September 15 Financial Breakfast: Trade tensions resurface, Nasdaq hits new high, Tesla surges 7.4%, Ethereum rises nearly 6%!

上周五（9 月 12 日）公佈的美國 9 月密歇根大學消費信心指數初值由 8 月的 58.2 降至 55.4 的四個月低位，反映就業市場憂慮日益增加。與此同時，通脹預期整體可控，未來一年通脹預期維持於 4.8%，市場完全計價聯准會將於本周重啟降息 25 個基點。不過，勞動力市場疲軟令投資者對經濟的擔憂加劇，加之美國呼籲 G7 集團對來自中國和印度的商品加徵「有意義的關稅」；歐洲議會欲推動「日落條款」，貿易局勢風波再現下投資者需警惕市場風險情緒降溫可能。

美股三大指數漲跌不一，道指跌 0.59%；標指跌 0.05%；納指升 0.44%；中國金龍指數微跌 0.11%。據美國銀行引述 EPFR Global 資料顯示，截至 9 月 10 日為止一周，全球股票基金走資 99 億美元，當中美股基金贖回金額達 190 億美元。熱門股方面，特斯拉漲 7.4%，甲骨文跌超 5%，蘋果漲 1.76%。加密交易平臺 Gemini Space Station 上市首日收漲 14.29%。

美國十年期基準公債殖利率上漲 4 個基點至 4.06%。黃金漲 0.26%，收於 3643 美元；WTI 原漲 0.58% 至 62.6 美元。歐元/美元持穩 1.1700 關口，美元/日元漲 0.3% 反彈受阻 148.0；比特幣維持於 117000 下方整固、以太坊重返 4600 美元上方。

宏觀要聞

美國 9 月密西根大學消費者信心初值跌至 55.4，遜預期

根據密西根大學初步估計，美國 9 月消費者信心指數下降至 55.4，低於 8 月份的 58，以及市場預期的 58，連續第二個月的下降，推動信心降至自 5 月份以來的最低水準，下降最明顯的是低收入和中等收入家庭。

耐用品的購買條件有所改善，但其他組成部分變弱，因為對商業環境、就業和通脹的擔憂加劇。個人財務觀點下降 8%，而約 60% 的受訪者仍將關稅視為一個關鍵問題。當前條件指數從 61.7 降至 61.2，預期指標則從 55.9 降至 51.8。同時，未來一年的通脹預期穩定在 4.8%，而五年期預期則連續第二個月上升，從 3.5% 上升至 3.9%。

貿易局勢再現風波，美國籲 G7 及歐盟加徵中國和印度商品關稅

美國財政部呼籲七國集團 (G7) 及歐盟盟友對來自中國和印度的商品加徵「有意義的關稅」，以阻止兩國繼續購買俄羅斯石油，並召集 G7 緊急財長會議，討論採取行動加大對莫斯科施壓，促其結束對烏克蘭戰爭。

川普表示對普京的耐性即將耗盡，稱將不得不表現地非常、非常強勢，對銀行和石油實施制裁，以及加徵關稅都是選項，但歐洲國家也需要參與進來。他指出，印度是俄羅斯石油的最大進口國之一，該國輸美商品面臨 50% 的關稅。

不過，川普目前並未因中國購買俄羅斯石油而對中國產品加徵關稅，其政府正試圖維持與北京的脆弱貿易休戰，該休戰已使部分報復性關稅稅率從逾 100% 降至較低水準。

另外，美國將 23 家中企列入清單，中國就美國集成電路發起反歧視調查。外電引述美國最新《聯邦公報》公告指出，美國商務部週五將 32 家實體列入實體清單，其中涉及 23 家中國企業，包括吉姆西半導體科技股份有限公司和吉存半導體科技有限公司，它們由於協助中芯國際取得美國晶片製造設備而入列。中國商務部宣佈，即日起就美國對華集成電路領域相關措施發起反歧視調查。

摩根士丹利料聯准會今年降息 3 次，摩通對歐央行降息推遲至 12 月

摩根士丹利預計，聯准會將於今年剩下的三次會議上全部降息。該行早前預計聯准會將於 9 月和 12 月各降息一次，每次 25 個基點。在近期數據顯示就業市場放緩之後，市場普遍預計聯准會將於下周的政策會議上啟動新一輪寬鬆週期，這是自 2024 年 12 月降息 25 個基點以來的首次。摩根士丹利稱，聯准會可能從下周開始連續 4 次降息 25 個基點，一直持續到明年 1 月，並預計於明年 4 月和 7 月再降息兩次。

摩根大通預期，歐洲央行將在今年 12 月降息，原先預測是在 10 月降息 25 個點子。摩通表示，歐央行已經完成降息的可能性顯而易見，通脹前景仍暗示著寬鬆傾向。而包括高盛和法國巴黎銀行在內的其他主要券商則認為歐央行今年將按兵不動。倫敦證券交易所集團 (LSEG) 編制的數據顯示，交易員押注央行在 10 月會議上維持利率不變的可能性逾 95%。

歐美貿易協議恐生變，歐洲議會議員正推動「日落條款」

歐洲議會正推動修改今夏達成的一項頗具爭議的歐盟—美國貿易協議，這可能在歐盟試圖穩定與川普的緊張關係之際，引發新的摩擦。據知情人士透露，歐洲議會議員正推動在協議中加入「日落條款」以限制對美國工業品削減關稅的有效期，並調整部分特定產品的關稅。

知情人士說，歐盟委員會本周向成員國轉達了這些要求。該委員會曾於 7 月就該協議進行談判。該協議規定，美國對大多數歐盟出口商品徵收 15% 的關稅，而歐盟則同意取消對美國工業品的關稅。幾乎所有議會黨團都批評這一條款不平衡。歐洲議會推動修訂的舉動可能會推遲協議的批准，甚至可能危及整個協議。

高盛稱投資者開始考慮對沖美元，美銀警告極端看漲美股情緒

高盛集團副總裁羅伯特·卡普蘭表示，投資者開始質疑他們是否在美國投入了過多資金，越來越多的金融機構正將目光投向歐洲和亞洲以尋求增長機會。卡普蘭稱，我們正在與世界各地的人進行對沖對話，而其中一些人在過去 15 年裏從未對沖過美元。卡普蘭指出，儘管投資者仍將美國視為資金避風港，但他們對美國的制度框架產生了一點更多的困惑。

美國銀行首席美股策略師哈特尼特（Michael Hartnett）刊文發出警告，投資者對美股極端看漲情緒正潛藏風險，並認為黃金是對沖通脹、美元貶值及無序風險的優質工具。

CB0 下調美國今年經濟增長預測，上調失業率預測

美國國會預算辦公室 (CB0) 上調對美國今年通脹和失業率的預測，並下調對經濟增長的預測。這主要是考慮到美國總統川普的稅法、關稅和淨移民人數減少。CB0 發布的經濟預測顯示，2025 年美國經濟將增長 1.4%，低於 1 月預測值 1.9%；通脹率將升至 3.1%，比此前預測高出近 1 個百分點，基於聯准會偏好的通脹指標。報告顯示，失業率預計將在今年底達到更高峰值 4.5%。私營預測機構同樣預測 2025 年增速將放緩，明年略回升。

市場行情

美股：美股全線上漲，道指跌 0.59%；標指跌 0.05%；納指漲 0.44%

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國 DAX 30 指數跌 0.02%。法國 CAC 40 指數漲 0.02%。英國富時 100 指數跌 0.15%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約 4.06%，較上一個交易日上漲 4 個基點。

商品：黃金漲 0.26%，報 3643 美元/盎司。WTI 原油漲 0.58%，報 62.6 美元/桶。

外匯：美元指數張 0.12%，報 97.61。美元/日圓漲 0.3%，歐元/美元持平。加密貨幣：比特幣 24 小時內跌 0.15%，目前報 115812 美元。以太幣 24 小時內跌 0.96%，目前報 4623 美元。

港股：恒指夜市期指收報 26380 點，跌 7 點，較昨日恒指收市 26388 點，低水 8 點，成交 11379 張。國指夜市期指收報 9361 點，較昨日國指收市低水 4 點。

全球公司要聞

輝達與 OpenAI 正就支持英國一項重大投資展開磋商

輝達與 OpenAI 正就支持英國一項重大投資展開磋商，該投資聚焦於提升英國的人工智慧基礎設施水準。一位知情人士透露，這兩家科技公司正就一項支持英國數據中心建設的大額合作進行洽談，最終規模可能達到數十億美元。知情人士表示，目前英偉達、雲計算公司 Nscale 與 OpenAI 仍在推進各項流程。

輝達正在縮減其雲計算業務

據報導，知情人士透露，輝達正在減少對其雲計算業務 DGX Cloud 的關注，該業務曾定位為亞馬遜網路服務的競爭對手。據一位直接瞭解情況的人士透露，該公司目前計畫主要為自己的研究人員使用該服務，而不是積極尋求外部企業客戶。該服務由其人工智慧晶片驅動的伺服器組成。該公司曾對雲業務有雄心勃勃的目標，相信它最終可以產生 1500 億美元的收入。

埃克森美孚：新型石墨可提升電動車電池壽命並延長續航

埃克森美孚石油表示，公司已發明出一種新型石墨，可將電動汽車電池的使用壽命提高多達 30%。該公司首席執行官達倫·伍茲在德克薩斯大學奧斯汀分校能源研討會上表示，我們發明了一種新的碳分子，它將使電池壽命延長 30%。他稱這是電池性能上的一次革命性飛躍。伍茲表示，這項發明目前正由多家電動車製造商進行測試。該合成石墨用於電池的陽極，可實現更快的充電速度、更長的使用壽命以及更遠的續航里程。

特斯拉漲 6%，董事長稱馬斯克重新關注職務

董事會主席登霍姆強調創辦人馬斯克已經完成他的政治服務，現在完全回歸並專注於他在特斯拉的職務。在《彭博電視臺》上，登霍姆形容馬斯克是在變革時期的合適領導者，人工智慧是他們未來戰略的核心。她指出，馬斯克的角色不一定要限於首席執行官，因為特斯拉的薪酬方案已經預見到靈活性。她說，真正關鍵的一點是，特斯拉股東可以對公司的未來進行投票，稱在目前時候，沒有其他人像馬斯克一樣能夠領導特斯拉。特斯拉股價上漲 6%。

今日要聞前瞻

日本「敬老節」假期休市

新西蘭 8 月 BNZ 服務業 PSI

英國 9 月 Rightmove 平均房屋要價指數年率

義大利 7 月貿易賬

歐元區 7 月未季調貿易賬

美國 9 月紐約聯儲製造業指數

加拿大 7 月批發銷售月率

加拿大 7 月製造業銷售月率