UBS upgraded CHINA RES MIXC and LAOPU GOLD rating to "Buy", Nine Place to benefit from luxury goods recovery in the short term

瑞銀研究報告指，基於股市帶來的財富效應以及金價上升，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦跡象。在內地零售商場中，華潤萬象生活 (01209.HK) 旗下商場的新興品牌比例較高，如老鋪黃金 (06181.HK)、泡泡瑪特 (09992.HK) 等。集團能夠掌握消費習慣快速變化，因此比起香港發展商更有競爭優勢。

至於本地零售，該行認為奢侈品零售受惠於香港股市表現強勁，或利好九龍倉置業 (01997.HK)。不過，本地零售業仍面臨挑戰，例如內地品牌的興起使深圳商場比起香港商場更具吸引力。另外，近月深圳增設更多退税設施，亦吸引港人北上消費。再者，內地電商平台如拼多多 (PDD.US)、京東-SW(09618.HK) 等在香港的滲透率不斷提升，亦影響本地零售。

股份方面，在內地零售行業中，該行看好華潤置地 (01109.HK)、華潤萬象生活 (01209.HK)、太古地產 (01972.HK) 及恆隆地產 (00101.HK)，其中華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，其餘股份亦獲「買入」評級。

至於香港零售行業，該行認為九置或受惠於短期奢侈品零售復甦，而領展 (00823.HK) 則可能受到電商滲透率提升影響；分別獲「中性」及「買入」評級。

該行上調老鋪評級至「買入」，考慮估值受壓及末季潛在產品提價，或支持短期銷售及毛利率。瑞銀續推薦泡泡瑪特，因即將進入旺季及 Twinkle Twinkle 熱度升温。