Wall Street Bull vs Bear: Stifel predicts S&P 500 could plummet 14%, while Trivariate optimistically forecasts it will surge to 7,000 points within two years

智通财经 APP 获悉，在美股持续反弹、标普 500 指数一度突破 6400 点之际，华尔街对未来走势的判断出现显著分歧。

Stifel 首席股票策略师：警惕估值过高与滞胀风险

曾准确预警年初抛售行情的 Stifel 首席股票策略师 Barry Bannister 周一再度发出警告。他表示，目前的高估值与上世纪 90 年代末的华尔街狂热相似，“七巨头” 科技股领涨，IPO 市场活跃，但在滞胀背景下，美国经济可能在下半年突然放缓，从而引发抛售，标普 500 或回落至 5500 点。

Bannister指出，当前 AI 资本支出热潮以及年初为规避关税而提前进行的采购支出，都不足以长期支撑经济。他强调，标普 500 当前市盈率已达 24 倍，明显高于过去五年的 22 倍均值，“估值问题不会立刻显现，但一旦爆发，往往酿成 1929 年、2000 年和 2022 年的那种崩盘”。

在投资策略上，他建议增配防御型价值板块，如必需消费品和医疗保健，并点名推荐菲利普莫里斯 (PM.US)、奥驰亚 (MO.US)、亿滋 (MDLZ.US)、通用磨坊 (GIS.US)、雅培 (ABT.US)、史赛克 (SYK.US)、波士顿科学 (BSX.US) 和 GE Healthcare Technologies(GEHC.US)。

美国银行调查：九成投资者认为美股被高估

美国银行最新全球基金经理调查显示，8 月有 91% 的投资者认为美股估值过高，为十余年来最高，但与此同时，投资者对美股的配置比例却有所上升，从 7 月的净减持 23% 收窄至净减持 16%。

调查还显示，市场情绪复杂：仅 5% 的受访者预期美国经济将 “硬着陆”，现金持仓占比维持在 3.9% 的低位；“AI 股票泡沫” 担忧上升至 41% 的投资者认同，14% 将其列为首要风险。此外，投资者对新兴市场的兴趣升温，净加仓比例达 37%，为 2023 年 2 月以来最高，原因包括美元贬值近 10% 及对中国经济预期的改善。

Trivariate Research：标普 500 两年内见 7000 点

与Bannister的谨慎形成鲜明对比，Trivariate Research 创始人 Adam Parker 则预计，标普 500 将在 2026 年底前升至 7000 点，较当前水平还有约 9.6% 的空间。他认为，银行业盈利增长与 AI 带来的生产率提升，将推动企业利润在 2026 年增长 10%，尤其是金融与医疗保健板块。

Parker看好第一资本信贷 (COF.US) 在收购 Discover 后成为美国最大信用卡发行商，以及摩根士丹利、高盛和摩根大通等多元化金融机构。在医疗保健方面，他推荐麦克森 (MCK.US)、卡地纳健康 (CAH.US) 和 Cencora(COR.US)，认为该板块在 AI 赋能下有望显著提升运营效率。