Nvidia, Palantir, Tesla Tumble In Pre-Market Trading As Rising Yields Crush High P/E Tech — Gary Black Sees Fed Cut Bets Colliding With Inflation

加里·布萊克，未來基金公司 的董事總經理，表達了他對長期利率上升對某些股票影響的擔憂。

特斯拉、英偉達、Palantir 等高市盈率股票受收益率影響

布萊克指出，特斯拉公司 TSLA、英偉達公司 NVDA 和 Palantir 科技公司 PLTR 可能是受到 10 年期國債收益率上升至 4.29% 影響最大的股票。

他解釋説，當長期國債收益率上升時，高市盈率股票最脆弱，因為它們價值的很大一部分在 “尾部”，當以更高的利率折現時，會不成比例地影響它們的價值。

特斯拉的市盈率為 193.51，Palantir 的市盈率高達 520.77，而英偉達則相對較低，為 49.55。

布萊克質疑，為什麼長期利率在交易員預計美聯儲在 9 月 16-17 日會議上有 90% 的可能性降息的情況下仍在上升。

他將這一上升歸因於投資者對長期通脹預期仍然高企的擔憂，這種擔憂受到更高關税、增加的赤字支出以及在 唐納德·特朗普 總統任命新美聯儲主席後，可能出現的更温和的美聯儲的影響。傑羅姆·鮑威爾 的任期將在 2026 年 5 月結束。

在週二的盤前交易中，Palantir、英偉達和特斯拉的股價分別下跌了 3.77%、2.78% 和 2.34%。

經濟學家警告市場可能低估美聯儲風險

加里·布萊克的觀點與一些經濟學家的看法相呼應，他們警告金融市場可能沒有充分考慮特朗普對美聯儲施加壓力的潛在風險。這些風險包括通脹上升和對美國政府債務的信心喪失。如果這些風險實現，可能會進一步推動長期利率的上升。

與此同時，週一，彭博社首席美國經濟學家 安娜·黃 警告稱，市場可能高估了降息的確定性。黃的數據表明，儘管降息可能在前方，但市場對降息的確定性定價超過了經濟數據所支持的水平。這可能解釋了布萊克所強調的長期利率上升。

債券價格反映美聯儲降息，但首席投資官警告長期前景不確定

值得注意的是，債券市場正在積極定價美聯儲的寬鬆週期，預計到今年年底將有兩次降息，使聯邦基金利率降至 4% 以下。

然而，查理·比萊洛，創意規劃公司的首席投資官，呼籲保持謹慎，表示在長期預測方面，美聯儲官員 “並不比我七歲的孩子更瞭解情況。”

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