06:00 ET Baozun Announces Second Quarter 2025 Unaudited Financial Results

，/PRNewswire/ -- 宝尊公司（Nasdaq: BZUN 和 HKEX: 9991）（"宝尊"、"公司"或"集团"），作为中国领先的品牌电子商务解决方案提供商和数字商务赋能者，今天公布了 2025 年第二季度未经审计的财务业绩。

宝尊董事长兼首席执行官邱文杰先生评论道："宝尊在这一季度再次交出了一份稳健的业绩，总收入增长了 7%，BEC 和 BBM 业务的基础运营盈利能力显著改善。BEC 专注于精细化管理、价值创造和组织效率，开始取得实质性成果。BBM 也交出了另一个强劲的季度，展示了加速的收入增长和在商品、渠道和营销方面的稳健执行。我们相信这些结果展示了我们商业模式的韧性。在继续应对市场复杂性的同时，我们仍然致力于我们的愿景和战略目标，推动持续增长和长期成功。"

宝尊公司首席财务官朱凯瑟女士评论道："反映出一个不错的季度，BEC 和 BBM 都取得了可喜的进展，电子商务收入增长了 3%，品牌管理收入同比加速增长 35%。电子商务的调整后营业收入为人民币 4110 万元，剔除非经常性应收账款减值影响后，与去年同期相比增长了 56%，显示出更强的基础。BBM 继续将非 GAAP 营业亏损缩小了 30%。通过严格执行、明确的战略对齐以及对高质量增长的更强关注，我们对实现有意义的盈利能力扩展，同时保持适度的收入增长充满信心。"

2025 年第二季度财务亮点

• 总净收入为人民币 25527 万元（约合美金 3563 万元），与去年同期的人民币 23910 万元相比增长了 6.8%。
• 运营亏损为人民币 940 万元（约合美金 130 万元），相比去年同期的人民币 1880 万元有所改善。运营利润率为负 0.4%，相比 2024 年同期的负 0.8% 有所改善。
• 非 GAAP 营业收入为人民币 610 万元（约合美金 90 万元），相比去年同期的人民币 1000 万元有所下降。非 GAAP 营业利润率为 0.2%，相比 2024 年同期的 0.4% 有所下降。
  • 电子商务的调整后营业收入为人民币 4110 万元（约合美金 570 万元），相比 2024 年同期的调整后营业收入人民币 6020 万元有所下降。
  • 品牌管理的调整后营业亏损缩小至人民币 3500 万元（约合美金 490 万元），相比 2024 年同期的人民币 5000 万元改善了 30%。
• 归属于宝尊普通股股东的净亏损为人民币 3400 万元（约合美金 470 万元），相比 2024 年同期的人民币 3060 万元有所增加。
• 归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净亏损为人民币 1800 万元（约合美金 250 万元），相比 2024 年同期的人民币 390 万元有所增加。
• 每个美国存托股份（"ADS"）归属于宝尊普通股股东的基本和稀释净亏损均为人民币 0.59（约合美金 0.08），相比 2024 年同期的人民币 0.51 有所增加。
• 每个 ADS 归属于宝尊普通股股东的稀释非 GAAP 净亏损为人民币 0.31（约合美金 0.04），相比 2024 年同期的人民币 0.06 有所增加。

上述 GAAP 指标与非 GAAP 指标的调节在本财务业绩公告的末尾包含。

调整后的营业利润（亏损）包含在分部信息的分部数据中。

业务亮点

宝尊电子商务，或称"BEC"

BEC 包括我们的中国电子商务业务，包括品牌店运营、客户服务以及涵盖仓储和履行、IT 和数字营销的增值服务。在 2025 年第二季度，BEC 的总收入同比增长 3.4%，主要受益于产品销售和服务模式的可持续增长。BEC 的产品销售增长 3.3%，达到 5.986 亿元人民币，主要得益于美容和化妆品以及酒类的增长类别。BEC 的服务收入增长 3.5%，达到 16.016 亿元人民币，主要受益于在线商店运营和数字营销及 IT 解决方案的收入增长。

全渠道扩展仍然是我们品牌合作伙伴的关键主题。值得注意的是，在本季度，我们在多个市场实现了增长，其中京东贡献了高双位数的收入增长，而 RedNote 实现了同比三位数的增长。截至 2025 年第二季度末，约 48.5% 的品牌合作伙伴与我们合作进行至少两个渠道的店铺运营，而去年同期为 45.8%。

宝尊品牌管理，或称 "BBM"

公司于 2023 年推出 BBM 业务线，利用其领先的技术组合为品牌服务，促进更深层次和更长久的关系，以推动中国的可持续业务增长。

BBM 提供全面的品牌管理，包括战略和战术定位、品牌和营销、零售和电子商务运营、供应链和物流以及技术赋能。我们的目标是利用我们的技术组合与品牌建立更长久和更深层次的关系。在 2025 年第二季度，BBM 的总收入同比增长 35.4%，达到 3.983 亿元人民币，截至 2025 年第二季度末，我们管理的线下门店数量为 162 家。

2025 年第二季度财务业绩

总净收入 为 25.527 亿元人民币（3.563 亿美元），较去年同期的 23.910 亿元人民币增长 6.8%。总净收入的增长主要得益于集团的两个业务线。

总产品销售收入 为 9.941 亿元人民币（1.388 亿美元），较去年同期的 8.703 亿元人民币增长 14.2%，其中，

• 电子商务的产品销售收入 为 5.986 亿元人民币（8360 万美元），较去年同期的 5.792 亿元人民币增长 3.3%。增长主要归因于美容和化妆品以及酒类行业的类别。

下表列出了电子商务产品销售收入按关键类别的细分 [6]，适用于所示期间：

• 品牌管理的产品销售收入 为 3.960 亿元人民币（5530 万美元），较去年同期的 2.923 亿元人民币增长 35.5%。增长主要得益于 Gap 品牌的销售增加，因为公司继续优化商品计划、渠道和营销举措以提升销售。

[6] 关键类别指在所示期间内占电子商务产品销售收入不少于 10% 的类别。

服务收入 为 15.586 亿元人民币（2.176 亿美元），较去年同期的 15.207 亿元人民币略增 2.5%。

下表列出了按业务模型划分的服务收入的细分情况，适用于所示期间：

总运营费用 为人民币 25.62 亿元（3.576 亿美元），相比于去年同期的人民币 24.10 亿元。

• 产品成本 为人民币 7.115 亿元（9930 万美元），相比于去年同期的人民币 6.497 亿元。增加主要是由于产品销售量的增加。
• 履行费用 为人民币 6.060 亿元（8460 万美元），相比于去年同期的人民币 6.270 亿元。减少主要是由于电子商务仓库和物流收入的下降，以及 Gap 物流费用的节省。
• 销售和营销费用 为人民币 9.378 亿元（1.309 亿美元），相比于去年同期的人民币 8.447 亿元。增加主要是由于 BEC 的数字营销服务带来的更高收入贡献，以及 BBM 在本季度扩展线下门店所增加的营销活动和费用。
• 技术和内容费用 为人民币 1.147 亿元（1600 万美元），相比于去年同期的人民币 1.298 亿元。减少主要是由于公司持续努力实施成本控制和效率提升措施。
• 一般和行政费用 为人民币 2.244 亿元（3130 万美元），相比于去年同期的人民币 1.716 亿元增加了 30.7%。增加主要是由于应收账款减值损失人民币 5330 万元。根据 2024 年 20-F 表格的披露，在 2021 年 9 月，我们的一家子公司宝尊香港控股有限公司对一家健康护理和化妆品行业的分销商提起了仲裁程序，因其未付款。管理层之前已对该分销商的应收账款提供了人民币 9330 万元的准备金。根据仲裁程序的最新进展，管理层评估回收的可能性极小，因此对该分销商剩余的账面金额提供了额外的准备金。

运营损失 为人民币 940 万元（130 万美元），相比于去年同期的人民币 1880 万元。运营利润率为负 0.4%，相比于去年同期的负 0.8%。

非 GAAP 运营收入 为人民币 610 万元（90 万美元），相比于去年同期的人民币 1000 万元。非 GAAP 运营利润率为 0.2%，相比于去年同期的 0.4%。

• 电子商务的调整后运营利润 为人民币 4110 万元（570 万美元），相比于去年同期的人民币 6020 万元。
• 品牌管理的调整后运营损失 为人民币 3500 万元（490 万美元），相比于去年同期的人民币 5000 万元改善了 30.0%。

未实现投资损失 为人民币 400 万元（60 万美元），相比于去年同期的人民币 280 万元。本季度的未实现投资损失主要是由于我们投资的上市公司交易价格的下降。

金融工具公允价值变动 为人民币 440 万元（60 万美元），相比于去年同期的人民币 1120 万元。金融工具的公允价值变动主要由公司投资的金融工具所确认的收益组成。

汇兑损失 为人民币 50 万元（10 万美元），由于截至2025年6月30日季度的汇率波动，相比于去年同期的人民币 1040 万元。

归属于宝尊普通股股东的净亏损 为人民币 3400 万元（470 万美元），相比于去年同期归属于宝尊普通股股东的净亏损人民币 3060 万元。

每 ADS 归属于宝尊普通股股东的基本和稀释净亏损 均为人民币 0.59（0.08 美元），相比于 2024 年同期的人民币 0.51。

非 GAAP 归属于宝尊普通股股东的净亏损 为人民币 1800 万元（250 万美元），相比于去年同期的人民币 390 万元。

每 ADS 归属于宝尊普通股股东的稀释非 GAAP 净亏损 为人民币 0.31（0.04 美元），相比于 2024 年同期的人民币 0.06。

分部信息

(a) 分部描述

集团有两个运营分部，分别是（i）电子商务和（ii）品牌管理。

以下摘要描述了集团各运营分部的业务：

(i) 电子商务 专注于宝尊传统电子商务服务业务，包括两个业务线，BEC（宝尊电子商务）和 BZI（宝尊国际）。

a> BEC 包括我们在中国大陆的电子商务业务，如品牌店铺运营、客户服务以及物流和供应链管理、IT 和数字营销的增值服务。

b> BZI 包括我们在中国大陆以外的电子商务业务，包括香港、澳门、台湾、东南亚和欧洲等地。

(ii) 品牌管理 从事整体品牌管理，包括战略和战术定位、品牌和市场营销、零售和电子商务运营、供应链和物流以及技术赋能，以利用我们的技术组合与品牌建立更长久和更深厚的关系。目前，公司品牌管理下的主要品牌是在大中华区的 Gap。

(b) 分部数据

下表提供了截至 2024 年和2025年6月30日的集团可报告分部结果摘要：

电话会议

公司将于2025年8月28日东部时间上午 7:30（北京时间同日晚上 7:30）召开电话会议讨论财报。

财报电话会议的拨入详情如下：

电话会议的重播可通过拨打以下号码访问，直到2025年9月4日：

电话会议的直播网络广播将在宝尊网站的投资者关系部分提供，网址为 http://ir.baozun.com。会后将通过同一链接提供存档网络广播。

非 GAAP 财务指标的使用

公司在评估其业务时也使用某些非 GAAP 财务指标。例如，公司使用非 GAAP 营业收入（亏损）、非 GAAP 净收入（亏损）、非 GAAP 净利润率、归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（亏损）以及每 ADS 归属于宝尊普通股股东的稀释非 GAAP 净收入（亏损），作为补充指标来审查和评估其财务和运营表现。这些非 GAAP 财务指标的呈现并不意在孤立考虑，或作为根据美国 GAAP 编制和呈现的财务信息的替代。

公司将非 GAAP 营业收入（损失）定义为排除股权激励费用、因业务收购而产生的无形资产摊销、与收购相关的费用、商誉减值和回购的取消费用后的营业收入（损失）。公司将非 GAAP 净收入（损失）定义为排除股权激励费用、因业务收购而产生的无形资产摊销、与收购相关的费用、商誉和投资的减值、权益法投资的非暂时性减值、回购 ADS 的取消费用、金融工具的公允价值损失、子公司的处置/收购损失（收益）以及未实现的投资损失（收益）后的净收入（损失）。公司将归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）定义为排除股权激励费用、因业务收购而产生的无形资产摊销、与收购相关的费用、商誉和投资的减值、权益法投资的非暂时性减值、回购 ADS 的取消费用、金融工具的公允价值损失、子公司的处置/收购损失（收益）以及未实现的投资损失（收益）后的净收入（损失）。公司将每 ADS 归属于宝尊普通股股东的稀释非 GAAP 净收入（损失）定义为归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）除以用于计算每普通股净收入（损失）的加权平均股数乘以三。

公司呈现非 GAAP 财务指标是因为这些指标被公司管理层用于评估公司的财务和运营表现以及制定商业计划。非 GAAP 营业收入（损失）、非 GAAP 净收入（损失）、归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）以及每 ADS 归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）反映了公司持续的业务运营，以便进行更有意义的期间比较。公司相信，使用非 GAAP 财务指标有助于投资者理解和评估公司的当前运营表现和未来前景，方式与管理层相同（如果他们选择这样做）。公司还认为，非 GAAP 财务指标通过排除某些费用、损益和其他不预期导致未来现金支付或具有非经常性特征的项目，提供了对管理层和投资者有用的信息，这些项目可能不代表公司的核心运营结果和商业前景。

非 GAAP 财务指标并未根据美国 GAAP 进行定义，也未按照美国 GAAP 进行呈现。非 GAAP 财务指标作为分析工具存在局限性。使用非 GAAP 营业收入（损失）、非 GAAP 净收入（损失）、归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）以及每 ADS 归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）的一个主要局限性在于，它们未能反映影响公司运营的所有收入和费用项目。此外，非 GAAP 指标可能与其他公司（包括同行公司）使用的非 GAAP 指标不同，这可能限制了其财务结果与公司的可比性。鉴于上述局限性，非 GAAP 营业收入（损失）、非 GAAP 营业利润率、非 GAAP 净收入（损失）、非 GAAP 净利润率、归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）以及每 ADS 归属于宝尊普通股股东的非 GAAP 净收入（损失）在该期间不应孤立地或作为营业收入（损失）、营业利润率、净收入（损失）、净利润率、归属于宝尊普通股股东的净收入（损失）以及每 ADS 归属于宝尊普通股股东的净收入（损失）或其他根据美国 GAAP 编制的财务指标的替代品来考虑。

公司通过将非 GAAP 财务指标与最接近的美国 GAAP 绩效指标进行调节来弥补这些局限性，这在评估公司表现时应予以考虑。公司鼓励您全面审阅公司的财务信息，而不是依赖单一财务指标。有关这些非 GAAP 财务指标与最直接可比的 GAAP 财务指标的调节，请参见附表中标题为 “GAAP 与非 GAAP 结果的调节” 部分。

安全港声明

本公告包含前瞻性声明。这些声明是在 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的 “安全港” 条款下作出的。这些前瞻性声明可以通过诸如 “将”、“期望”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“有信心”、“潜在”、“持续”、“进行中”、“目标”、“指引”、“向前看”、“展望” 或其他类似表达来识别。那些不是历史事实的声明，包括但不限于关于宝尊的信念和期望的声明，均为前瞻性声明。前瞻性声明涉及固有的风险和不确定性。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性声明中包含的结果存在重大差异，包括但不限于宝尊向美国证券交易委员会的备案及其在香港联合交易所网站上发布的公告、通知或其他文件。本公告中提供的所有信息截至本公告日期，并基于宝尊认为在该日期合理的假设，宝尊不承担更新该信息的义务，除非适用法律要求。

关于宝尊公司

宝尊公司成立于 2007 年，是品牌电子商务服务、品牌管理和数字商务服务的领导者。截至2024年12月31日，宝尊为来自东南亚、欧洲和北美等各个行业和领域的约 490 个品牌提供服务。

宝尊公司包括三个主要业务线——宝尊电子商务（BEC）、宝尊品牌管理（BBM）和宝尊国际（BZI），致力于加速高质量和可持续增长。宝尊的业务线以 “技术赋能未来成功” 为原则，致力于赋能客户的业务，助力其进入新的发展阶段。

欲了解更多信息，请访问 http://ir.baozun.com。

如需投资者和媒体咨询，请联系：

宝尊公司 孙女士

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来源：宝尊电商