒指 21.91 点。继今年 6 月底可灵 AI 作为企业代表亮相《新闻联播》之后，7 月底可灵 AI 再登《焦点访谈》。报道指，国产视频生成大模型可灵 AI 的展区，人群攒动。过去一年多的时间，可灵 AI 进行了超过 30 次的迭代，视频生成大模型的创作能力不断突破。目前，产品在北美、欧洲、东亚等市场用户增长很快，全球累计用户已超过 4500 万，仅 3 个月便实现翻番。

其他蓝筹股方面，中芯国际 (00981) 涨 1.79%，报 51.1 港元，贡献恒指 6.36 点；金沙中国 (01928 ) 涨 1.71%，报 19.04 港元，贡献恒指 1.2 点；紫金矿业 (02899) 跌 6.05%，报 20.95 港元，拖累恒指 12.04 点；百威亚太 (01876) 跌 5.82%，报 8.26 港元，拖累恒指 1.61 点。

热门板块方面

盘面上，大型科技股多数走低，小米跌近 3%，阿里巴巴跌超 1%。多重催化带动 AI 概念股走强，美图公司大涨超 11%，出门问问续涨 9%；博彩股逆市上扬，美高梅中国绩后涨超 6%；国家网信办就 H20 算力芯片安全约谈英伟达，芯片股午后拉升，中芯、华虹一度升逾 5% 后。另一边，鲍威尔讲话打压降息预期，黄金股全线下挫；钢铁、内房股、CRO 概念、中资券商股、汽车股等纷纷走低。

1. AI 概念股多数走高。截至收盘，美图公司 (01357) 涨 11.03%，报 12.08 港元；金蝶国际 (00268) 涨 9.32%，报 18.3 港元；快手-W(01024) 涨 6.35%，报 77 港元；金山云 (03896) 涨 5.54%，报 7.81 港元。

近期，AI 应用迎来多重催化。7 月 28 日智谱发布新一代旗舰模型 GLM-4.5，并在 HuggingFace 与 ModelScope 平台同步开源。据了解，GLM-4.5 在包含推理、代码、智能体的综合能力达到开源 SOTA，在真实代码智能体的人工对比评测中，实测国内最佳；OpenAI 计划于 8 月推出新版旗舰大模型 GPT-5。此外，Meta、微软最新公布的业绩好于预期且加大资本支出。东方证券指出，看好下半年垂类 AI 产品用户增长和商业化闭环提速，考虑到目前海外 AI 付费习惯和意愿更好，该行认为应重视国内有海外 AI 应用布局的公司，商业化起量或超预期。

2. 博彩股逆市上扬。截至收盘，美高梅中国 (02282) 涨 6.41%，报 16.6 港元；新濠国际发展 (00200) 涨 4.02%，报 5.44 港元；金沙中国 (01928) 涨 1.71%，报 19.04 港元；银河娱乐 (00027) 涨 1.19%，报 38.4 港元。

美高梅中国公布，根据国际财务报告准则，截至今年 6 月 30 日止第 2 季度，总收益为 86.67 亿港元，同比增长 8.89%；上半年总收益为 166.61 亿元，同比增长 2.73%。第 2 季公司的经调整 EBITDA 为 25.11 亿元，同比增长 2.79%，创新高。此外，花旗维持 2025 年 7 月 GGR 预测为 210 亿澳门元 (约为 2019 年 7 月水平的 86%，同比增长 13%)，预计郭富城 (新濠影汇)、林忆莲 (金沙中国威尼斯人综艺馆) 及汪峰 (美高梅) 的演唱会将支持本月剩余时间的日均 GGR 维持在约 6.68 亿澳门元。

3. 有色股全线走低。截至收盘，紫金矿业 (02899) 跌 6.05%，报 20.95 港元；洛阳钼业 (03993) 跌 5.7%，报 8.94 港元；江西铜业股份 (00358) 跌 5.05%，报 15.78 港元；灵宝黄金 (03330) 跌 4.32%，报 10.18 港元。

美联储连续第五次按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在 4.25% 至 4.5% 之间不变。鲍威尔表示，美联储尚未就 9 月利率做出任何决定。鲍威尔表示，他们 “将在下次议息会议前夕参考有关经济的信息”。 现在就断言美联储是否会像金融市场预期的那样在 9 月下调联邦基金利率还为时过早。此外，美国总统特朗普宣布，将自 8 月 1 日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收 50% 的关税；铜输入材料和铜废料不受 “232 条款” 或对等关税约束。在白宫宣布这一关税后，纽约铜价在数分钟内暴跌约 20%，创下历史最大单日跌幅。

4. 内房股延续跌势。截至收盘，新城发展 (01030) 跌 6.02%，报 2.5 港元；融创中国 (01918) 跌 5.45%，报 1.56 港元；雅居乐集团 (03383) 跌 5%，报 0.475 港元；富力地产 (02777) 跌 3.23%，报 0.9 港元。

7 月 30 日，中央政治局召开会议。国盛证券指出，房地产领域本次工作提及篇幅较少，仅强调要 “落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”。6 月房地产销售面积同比继续回落，销售走弱之后，房地产投资仍在收缩，房地产投资累计同比继续下跌至 11.2%，跌幅较上月扩大 0.5 个百分点。根据本次会议内容，房地产领域后续的政策举措或将重点在于托底，帮助房地产市场企稳态势，政策端包括增加 “城市更新”、“城中村和危旧城改造” 等潜在需求。

热门异动股

1. 锦欣生殖(01951)冲高回落，截至收盘，涨 2.78%，报 3.33 港元。

7 月 31 日，北京市人民政府办公厅印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》。其中提到，合理确定产科服务价格水平，将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，并适时调整相关医保支付政策。

2. 普拉达(01913)股价重挫，截至收盘，跌 8.33%，报 42.9 港元。

里昂指出，普拉达上半年业绩表现略逊预期，收入录 27.4 亿欧元，较该行及市场预期低 2%，主要因 Prada 与 MiuMiu 品牌零售净销售均稍逊预期，分别跌 3.6% 及升 40%。渠道结构优化带动毛利率超预期，但收购 Versace 相关成本及销售疲软，令净利润低于预期。

3. 海信家电 (00921) 绩后走低，截至收盘，跌 6.42%，报 22.6 港元。

海信家电发布 2025 年中期业绩，该集团营业总收入 493.4 亿元 (人民币，下同)，同比增加 1.44%；归母净利润 20.77 亿元，同比增加 3.01%。单计 2025 年第二季度，海信家电二季度实现营业总收入为 245.02 亿元，同比减少 2.60%；归母净利润为 9.49 亿元，同比减少 8.25%。

4. 新东方-S(09901) 全天承压，截至收盘，跌 4.11%，报 35 港元。

新东方发布截至 2025 年 5 月 31 日止第四季度业绩，净营收同比上升 9.4% 至 12.43 亿美元，净利润则同比下跌 73.7% 至 710 万美元。此外，公司预计 2026 财年第一季度净营收将为 14.64 亿美元至 15.07 美元之间，同比上升率为 2% 到 5% 之间。预计 2026 财年全年的净营收将为 51.45 亿美元至 53.9 亿美元之间，同比上升率为 5% 到 10% 之间。