UnitedHealth Delivers The Quarter Tepper, Burry Have Been Waiting For

經歷了一年的痛苦，但 聯合健康集團（NYSE:UNH）剛剛給對沖基金明星 大衞·泰珀 和 邁克爾·伯裏 開出了健康證明。在過去 12 個月中經歷了 35% 的劇烈下滑後，這家保險巨頭終於交出了一個表明患者正在穩定的季度業績——早期的投資者因堅持持有而顯得更加聰明。

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最終觸動人心的收益

聯合健康報告第三季度每股收益為 2.92 美元，超過華爾街 2.79 美元的預期，營收為 1131.6 億美元，略低於市場共識。管理層還將 2025 財年的展望從之前的 14.65 美元上調至至少 14.90 美元，同時暗示從 2027 年開始將實現可持續的兩位數增長。

這正是投資者在經歷數月對醫療成本飆升的擔憂後，想要看到的長期活力。信息是：聯合健康尚未走出困境，但它終於開始對治療做出反應。

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對沖基金的候診室

在第二季度，當市場情緒仍處於重症監護室時，泰珀的 阿帕盧薩 和伯裏的 斯凱恩資產管理 是悄然在 415 美元附近建立頭寸的基金之一。他們並沒有在高點買入——而是在恐慌中買入。

現在，隨着股價在過去一個月上漲約 6%，並在財報發佈後盤前上漲 5%，這些早期的頭寸顯得極具前瞻性。而且沒有跡象表明這兩位經理已經賣出，這個季度的指引提升可能正是他們所期待的後續信號。

恢復進行中

當然，股票年初至今仍下跌約 27%，聯合健康在回到 2023 年高點之前還有很多康復工作要做。但展望的提升和對 2027 年增長反彈的討論，使得這一恢復敍事的脈搏更加有力。

聯合健康的第三季度不僅僅是一次超預期——它是一個信號，表明扭轉局面的處方可能正在奏效。

對於泰珀和伯裏來説，圖表終於朝着正確的方向發展，而本季度的診斷很簡單：耐心是有回報的。

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