Tesla's U.S. Market Is At An 8-Year Low... How Bad Could It Get?

汽车巨头 特斯拉公司 NASDAQ: TSLA 的股价在周三收于 350 美元以下，继续经历乏善可陈的几天。尽管上个月突破了其旗形图案，但自 5 月以来，股价基本持平，看起来疲态尽显。

对于多头来说，反复未能突破 360 美元的失败开始累积，成为股价的负担。过去几个月，这一水平多次充当强劲阻力，每次拒绝都削弱了市场信心。

挫败感正在加剧，关于特斯拉在美国市场份额的最新报告几乎不会缓解这种担忧。

对于一只 市盈率接近 200 倍的股票，原本看似强劲的年末表现现在变得有些不切实际。投资者在思考：这里还有机会吗，还是该准备离场？

市场份额下滑引发警惕

本周早些时候的一份研究报告引发了广泛关注。根据 Cox Automotive 的数据，特斯拉在美国的市场份额 在 8 月份降至 38%，首次跌破 40% 大关。这代表着该公司自 2017 年以来的八年低点，曾经占据市场 80% 以上的份额。

尽管特斯拉以电动车（EV）领导者的身份建立了品牌，但竞争对手迅速崛起，推出了新车型，而特斯拉的车型开始显得老旧。

更广泛的行业仍在扩张，分析师预计美国电动车销售将在 9 月份继续增长。但随着联邦税收抵免在本月底到期，这一利好因素可能会迅速消退。

对于特斯拉而言，已经不得不在中国降价以捍卫其市场地位，额外的逆风风险可能会继续侵蚀其利润和利润率。

更令人不安的是，该公司备受期待的机器人出租车发布似乎未能如预期般成功。夏季在奥斯汀的有限推出远未达到许多人所期待的广泛颠覆。乐观情绪已降温，随着完全自动驾驶距离监管批准仍然遥远，特斯拉不再看起来是自动驾驶领域的绝对领导者。

每月数据的悲观情绪对市场情绪造成了沉重打击，这对特斯拉这样的高估值公司来说是危险的。

技术面看起来脆弱

特斯拉公司 (TSLA) 2025 年 9 月 12 日的价格图表

从技术角度来看，特斯拉的股票现在走在一条绳索上。反复未能突破 360 美元的失败，回到夏季之前，正在形成一种买家想要放弃的局面。如果发生这种情况，回调至 320 美元的抛售看起来很可能，而 4 月份的上升趋势线将作为第一道防线。

然而，如果这一防线失效，300 美元将成为关键，此时所有的赌注都可能失效。考虑到这只股票一直是基于明天会比今天更好的承诺而建立其反弹，其历史记录显示，如果空头控制局面，它可能会像石头一样下沉。

换句话说， 特斯拉迫切需要一个新的催化剂。如果没有积极的消息，无论是更强的销售、自动驾驶的监管胜利，还是重大产品更新，风险都倾向于更深的回调。投资者已经习惯于看到特斯拉在下跌后迅速反弹，但这次的局势无疑更加脆弱。

分析师仍然看好未来

尽管风险不断增加，但并非所有人都准备放弃特斯拉。事实上，华尔街的一些大牌仍然看好该股。

例如，就在上周，摩根士丹利和 Stifel Nicolaus 重申了对该股的增持评级，目标价在 400 美元以上。Stifel 尤其乐观，认为特斯拉有可能上涨至 440 美元，意味着从当前水平大约有 25% 的上涨空间。

这种分析师的信心很重要。它反映出特斯拉在自动驾驶、机器人和能源存储等领域的长期选择性，仍然使其成为一个独特的增长故事。尽管目前感觉缓慢，但潜在的回报可能足够大，以保持投资者的参与。

挑战在于，基本面在短期内正在恶化，使得股票看起来被高估。在情况没有改变之前，投资者谨慎行事是正确的。

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