September 15 Financial Breakfast: Trade tensions resurface, Nasdaq hits new high, Tesla surges 7.4%, Ethereum rises nearly 6%!

上周五（9 月 12 日）公布的美国 9 月密歇根大学消费信心指数初值由 8 月的 58.2 降至 55.4 的四个月低位，反映就业市场忧虑日益增加。与此同时，通胀预期整体可控，未来一年通胀预期维持于 4.8%，市场完全计价联准会将于本周重启降息 25 个基点。不过，劳动力市场疲软令投资者对经济的担忧加剧，加之美国呼吁 G7 集团对来自中国和印度的商品加征「有意义的关税」；欧洲议会欲推动「日落条款」，贸易局势风波再现下投资者需警惕市场风险情绪降温可能。

美股三大指数涨跌不一，道指跌 0.59%；标指跌 0.05%；纳指升 0.44%；中国金龙指数微跌 0.11%。据美国银行引述 EPFR Global 资料显示，截至 9 月 10 日为止一周，全球股票基金走资 99 亿美元，当中美股基金赎回金额达 190 亿美元。热门股方面，特斯拉涨 7.4%，甲骨文跌超 5%，苹果涨 1.76%。加密交易平台 Gemini Space Station 上市首日收涨 14.29%。

美国十年期基准公债殖利率上涨 4 个基点至 4.06%。黄金涨 0.26%，收于 3643 美元；WTI 原涨 0.58% 至 62.6 美元。欧元/美元持稳 1.1700 关口，美元/日元涨 0.3% 反弹受阻 148.0；比特币维持于 117000 下方整固、以太坊重返 4600 美元上方。

宏观要闻

美国 9 月密西根大学消费者信心初值跌至 55.4，逊预期

根据密西根大学初步估计，美国 9 月消费者信心指数下降至 55.4，低于 8 月份的 58，以及市场预期的 58，连续第二个月的下降，推动信心降至自 5 月份以来的最低水准，下降最明显的是低收入和中等收入家庭。

耐用品的购买条件有所改善，但其他组成部分变弱，因为对商业环境、就业和通胀的担忧加剧。个人财务观点下降 8%，而约 60% 的受访者仍将关税视为一个关键问题。当前条件指数从 61.7 降至 61.2，预期指标则从 55.9 降至 51.8。同时，未来一年的通胀预期稳定在 4.8%，而五年期预期则连续第二个月上升，从 3.5% 上升至 3.9%。

贸易局势再现风波，美国吁 G7 及欧盟加征中国和印度商品关税

美国财政部呼吁七国集团 (G7) 及欧盟盟友对来自中国和印度的商品加征「有意义的关税」，以阻止两国继续购买俄罗斯石油，并召集 G7 紧急财长会议，讨论采取行动加大对莫斯科施压，促其结束对乌克兰战争。

川普表示对普京的耐性即将耗尽，称将不得不表现地非常、非常强势，对银行和石油实施制裁，以及加征关税都是选项，但欧洲国家也需要参与进来。他指出，印度是俄罗斯石油的最大进口国之一，该国输美商品面临 50% 的关税。

不过，川普目前并未因中国购买俄罗斯石油而对中国产品加征关税，其政府正试图维持与北京的脆弱贸易休战，该休战已使部分报复性关税税率从逾 100% 降至较低水准。

另外，美国将 23 家中企列入清单，中国就美国集成电路发起反歧视调查。外电引述美国最新《联邦公报》公告指出，美国商务部周五将 32 家实体列入实体清单，其中涉及 23 家中国企业，包括吉姆西半导体科技股份有限公司和吉存半导体科技有限公司，它们由于协助中芯国际取得美国晶片制造设备而入列。中国商务部宣布，即日起就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视调查。

摩根士丹利料联准会今年降息 3 次，摩通对欧央行降息推迟至 12 月

摩根士丹利预计，联准会将于今年剩下的三次会议上全部降息。该行早前预计联准会将于 9 月和 12 月各降息一次，每次 25 个基点。在近期数据显示就业市场放缓之后，市场普遍预计联准会将于下周的政策会议上启动新一轮宽松周期，这是自 2024 年 12 月降息 25 个基点以来的首次。摩根士丹利称，联准会可能从下周开始连续 4 次降息 25 个基点，一直持续到明年 1 月，并预计于明年 4 月和 7 月再降息两次。

摩根大通预期，欧洲央行将在今年 12 月降息，原先预测是在 10 月降息 25 个点子。摩通表示，欧央行已经完成降息的可能性显而易见，通胀前景仍暗示著宽松倾向。而包括高盛和法国巴黎银行在内的其他主要券商则认为欧央行今年将按兵不动。伦敦证券交易所集团 (LSEG) 编制的数据显示，交易员押注央行在 10 月会议上维持利率不变的可能性逾 95%。

欧美贸易协议恐生变，欧洲议会议员正推动「日落条款」

欧洲议会正推动修改今夏达成的一项颇具争议的欧盟—美国贸易协议，这可能在欧盟试图稳定与川普的紧张关系之际，引发新的摩擦。据知情人士透露，欧洲议会议员正推动在协议中加入「日落条款」以限制对美国工业品削减关税的有效期，并调整部分特定产品的关税。

知情人士说，欧盟委员会本周向成员国转达了这些要求。该委员会曾于 7 月就该协议进行谈判。该协议规定，美国对大多数欧盟出口商品征收 15% 的关税，而欧盟则同意取消对美国工业品的关税。几乎所有议会党团都批评这一条款不平衡。欧洲议会推动修订的举动可能会推迟协议的批准，甚至可能危及整个协议。

高盛称投资者开始考虑对冲美元，美银警告极端看涨美股情绪

高盛集团副总裁罗伯特·卡普兰表示，投资者开始质疑他们是否在美国投入了过多资金，越来越多的金融机构正将目光投向欧洲和亚洲以寻求增长机会。卡普兰称，我们正在与世界各地的人进行对冲对话，而其中一些人在过去 15 年里从未对冲过美元。卡普兰指出，尽管投资者仍将美国视为资金避风港，但他们对美国的制度框架产生了一点更多的困惑。

美国银行首席美股策略师哈特尼特（Michael Hartnett）刊文发出警告，投资者对美股极端看涨情绪正潜藏风险，并认为黄金是对冲通胀、美元贬值及无序风险的优质工具。

CB0 下调美国今年经济增长预测，上调失业率预测

美国国会预算办公室 (CB0) 上调对美国今年通胀和失业率的预测，并下调对经济增长的预测。这主要是考虑到美国总统川普的税法、关税和净移民人数减少。CB0 发布的经济预测显示，2025 年美国经济将增长 1.4%，低于 1 月预测值 1.9%；通胀率将升至 3.1%，比此前预测高出近 1 个百分点，基于联准会偏好的通胀指标。报告显示，失业率预计将在今年底达到更高峰值 4.5%。私营预测机构同样预测 2025 年增速将放缓，明年略回升。

市场行情

美股：美股全线上涨，道指跌 0.59%；标指跌 0.05%；纳指涨 0.44%

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国 DAX 30 指数跌 0.02%。法国 CAC 40 指数涨 0.02%。英国富时 100 指数跌 0.15%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约 4.06%，较上一个交易日上涨 4 个基点。

商品：黄金涨 0.26%，报 3643 美元/盎司。WTI 原油涨 0.58%，报 62.6 美元/桶。

外汇：美元指数张 0.12%，报 97.61。美元/日圆涨 0.3%，欧元/美元持平。加密货币：比特币 24 小时内跌 0.15%，目前报 115812 美元。以太币 24 小时内跌 0.96%，目前报 4623 美元。

港股：恒指夜市期指收报 26380 点，跌 7 点，较昨日恒指收市 26388 点，低水 8 点，成交 11379 张。国指夜市期指收报 9361 点，较昨日国指收市低水 4 点。

全球公司要闻

辉达与 OpenAI 正就支持英国一项重大投资展开磋商

辉达与 OpenAI 正就支持英国一项重大投资展开磋商，该投资聚焦于提升英国的人工智慧基础设施水准。一位知情人士透露，这两家科技公司正就一项支持英国数据中心建设的大额合作进行洽谈，最终规模可能达到数十亿美元。知情人士表示，目前英伟达、云计算公司 Nscale 与 OpenAI 仍在推进各项流程。

辉达正在缩减其云计算业务

据报导，知情人士透露，辉达正在减少对其云计算业务 DGX Cloud 的关注，该业务曾定位为亚马逊网路服务的竞争对手。据一位直接了解情况的人士透露，该公司目前计划主要为自己的研究人员使用该服务，而不是积极寻求外部企业客户。该服务由其人工智慧晶片驱动的伺服器组成。该公司曾对云业务有雄心勃勃的目标，相信它最终可以产生 1500 亿美元的收入。

埃克森美孚：新型石墨可提升电动车电池寿命并延长续航

埃克森美孚石油表示，公司已发明出一种新型石墨，可将电动汽车电池的使用寿命提高多达 30%。该公司首席执行官达伦·伍兹在德克萨斯大学奥斯汀分校能源研讨会上表示，我们发明了一种新的碳分子，它将使电池寿命延长 30%。他称这是电池性能上的一次革命性飞跃。伍兹表示，这项发明目前正由多家电动车制造商进行测试。该合成石墨用于电池的阳极，可实现更快的充电速度、更长的使用寿命以及更远的续航里程。

特斯拉涨 6%，董事长称马斯克重新关注职务

董事会主席登霍姆强调创办人马斯克已经完成他的政治服务，现在完全回归并专注于他在特斯拉的职务。在《彭博电视台》上，登霍姆形容马斯克是在变革时期的合适领导者，人工智慧是他们未来战略的核心。她指出，马斯克的角色不一定要限于首席执行官，因为特斯拉的薪酬方案已经预见到灵活性。她说，真正关键的一点是，特斯拉股东可以对公司的未来进行投票，称在目前时候，没有其他人像马斯克一样能够领导特斯拉。特斯拉股价上涨 6%。

今日要闻前瞻

日本「敬老节」假期休市

新西兰 8 月 BNZ 服务业 PSI

英国 9 月 Rightmove 平均房屋要价指数年率

义大利 7 月贸易账

欧元区 7 月未季调贸易账

美国 9 月纽约联储制造业指数

加拿大 7 月批发销售月率

加拿大 7 月制造业销售月率