
Why Friday’s sell-off in S&P 500 was not surprising and what comes next

美國股市在八月初經歷了急劇下跌,標準普爾 500 指數因特朗普政府宣佈的新關税和令人失望的就業數據下跌了 2%。儘管出現了這種拋售,分析師們認為這只是強勁市場中的一次健康暫停,奧本海默預計標準普爾 500 指數年末目標為 7,100,暗示潛在的 14% 上漲空間。市場在八月和九月的歷史疲軟表明,這次回調可能不會破壞整體的看漲趨勢

美國股市在八月初出現大幅回落,因為特朗普政府宣佈對多個國家實施互惠關税,税率範圍從 10% 到 41%。
令人失望的月度就業數據(七月)顯示勞動力市場持續疲軟,進一步加重了投資者的憂慮,導致基準標準普爾 500 指數顯著下跌,最大跌幅達到 2.0%。
儘管這些頭條新聞在週五動搖了金融市場,但整體形勢對投資者來説仍然足夠積極,不必過於擔憂。
事實上,有充分理由將此次回調視為健康的暫停,甚至可能是 2025 年下半年的買入機會。
標準普爾 500 指數需要整固
在週五的拋售之前,基準標準普爾 500 指數較四月低點上漲近 27%,標誌着近期歷史上最激進的反彈之一。
在如此快速的漲幅之後,短期的降温不僅是預期中的事情,實際上也是建設性的。
技術分析師指出,該指數自春季以來一直處於看漲勢頭中,需要時間來穩定,然後才能恢復其上升軌跡。
例如,CappThesis 的 Frank Cappelleri 將最近的上漲形容為 “消化”,暗示基準指數在週五所做的只是重新校準,以解鎖其 “下一輪上漲”。
簡單來説,美國股市的上述回調可能與疲軟關係不大,而更多是關於可持續性。
八月通常是標準普爾 500 指數的疲軟期
歷史上,八月和九月通常是美國股市的低迷期。這種季節性疲軟有據可查,反映了投資者在秋季財報和宏觀發展前的謹慎態度。
根據 Thrasher Analytics 的創始人 Andrew Thrasher 的説法,市場在最近幾周幾乎沒有出現大幅波動,這可能為當市場出現 1.0% 的波動時設置了波動的基礎。
在最近給客户的報告中,Oppenheimer 的 Ari Wald 補充説,內部市場廣度在最近的高點上有所收窄,參與反彈的股票數量減少。結合季節性逆風,這使得基準標準普爾 500 指數在週五經歷適度回撤併不令人驚訝。
熟悉這些模式的投資者知道,夏末的疲軟並不一定會破壞更廣泛的牛市前景。
Oppenheimer 預計標準普爾 500 指數將飆升至 7100 點
儘管近期動盪,Oppenheimer 對標準普爾 500 指數的長期走勢仍持樂觀態度。
該投資公司目前對基準指數設定了 7100 的年終目標,意味着從當前水平還有 14% 的潛在上漲空間。
技術分析負責人 Ari Wald 在他最新的研究報告中承認小盤股和價值股的短期脆弱性,但強調大型成長股的強勁表現。
他預計季節性整固將持續到第三季度,但將其視為重新獲得收益的準備。
對於長期投資者來説,這進一步強化了週五的拋售更多是一箇中途停留,而不是偏離方向。
這篇文章首次出現在 Invezz 上,標題為《為什麼週五標準普爾 500 指數的拋售並不令人驚訝,以及接下來會發生什麼》。
