ICBC Credit Suisse Asset Management's Zhao Bei's mid-term report is out! INNOVENT BIO and ZAI LAB have entered the top ten heavy positions

智通財經 APP 獲悉，8 月 29 日，有 “工銀瑞信一姐” 之稱的趙蓓旗下所管理的基金公佈了 2025 年中期報告。趙蓓目前在管工銀醫療保健、工銀前沿醫療、工銀養老產業、工銀成長精選等產品，合計管理規模 164.28 億元，其中，工銀前沿醫療規模就超百億，A 份額規模 93.3 億、C 份額規模 12.6 億。

報告期內，工銀前沿醫療股票 A 份額淨值增長率為 15.58%，基金 A 份額業績比較基準收益率為 2.17%；C 份額淨值增長率為 15.26%，基金 C 份額業績比較基準收益率為 2.17%。

工銀前沿醫療主要持有 A 股醫藥股。從最新的重點持倉股來看，截至二季度末，工銀前沿醫療股票基金的十大重倉股分別為恆瑞醫藥 (600276.SH)、科倫藥業 (002422.SZ)、信立泰 (002294.SZ)、海思科 (002653.SZ)、百濟神州 (688235.SH)、新諾威 (300765.SZ)、澤璟製藥 (688266.SH)、藥明康德 (603259.SH)、華東醫藥 (000963.SZ)、榮昌生物 (688331.SH)。其中，榮昌生物為二季度新進前十大重倉股，魚躍醫療則退出了前十大重倉股。

對化學制藥的增持上，趙蓓在二季度加倉了科倫藥業、海思科、華東醫藥等製藥個股，並同步減持了信立泰、澤璟製藥等個股。

工銀成長精選混合則主要是重倉醫療港股。報告期內，工銀成長精選混合基金 A 份額淨值增長率為 34.63%，該基金 A 份額業績比較基準收益率為 4.06%;工銀成長精選混合基金 C 份額淨值增長率為 34.23%，該基金 C 份額業績比較基準收益率為 4.06%。

調倉方面，截至二季度末，信達生物 (01801)、信立泰、再鼎醫藥 (09688)、先聲藥業 (02096) 新進工銀成長精選混合前十大重倉股，騰訊控股 (00700)、中芯國際 (00981) 等則退出了前十大重倉股。

趙蓓在中報指出，報告期內對於研發實力強，產品有出海潛質的創新藥公司繼續增加配置，但減持了部分短期內漲幅過大，估值透支的小市值創新藥公司。

她表示，上半年實現的超額收益，主要是因為顯著超配了創新藥板塊。在二級市場創新藥板塊大幅上漲、國家政策的積極支持下，板塊也在由預期拐點逐步向訂單拐點過渡，因此上半年增配了一些科研上游公司。另外，她預計 2025 年下半年開始醫療設備公司可能迎來拐點。