This Pure-Play Artificial Intelligence (AI) Stock Is Up 140% This Year but Trades at an Unsustainable Level, According to Famed Short-Seller Andrew Left

人工智能（AI）数据分析专家 Palantir Technologies（PLTR -1.77%）的股价似乎没有上限。尽管在 2025 年市场面临一些障碍和波动，Palantir 的股价年初至今上涨了 129%，在过去五年中上涨超过 1720%。这些回报使得该股票成为市场的宠儿，也推动了 Palantir 的估值飞涨。

虽然 Palantir 的商业案例显示该公司具有巨大的潜力，但一位著名的空头卖家认为该股票已经涨得过高。如果他的理论成立，Palantir 的投资者可能在某个时刻面临显著的回调。

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Palantir 已经将数据分析变成了一项业务

Palantir 是一家利用人工智能进行数据决策的公司。该公司的软件不仅可以以全新的方式收集和组织数据，而且 AI 平台还提供独特的见解，甚至根据数据及其决策的影响推荐行动。美国政府的多个部门都是 Palantir 的客户，该公司已经达到了市场认可其颠覆性技术的程度。例如，美国国防部使用 Palantir 来帮助管理其反恐工作，从各种完全无关的来源收集数据，并提取潜在的有用情报。

Palantir 的一大卖点是其技术可供没有大型语言模型和高级编码经验的人使用。Palantir 的数据能力不仅适用于政府实体，其平台也吸引了来自多个行业的许多商业公司的兴趣。

即使是世界上最好的公司也无法维持这样的估值

在今年第二季度，Palantir 实现了 3.27 亿美元的净收入（每股摊薄收益 0.13 美元），营收略超过 10 亿美元，同比增长 48%。Palantir 提高了全年收入指引，现在预计将产生高达 41.5 亿美元的收入。管理层对商业增长感到兴奋，并预计 2025 年美国商业收入将至少同比增长 85%，达到至少 13 亿美元。

大多数公司都希望能够产生这些财务指标。著名的空头卖家 Andrew Left 在上周的 Fox Business 采访中对 Palantir 赞不绝口，称赞其首席执行官，称其为 “出色的公司”。然而，Left 也对 Palantir 的高估值表示担忧。Palantir 的股票交易在前瞻性收益的基础上为 279 倍，前瞻性销售接近 99 倍。

“这是一家出色的公司，但如果这是有史以来最伟大的公司，我们给它与 2023 年 Nvidia 相同的倍数，股票仍然可能会被削减三分之二，” 他说。“那将是 35 倍的销售额。”

Left 在采访中表示，他也担心潜在的竞争。他提到 Palantir 最强大的竞争对手之一 Databricks 可能在今年上市，其收入与 Palantir 相似，并且拥有更多的企业客户。

每个资产都有价格

Left 并不是唯一对估值表示担忧的市场分析师。其他几位华尔街分析师目前对该股票持中立态度，甚至有几位对该股票给予卖出评级。根据过去三个月对该公司的 20 份研究报告，平均目标价格暗示当前价格大约有 16% 的下行空间，依据 TipRanks 的数据。

我倾向于同意 Left 的分析。Palantir 的技术无疑非常出色，并在政府和商业领域获得了强劲的关注。但该公司的市值现在达到 4300 亿美元，显然被高估。随着公司规模的扩大，大数法则表明，估值被拉伸后，增值变得更加困难。

投资者现在处于风险与回报的比例更倾向于风险的局面。市场现在期望 Palantir 继续发布出色的业绩并提高指引。但一个简单的失误可能会导致股价暴跌。我会避免该股票，等待更好的入场时机。