This Pure-Play Artificial Intelligence (AI) Stock Is Up 140% This Year but Trades at an Unsustainable Level, According to Famed Short-Seller Andrew Left

人工智能（AI）數據分析專家 Palantir Technologies（PLTR -1.77%）的股價似乎沒有上限。儘管在 2025 年市場面臨一些障礙和波動，Palantir 的股價年初至今上漲了 129%，在過去五年中上漲超過 1720%。這些回報使得該股票成為市場的寵兒，也推動了 Palantir 的估值飛漲。

雖然 Palantir 的商業案例顯示該公司具有巨大的潛力，但一位著名的空頭賣家認為該股票已經漲得過高。如果他的理論成立，Palantir 的投資者可能在某個時刻面臨顯著的回調。

圖片來源：Getty Images。

Palantir 已經將數據分析變成了一項業務

Palantir 是一家利用人工智能進行數據決策的公司。該公司的軟件不僅可以以全新的方式收集和組織數據，而且 AI 平台還提供獨特的見解，甚至根據數據及其決策的影響推薦行動。美國政府的多個部門都是 Palantir 的客户，該公司已經達到了市場認可其顛覆性技術的程度。例如，美國國防部使用 Palantir 來幫助管理其反恐工作，從各種完全無關的來源收集數據，並提取潛在的有用情報。

Palantir 的一大賣點是其技術可供沒有大型語言模型和高級編碼經驗的人使用。Palantir 的數據能力不僅適用於政府實體，其平台也吸引了來自多個行業的許多商業公司的興趣。

即使是世界上最好的公司也無法維持這樣的估值

在今年第二季度，Palantir 實現了 3.27 億美元的淨收入（每股攤薄收益 0.13 美元），營收略超過 10 億美元，同比增長 48%。Palantir 提高了全年收入指引，現在預計將產生高達 41.5 億美元的收入。管理層對商業增長感到興奮，並預計 2025 年美國商業收入將至少同比增長 85%，達到至少 13 億美元。

大多數公司都希望能夠產生這些財務指標。著名的空頭賣家 Andrew Left 在上週的 Fox Business 採訪中對 Palantir 讚不絕口，稱讚其首席執行官，稱其為 “出色的公司”。然而，Left 也對 Palantir 的高估值表示擔憂。Palantir 的股票交易在前瞻性收益的基礎上為 279 倍，前瞻性銷售接近 99 倍。

“這是一家出色的公司，但如果這是有史以來最偉大的公司，我們給它與 2023 年 Nvidia 相同的倍數，股票仍然可能會被削減三分之二，” 他説。“那將是 35 倍的銷售額。”

Left 在採訪中表示，他也擔心潛在的競爭。他提到 Palantir 最強大的競爭對手之一 Databricks 可能在今年上市，其收入與 Palantir 相似，並且擁有更多的企業客户。

每個資產都有價格

Left 並不是唯一對估值表示擔憂的市場分析師。其他幾位華爾街分析師目前對該股票持中立態度，甚至有幾位對該股票給予賣出評級。根據過去三個月對該公司的 20 份研究報告，平均目標價格暗示當前價格大約有 16% 的下行空間，依據 TipRanks 的數據。

我傾向於同意 Left 的分析。Palantir 的技術無疑非常出色，並在政府和商業領域獲得了強勁的關注。但該公司的市值現在達到 4300 億美元，顯然被高估。隨着公司規模的擴大，大數法則表明，估值被拉伸後，增值變得更加困難。

投資者現在處於風險與回報的比例更傾向於風險的局面。市場現在期望 Palantir 繼續發佈出色的業績並提高指引。但一個簡單的失誤可能會導致股價暴跌。我會避免該股票，等待更好的入場時機。