KENNAMETAL INC SEC 10-K Report

肯納金屬公司（Kennametal Inc.）是一家全球領先的工業技術公司，擁有超過 85 年的鎢碳化物、陶瓷和超硬材料等材料的專業知識，已發佈其年度 10-K 報告。該報告全面概述了公司的財務表現、業務運營、戰略舉措以及在當前市場環境中面臨的挑戰。

財務亮點

• 銷售額： 19.668 億美元，較去年下降 4%，主要由於有機銷售下降和不利的匯率影響。
• 毛利潤： 5.981 億美元，較去年 627.1 億美元下降，主要由於銷售和生產量減少，以及不利的外匯影響。
• 營業收入： 1.431 億美元，利潤率為 7.3%，低於去年 170.2 億美元和 8.3% 的利潤率，受到銷售下降、工資上漲和通貨膨脹的影響。
• 淨收入： 9310 萬美元，較去年 1093 萬美元下降，受到重組費用和剝離損失的影響。
• 攤薄每股收益： 1.20 美元，低於去年 1.37 美元，受到重組費用和剝離損失的影響。

業務亮點

• 業務概述： 肯納金屬公司服務於包括通用工程、交通運輸、土方工程、能源和航空航天與國防等多個終端市場。
• 業務部門： 公司主要分為兩個部門：金屬切削和基礎設施。金屬切削部門專注於高性能工具和金屬切削產品，而基礎設施部門則生產工程鎢碳化物和陶瓷組件、土方工具以及先進的冶金粉末。
• 地區表現： 在 2025 年，肯納金屬 60% 的銷售額來自美國以外的地區，主要在西歐、中國和印度有重要業務。公司在以色列、拉丁美洲、南非和越南也設有製造和分銷設施。
• 銷售單位： 金屬切削部門經歷了 5% 的有機銷售下降，而基礎設施部門則下降了 2%。航空航天與國防終端市場在兩個部門的銷售均有所增加，EMEA 和美洲地區的增長尤為顯著。
• 新產品發佈： 公司繼續專注於創新和客户服務，利用先進的製造能力和定製化來應對客户挑戰並提高生產力。
• 未來展望： 肯納金屬計劃通過在核心業務中的投資機會繼續增長，包括潛在的收購。公司還專注於通過戰略定價和採購策略來減輕全球貿易不確定性、通貨膨脹和外匯挑戰的影響。

戰略舉措

• 重組計劃： 肯納金屬實施了一項重組計劃，旨在到 2025 財年末實現每年約 3500 萬美元的税前節省。這包括關閉位於馬薩諸塞州格林菲爾德的一家設施，以及在西班牙巴塞羅那的設施整合。
• 關税緩解： 公司專注於通過定價和採購策略來緩解與關税相關的成本增加，包括對某些產品銷售實施附加費和重新調整內部供應鏈。
• 資本管理： 肯納金屬的資本管理活動包括在 2024 年 2 月授權的 2 億美元為期三年的股票回購計劃，期間公司在 2025 年回購了 250 萬股，花費 6000 萬美元。公司還通過分紅向股東返還 6200 萬美元，保持每季度每股 0.20 美元的分紅。公司通過 700 百萬美元的循環信貸額度管理流動性，截至 2025 年 6 月 30 日沒有未償借款。2025 年的資本支出為 8900 萬美元，主要用於設備升級。
• 未來展望： 展望未來，肯納金屬計劃繼續關注成本控制和生產力提升，以應對通貨膨脹壓力。公司預計將在 2026 財年通過運營產生的現金滿足約 9000 萬美元的資本支出和分紅支付。肯納金屬還將評估《一項美麗的法案》（One Big Beautiful Bill Act，OBBBA）對其業務的影響，並繼續監測宏觀經濟狀況，以減輕對其運營的潛在負面影響。

挑戰與風險

• 運營風險： Kennametal 由於其國際業務面臨顯著的運營風險，這些業務佔其銷售的 60%。這些運營面臨着貨幣匯率波動、貿易壁壘和地區經濟不確定性等風險。
• 地緣政治風險： 全球運營風險因地緣政治衝突而加劇，例如中東衝突和俄羅斯入侵烏克蘭，這可能會擾亂供應鏈並增加網絡安全威脅。
• 公共健康威脅： 大流行可能對運營產生不利影響。
• 經濟風險： 經濟衰退和業務的週期性特徵對銷售和盈利能力構成風險。
• 監管風險： 環境、健康和安全法規的潛在變化可能會增加合規成本。氣候變化及相關法規可能會影響生產能力和產品需求。
• 產品責任和網絡安全： 產品責任索賠和網絡安全威脅是可能對業務產生重大影響的額外風險。
• 市場風險： Kennametal 面臨市場風險，包括原材料價格和供應的波動，特別是鎢和鈷。該公司依賴國際來源獲取這些材料，使其容易受到地緣政治和經濟變化的影響。此外，利率和匯率的變化也構成財務風險，可能影響公司的運營和盈利能力。

SEC 文件：KENNAMETAL INC [ KMT ] - 10-K -2025 年 8 月 12 日