Wall St Week Ahead-US jobs data poses hurdle for rate-cut hopes, stocks rally

（无变化重复）

美国 8 月就业报告将于 9 月 5 日公布

之前疲弱的就业报告为美联储在 9 月会议上降息铺平了道路

投资者关注美联储的独立性，特朗普寻求罢免美联储官员

作者：路易斯·克劳斯科普夫

纽约，8 月 29 日（路透社）- 下周晚些时候发布的美国劳动力市场报告将对经济健康状况提供重要的解读，并测试投资者对即将降息的信心，这一观点帮助美国股市创下历史新高。

上个月发布的意外疲弱的美国就业数据

提高了市场对美联储将在 9 月下次会议上再次降息的预期，因为中央银行在应对通胀担忧的同时，努力支持劳动力市场。

下周五的 8 月就业报告疲软可能会引发对经济放缓的担忧，但这也可能导致市场预期更激进的降息，纳蒂克斯投资管理解决方案的首席投资组合策略师杰克·贾纳西维奇表示。

“较低的利率可能会压倒略微放缓的劳动力市场，这可能为经济和……股市提供支撑，” 他说。

自 4 月触及年内低点以来，美国股市持续上涨。投资者已摆脱对美国总统唐纳德·特朗普的关税将使经济陷入衰退的担忧，而广泛的科技股和其他股票则受益于对人工智能商业潜力的乐观预期。

周五股指下跌，因与人工智能相关的股票下滑，加剧了科技股近期的不稳定，重磅芯片制造商博通（AVGO.O）的财报将于周四公布。尽管如此，基准标准普尔 500 指数（.SPX）在传统上具有挑战性的 8 月份上涨了 1.9%，将其年初至今的涨幅推高至约 10%，接近历史高位。

市场仍处于历史上最具挑战性的日历时期。根据《股票交易者年鉴》，在过去 35 年中，9 月被评为标准普尔 500 指数表现最差的月份，平均下降 0.8%。该指数在 9 月下跌了 35 次中的 18 次，是唯一一个在此期间下跌次数超过上涨次数的月份。

就业报告是 9 月的首个重大经济发布。根据路透社的调查，预计 8 月就业人数将增加 75,000 个。在上个月的报告中，非农就业人数增长了 73,000 个，这一意外疲弱的数字还伴随着对前两个月增长的急剧下调。

宏利投资管理的全球首席经济学家兼宏观策略负责人亚历克斯·格拉西诺表示，他预计就业报告的各个组成部分，如失业率和小时工资，“基本上会传达同样的信息，即美国劳动力市场已经降温。”

疲弱的 7 月报告提高了市场对美联储将在 9 月下次会议上降息的预期，这一押注在美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近表示就业市场风险上升后更加坚定。

截至周五，联邦基金期货显示美联储在 9 月 16-17 日会议上降息 25 个基点的概率为 89%，LSEG 数据显示。

“要让美联储重新考虑降息的想法，报告中需要有非常广泛的强劲表现，” 大都会人寿投资管理的首席市场策略师德鲁·马图斯表示，并补充说这样的报告出现的可能性 “相当低”。

“我们可能会看到一份尚可的报告，而一份尚可的报告不会阻止美联储降息，” 马图斯说。

尽管 9 月降息可能几乎已成定局，但就业数据也可能影响未来几个月的宽松预期。联邦基金期货显示到 12 月预计将有约 55 个基点，或超过两次标准降息。

在特朗普寻求重塑美联储董事会后，市场还将关注美联储的其他动态，特朗普已采取行动罢免美联储理事丽莎·库克。库克于周四提起诉讼，声称特朗普无权将她免职。

这一争议重新点燃了人们对美联储信誉及其在没有政治压力下进行货币政策的能力的担忧，此前特朗普数月来一直对美联储及鲍威尔特别表示不满，认为他们未能按他希望的程度降息。

尽管这一情况加剧了资本市场对美联储独立性的猜测，但格拉西诺表示，这些风险目前可能已被适当地定价。

“许多传统市场参与者认为理所当然的事情正在受到质疑，” 他说。“因此，随着这些问题的出现，你可能会扩大潜在的尾部风险。”