As expected of the "most important stock on Earth"! NVIDIA's earnings day may trigger a massive $260 billion market value shock

智通財經 APP 獲悉，期權市場統計數據顯示，全球交易員們正為 “地球上最重要的股票”——即 “AI 芯片霸主” 英偉達 (NVDA.US) 在美東時間週三公佈第二財季業績後的潛在劇烈波動定價，當期權前數據顯示市值高達 4.4 萬億美元的英偉達公佈財報後可能為該公司帶來約 2,600 億美元的市值變動，進而影響全球股市上漲 or 下行規模。

根據期權市場數據，英偉達股票期權定價暗示該芯片巨頭在實際業績公佈後 (將於美東時間週三美股收盤後發佈，即北京時間週四晨間) 股價將向上或者向下波動大約 6%。這家芯片巨頭的業績對於全球 AI 投資熱潮能否繼續上演可謂至關重要，交易員們可謂密切關注英偉達業績，以判斷其超過 4 萬億美元的市值，以及華爾街分析師們對於該公司市值將衝擊 5 萬億美元關口的預期是否合理。

雖然 6% 的上下波動幅度以及 2,600 億市值變動看似劇烈，但是這一幅度低於長期平均 7% 的變動幅度，表明隨着佔據標普 500 指數最高權重的該芯片巨頭業績基本面日趨成熟，投資者們如今可能對於業績數據與業績展望指引預期有了更好的把握。

英偉達業績攸關全球股市能否繼續上演牛市

“英偉達引發的漣漪效應可能比英偉達股價自身的實際走勢更有意思，” 華爾街知名做市商 Susquehanna 的衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 表示。“許多漲幅驚人的高投機 AI 股票已大幅回落，但英偉達基本上又回到了僅僅略低於其歷史最高位的極端水平。”

Murphy 表示，若這家芯片巨頭的實際業績以及業績展望指引超出市場預期，無疑將升級 “AI 盛宴” 以及 “支撐那些此前受打擊更重、投機性更強的 AI 交易領域”。

華爾街普遍預計英偉達第二財季每股收益將達 1.01 美元，營收約為 461 億美元。華爾街大行摩根士丹利對於英偉達 Q3 的營收預測為 525 億美元，但該行坦言，從投資者反饋來看，市場存在更為樂觀的聲音，部分賣方機構的預測數字甚至高達 550 億美元。

英偉達業績報告可謂攸關美國股市，乃至全球股市能否繼續上演自 4 月以來的這波 “超級牛市”，正是市場對於全球持續井噴式擴張的 AI 算力基礎設施需求預期推動英偉達市值突破 4 萬億美元市值，現在這股強勁預期正推動英偉達向 5 萬億美元市值發起衝鋒。

與此同時，也是在英偉達、谷歌、台積電以及博通等 AI 算力產業鏈領軍者史詩級股價漲勢與今年以來持續強勁的業績帶領之下，一股史無前例的 AI 投資熱潮席捲美股市場以及全球股票市場，帶動全球股指基準股指——MSCI 全球指數自 4 月以來大幅上攻，近日更是不斷創下歷史新高。

根據 ORATS 的數據，在已經過去的 12 個財季中，英偉達的隱含財報變動比率平均為 7.7%，而實際平均變動更接近 7.6%。

在自 4 月以來的這一輪幫助大舉推升美股大盤——標普 500 指數以及涵蓋熱門科技股的納斯達克 100 指數的強勁屢創新高漲勢之後，美股市場的科技板塊本月因投資者們對於多數估值來到歷史最高位科技股票的熱情降温，以及在英偉達財報出爐前傾向獲利了結的謹慎情緒而出現小幅回調。

毫無疑問，交易員們現在正關注英偉達的業績，以判斷其 4 萬億美元的市場估值是否合理。此外，與美國政府最近達成的一項營收分成協議，以及中國市場 H20 銷售情況對其業績預測的潛在影響也將受到密切關注。

英偉達財報出爐前，華爾街看好其衝擊 5 萬億美元

“英偉達今年以來的這一路表現可謂驚人，” ORATS 創始人 Matt Amberson 表示。“對英偉達而言，現在正是一個恰到好處的 ‘Goldilocks 時刻’(金髮女孩時刻)。”

英偉達正式公佈季度業績之前，覆蓋半導體行業股票的一大批華爾街知名分析師，近日可謂默契上調這家市值破 4 萬億美元的全球 AI 基礎設施建設浪潮之下最核心受益者業績增長預期以及目標股價，並且近期絕大多數頂級分析師看好英偉達市值在 AI 基建如火如荼背景之下，有望突破 5 萬億美元這一頗具歷史意義的創紀錄超級關口。

雖然該公司股價正在經歷自 4 月低點以來暴漲超 70% 後帶來的逢高拋售與獲利了結壓力，但是華爾街對於英偉達業績增長前景與股價預期可謂非常看好。僅上週就有至少九位華爾街分析師上調了英偉達的未來 12 個月內目標股價，不少分析師從謹慎轉向積極看漲的立場，將該芯片巨頭的平均目標價提高至接近 194 美元，創下華爾街對於英偉達目標股價的歷史新高預期。

值得注意的是，近期多數華爾街分析師對於英偉達經過上調後的目標價均超過 210 美元，意味着他們押注英偉達市值將突破 5 萬億美元大關。瑞穗、KeyBanc 均將英偉達目標價上調至 215 美元，TD Cowen 與 Cantor Fitzgerald 予以的目標價則分別高達 235 美元與 240 美元。此外，在華爾街投資巨鱷 Loop Capital，英偉達市值有望突破 6 萬億美元，該機構予以 250 美元這一華爾街最高目標價。

鑑於該股在標普 500 指數中的高額權重——它與蘋果以及微軟當前是最大規模的成分股，以及在全球 AI 算力產業鏈的最核心重要性，英偉達長期以來承受着華爾街分析師和投資者們異常高的預期，並且英偉達自 2023 年以來始終延續着炸裂式業績增長軌跡，很少在季度財報數據與業績展望方面令分析師和投資者失望，這也是 2023 年初開啓的 AI 投資熱潮延續至今的核心支撐邏輯。

到目前為止，本財報季顯示，對這家芯片巨頭季度業績的外溢效應是積極的，因為包括 Facebook 母公司 Meta Platforms，以及美國科技巨頭微軟、谷歌以及亞馬遜 (Amazon.com Inc.) 在內的全球大型科技公司都增加了以百億美元計的資本支出承諾。英偉達從這四家科技巨頭獲得約 40% 的營收規模，乃英偉達業績持續大增的重要力量。

Bloomberg Intelligence 彙編的分析師預期顯示，華爾街分析師們普遍預計谷歌、微軟、Facebook 母公司 Meta 以及亞馬遜這四大科技巨頭今年將在以 AI 算力基礎設施為核心的數據中心擴建或新建上整體支出超 3500 億美元——意味着有望在 2024 年強勁增長基礎上同比增長接近 50%，預計 2026 年將超過 4500 億美元。

看漲英偉達股價至 250 美元的 Loop Capital 在研報中寫道：“我們的研究表明，我們正在進入人工智能應用的下一波 ‘黃金浪潮’，而英偉達仍然處於下一波需求遠遠強於預期的重要階段的最前端。” 該機構預測，到 2028 年，全球雲計算巨頭 + 科技型企業 + 主權 AI 在以英偉達 AI GPU 為核心的算力基礎設施上累計支出大概在 2 萬億美元。