Record revenues fuel Meta, Google, and Microsoft’s high-stakes bet on AI race

全球三大科技巨頭——微軟、Meta 和谷歌——本週向投資者傳達了一個統一而震撼的信息：它們在人工智能上的前所未有的支出狂潮並沒有減緩，反而正在急劇加速。

在報告季度收入大幅增長的同時，這些科技巨頭顯著提高了其資本支出預測，表明它們在技術未來的競爭中，誰能建立最大的、最強大的人工智能基礎設施，誰就能贏得勝利。

人工智能軍備競賽：數十億美元的升級

更新後的支出計劃規模龐大。

Meta 宣佈其年度資本支出將攀升至 700 億至 720 億美元，超過之前的預測。Meta 的首席財務官蘇珊·李警告稱，明年的支出將 “顯著增加”。

谷歌母公司 Alphabet 也表達了相同的觀點，將其預計的 2025 年資本支出提高至 910 億至 930 億美元，較之前的 750 億美元估計大幅增加。

微軟方面，僅在最近一個季度就報告了 349 億美元的資本支出，比去年同期增長了 74%，比預測高出近 50 億美元。

展望未來，微軟首席財務官艾米·胡德表示，公司總支出將 “逐步增加，我們現在預計 2026 財年的增長率將高於 2025 財年。”

為突破而建設

支出激增是由創紀錄的收入推動的。Meta 上個季度收入達到 512.4 億美元（增長 26%），而 Alphabet 收入創下 1023 億美元的紀錄（增長 33%）。

這些公司認為，這一鉅額再投資對於準備迎接下一個技術飛躍至關重要。

首席執行官馬克·扎克伯格告訴分析師，Meta 的戰略是搶在可能快速到來的先進人工智能之前。“人們認為我們將獲得超級智能的時間表各不相同，” 扎克伯格説。

我認為，積極前置建設能力是正確的戰略，這樣我們就能為最樂觀的情況做好準備。

這一戰略不僅僅涉及硬件。Meta 一直在以鉅額薪酬積極招聘頂尖人工智能人才，同時上週裁減了約 600 個職位，以使其人工智能團隊 “更高效”。

一個定時炸彈？

儘管大型科技公司表現出信心，但一些分析師對潛在的人工智能泡沫發出了警告，這一泡沫是由驚人的多年投資公告推動的。

上個月，英偉達提出了對 OpenAI 的 “最高 1000 億美元” 的有條件投資，而 OpenAI 本身據報道計劃開發價值驚人的 1.4 萬億美元的計算資源。

這些風險並非僅僅是理論上的。微軟已承諾向 OpenAI 投資 130 億美元，本季度因該投資的損失導致其淨收入減少了 31 億美元。

該公司承認，這一合作關係將導致 “波動性增加”，並表示將不在未來的財務展望中考慮 OpenAI 投資的任何影響。

微軟應對波動未來的戰略

儘管存在風險，科技巨頭們並不是盲目消費。微軟首席執行官薩提亞·納德拉向分析師解釋，公司的風險緩解措施是建立靈活的、可適應變化需求的 “可替代” 數據中心。

他還強調，這項投資是一個持續的現代化過程，而不是一次性的購買。

“這並不是説我們購買一個版本的英偉達併為我們所有的千兆瓦做好準備。每年，你都在購買，遵循摩爾定律，不斷進行現代化和折舊，並利用軟件提高效率，” 納德拉説。

根據伯恩斯坦的高級研究分析師馬克·莫爾德勒的説法，這種方法提供了一定程度的保護，他指出微軟 “在時間上分批建設能力，可以調整資源。”

但他承認，較大的問題仍未得到解答。“是否存在整體的人工智能泡沫？這是可能的，但他們沒有回答。”