Inflation cools down amid tariff increases! Expectations for South Korea's central bank to cut interest rates rise

智通財經 APP 注意到，韓國消費者通脹增速放緩，為央行重啓降息週期提供了更多理由。當前這個依賴貿易的經濟體正面臨美國加徵關税帶來的衝擊。

韓國統計廳週二公佈的數據顯示，7 月消費者價格同比上漲 2.1%，較 6 月的 2.2% 有所放緩，與調查經濟學家的預估中值一致。根據韓國統計局數據，剔除食品和能源價格的核心通脹率 7 月維持在 2%，與 6 月持平。

巴克萊銀行經濟學家 Bumki Son 表示："雖然通脹仍略高於韓國央行目標，但由於經濟仍低於潛在產出水平，且實際通脹和預期通脹總體穩定，仍有考慮降息的空間。"

通脹放緩之際，美國上週剛剛決定對大多數韓國進口商品加徵 15% 關税。這項臨時協議讓韓國避免了特朗普總統此前威脅的 25% 最壞情況，但仍意味着關税從近幾個月的 10% 水平全面提升。韓國年出口額相當於其國內生產總值的 40% 以上。

韓國央行政策委員會將於 8 月 28 日召開下次會議。在 6 月和 7 月暫停降息週期後，部分經濟學家預測本月可能降息 25 個基點。7 月會議上，委員會指出必須在防範美國關税衝擊與抑制首爾房價進一步上漲 (可能推高債務水平) 之間取得平衡。

行長李昌鏞近期強調，韓國央行致力於在外部衝擊下維持經濟穩定，同時警告過度刺激可能助長房地產投機，加劇本已高企的家庭債務負擔。

Bumki Son 認為："在我們看來，10 月降息似乎更為合適，特別是考慮到整體經濟出現温和復甦跡象、委員會成員在金融穩定問題上存在分歧，且 7 月通脹預期僅微幅上升，這表明進一步寬鬆並非為時過早。"

上月韓國樓市仍保持熱度，但房價漲勢持續放緩，這讓試圖穩定生活成本的政策制定者稍感寬慰。根據韓國房地產委員會數據，7 月 28 日當週首爾公寓價格漲幅放緩至 0.12%，不到 6 月近期峯值 0.43% 的三分之一。

經濟學家 Hyosung Kwon 表示："韓國央行仍對增長前景疲弱感到擔憂，並已釋放繼續推進降息的信號。與此同時，長期低利率催生的房地產繁榮帶來的金融穩定風險仍是棘手難題。我們認為，若未來幾周首爾房地產市場出現更明顯的降温跡象，最早 8 月就可能降息。"

韓元近幾個月的走強也為當局考慮放寬政策創造了條件，該貨幣是今年對美元漲幅最大的貨幣之一。

7 月食品和非酒精飲料價格同比上漲 3.5%，交通成本下降 0.2%。教育價格上漲 2.6%。住房、水電和燃料成本上漲 1.8%。餐飲住宿價格上漲 3.2%。