The Bank of England may be the first to initiate a rate-cutting cycle, with the Federal Reserve expected to follow next month

智通财经 APP 获悉，在全球经济增长乏力与通胀压力并存的背景下，英国央行有望于本周四宣布降息，成为在当前周期中率先采取宽松货币政策的主要央行之一。而这也可能预示着美联储将在下月的议息会议上步其后尘。

近期公布的经济数据显示，美国 7 月服务业活动疲软，同时就业市场表现令人失望，引发市场对滞胀风险的担忧，进一步强化了美联储降息的预期。而英国则可能成为这一政策路径的 “试验田”，其经济同样深陷 “高通胀 + 低增长” 的泥潭。

据路孚特数据显示，交易员认为英国央行在 8 月会议上将降息的概率高达 96%。市场普遍预测，英国央行将把基准利率下调 25 个基点，至 4%。这将是该行自今年 5 月以来的首次政策调整。

相比之下，美国市场对美联储在 9 月降息的预期也在不断升温。根据 CME FedWatch 工具，目前交易员认为 9 月降息的概率已升至 91%。

英国方面的经济数据也为降息提供了依据。今年 5 月，英国经济意外收缩，为连续第二个月出现负增长，失业率则小幅上升至 4.7%。按照常规，这样的数据足以促使央行放松货币政策。

但问题在于，英国当前通胀水平仍高于央行设定的 2% 目标。6 月份，英国通胀率升至 3.6%，创下自 2024 年 1 月以来的新高。这无疑使英国央行在制定政策时面临 “两难”，一方面需要刺激经济增长，另一方面又需防止通胀螺旋上升。

尽管宏观经济形势堪忧，英国股市表现依然亮眼。伦敦金融时报 100 指数今年以来上涨 12%，屡创新高。背后的推动力包括政府计划提升国防开支，以及英国首相斯塔默与美国总统特朗普达成的贸易协议，该协议将美国对英商品的基准关税设定为 10%，低于此前市场预期。

相比之下，美股同样表现不俗。标普 500 指数今年以来上涨了 7%，显示出投资者对美国降息周期的乐观预期正在逐步发酵。