The Trump administration is considering acquiring a 10% stake in Intel, which could make it the largest shareholder; Intel briefly fell by 5.5%

特朗普政府正在醖釀一項可能重塑美國產業政策的重大舉措，考慮將數十億美元的聯邦補貼轉為對芯片巨頭英特爾的直接股權投資，此舉或將使政府成為其最大股東。

據媒體報道，特朗普政府正在討論通過將《美國芯片與科學法案》的部分或全部撥款轉換為股權，以持有英特爾約 10% 的股份。英特爾已被安排獲得總額約 109 億美元的補貼，用於商業和軍事用途，這一金額與收購 10% 股權所需的約 105 億美元資金規模基本相當。

與此同時，日本軟銀集團已率先行動。根據週一發佈的聯合聲明，軟銀同意以每股 23 美元的價格向英特爾投資 20 億美元。軟銀董事長兼首席執行官孫正義 (Masayoshi Son) 表示，此舉反映了其對美國先進半導體制造和供應將進一步擴張的信念，並認為英特爾將在其中扮演 “關鍵角色”。

這些消息引發了市場的劇烈反應。在媒體報道政府可能入股後，英特爾股價週一一度下挫 5.5%，隨後跌幅收窄，但午盤時分仍下跌超 3.6%。而在軟銀投資消息公佈後，其股價在盤後交易中出現上漲。該股之前一週則創下自 2 月份以來的最佳單週漲幅，累計上漲 23%。

援助資金可能並未超過原計劃補貼額

媒體分析稱，這項政府援助的一個關鍵問題在於是否能幫助英特爾重振業務。英特爾當前銷售增長停滯、持續虧損，並且難以恢復其在行業中的技術領先地位。新任首席執行官陳立武正試圖扭轉局勢，但他目前的主要措施集中在削減成本和裁員上。

如果動用芯片法案的資金入股英特爾，並不意味着美國政府投入的資金超過原計劃——可能只是發放節奏加快。如同所有芯片法案補助獲得者一樣，英特爾的資金原本計劃按階段撥付，在公司達成預設項目進度後發放。截至今年 1 月，英特爾已收到 22 億美元的補助。

目前尚不清楚這 22 億美元是否會包含在可能轉為股權的部分中，也不清楚自特朗普就職以來，英特爾是否獲得了新的撥款，以及在股權模式下將以何種時間表收到資金。2022 年版芯片法案的大多數撥款，是在拜登政府時期承諾的。

媒體週一報道談判進展後，英特爾股價出現震盪，一度下跌 5.5%，跌幅隨後收窄至 0.5%，但午盤時分又跌超 3.6%。

軟銀先行注資 20 億美元

在政府的潛在行動浮出水面之前，軟銀集團已用實際行動對英特爾投下信任票。兩家公司在聯合聲明中稱，此次合作旨在 “深化雙方對美國先進技術和芯片創新的承諾”。

孫正義在聲明中稱：“五十多年來，英特爾一直是值得信賴的創新領導者。” 這項戰略投資擴展了軟銀在美國的投資佈局，該佈局還包括對人工智能計算的投入。對英特爾而言，引入戰略投資者是其證明自身能夠重回技術領先地位努力的一部分。

特朗普政府近期強勢介入戰略性產業

媒體此前報道稱，在特朗普與陳立武舉行一場會面後，美國政府可能考慮入股英特爾。英特爾股價開始拉昇。特朗普此前表示，他與陳立武的會面 “非常有趣”。

自特朗普政府上任以來，英特爾的未來問題一直令其官員感到棘手。這家曾經引領行業的公司已在芯片微縮工藝方面落後於世界領先的台積電，而這些芯片是智能手機和人工智能等設備的核心組成部分。這也使得美國重振芯片製造的努力變得更加複雜。

分析人士表示，聯邦資金的支持可能會讓英特爾在重振虧損的代工業務方面獲得更多喘息空間，但該公司仍面臨產品路線圖薄弱、難以吸引客户等挑戰。

媒體分析稱，如果特朗普政府最終推進入股英特爾的計劃，這將與近期美國政府在戰略性產業中日益積極介入的趨勢相符。特朗普政府團隊此前曾促成一項協議，要求從某些對華半導體銷售中分得 15% 的收入，並在促成美國鋼鐵公司（U.S. Steel Corp.）出售給日本競爭對手的交易中獲得了一股 “黃金股”。上月，美國國防部曾作出前所未有的舉動，在鮮為人知的美國稀土生產商 MP Materials Corp.中佔據價值 4 億美元的優先股，這一交易將美國國防部變為該公司的最大股東。

英特爾去年獲得了近 80 億美元補貼，是《芯片與科學法案》中獲得撥款最多的企業之一，當時前 CEO 帕特·基辛格押注在俄亥俄州等地建設新工廠，以恢復公司的製造優勢。

然而陳立武縮減了這些計劃，放緩了在俄亥俄州的建設。他計劃依據市場對服務的需求來建設新工廠，而分析人士指出，這種做法可能與特朗普大力推動振興美國製造業的政策相沖突。