The Manitowoc Company Reports Third-Quarter 2025 Financial Results | MTW Stock News
曼尼託瓦克公司公佈了 2025 年第三季度的財務業績，強調訂單金額為 4.914 億美元（同比增長 15.7%），淨銷售額為 5.534 億美元（同比增長 5.4%），淨收入為 500 萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長了 30.2%，達到 3410 萬美元。首席執行官亞倫·H·拉文斯克羅夫特指出，由於美國關税，起重機需求面臨挑戰，但對公司的長期前景和持續的產品開發投資表示信心。分析師電話會議定於 2025 年 11 月 6 日舉行，以進一步討論這些業績
2025年11月5日- 下午 5:07
- 2025 年第三季度亮点
- 订单金额为 4.914 亿美元，同比增长 15.7%
- 净销售额为 5.534 亿美元，同比增长 5.4%
- 净收入为 500 万美元，同比增长 1200 万美元
- 非新机销售额为 1.774 亿美元，同比增长 4.9%
密尔沃基 --（商业资讯）--Manitowoc Company, Inc.（纽约证券交易所代码：MTW）（“公司” 或 “Manitowoc”）今天报告了第三季度净收入为 500 万美元，或每股摊薄收益 0.14 美元。
第三季度的订单金额为 4.914 亿美元，比去年增长 15.7%，导致订单积压达到 6.665 亿美元。
第三季度的净销售额为 5.534 亿美元，比去年增长 5.4%，其中包括非新机销售额为 1.774 亿美元，同比增长 4.9%。调整后的 EBITDA(1) 为 3410 万美元，比去年增长 30.2%。
“Manitowoc 在第三季度交出了稳健的业绩，得益于有利的产品组合、MGX 分销业务的强劲执行、非新机销售的持续增长以及抵消关税的措施；尽管在美洲市场面临由于持续的美国关税压力导致的起重机需求疲软。欧洲塔式起重机市场持续复苏，标志着连续第五个季度的同比订单增长。我们的第三季度业绩支持我们认为，我们将以调整后的 EBITDA 指导范围的下限结束今年，” Manitowoc Company, Inc.的总裁兼首席执行官 Aaron H. Ravenscroft 评论道。
“尽管面临短期挑战，Manitowoc 的长期前景依然强劲；我们继续投资于新产品开发，并扩展我们的售后产品供应，以服务客户并增加我们的重复性、高利润的非新机销售，” Ravenscroft 补充道。
投资者电话会议
Manitowoc Company 将于2025年11月6日星期四上午 8:00（东部时间）/上午 7:00（中部时间）召开电话会议，讨论其 2025 年第三季度的财报。会议的实时音频网络直播及相关演示文稿将通过 Manitowoc 网站的 “活动与演示” 部分提供，网址为 http://ir.manitowoc.com。会议的重播也将在同一网站上提供。
关于 Manitowoc Company, Inc.
Manitowoc Company 成立于 1902 年，拥有超过 120 年的传统，为其市场提供高质量、以客户为中心的产品和支持服务。Manitowoc 总部位于美国威斯康星州密尔沃基，是全球领先的工程起重产品和服务提供商之一。Manitowoc 通过其全资子公司设计、制造、营销、分销和支持包括 Grove、Manitowoc、MGX 设备服务、National Crane、Potain、Shuttlelift 和 Aspen Equipment 品牌名称下的移动液压起重机、 lattice-boom 履带起重机、起重卡车和塔式起重机的全面产品线。
脚注
(1) 调整后的净收入（损失）、调整后的摊薄净收入（损失）每股（“调整后的 DEPS”）、EBITDA、调整后的 EBITDA、调整后的营业收入、调整后的投资资本回报率（"调整后的 ROIC"）和自由现金流是与美国公认会计原则（GAAP）不一致的财务指标。有关定义及与最可比的美国 GAAP 数字的调节，请参见本新闻稿末尾的 “非 GAAP 财务指标” 表。
前瞻性声明
本新闻稿包含旨在符合 1995 年《私人证券诉讼改革法》下的安全港条款的 “前瞻性声明”。本新闻稿中包含的任何非历史事实的陈述均为 1995 年《私人证券诉讼改革法》意义上的前瞻性声明。这些声明基于公司管理层的当前预期，并受到不确定性和情况变化的影响。前瞻性声明包括但不限于通常包含 “打算”、“期望”、“预期”、“目标”、“估计” 等词语的声明。由于前瞻性声明涉及与未来发生的事件相关的情况，因此并不保证未来的表现或结果，并涉及风险和不确定性。可能导致实际结果和发展与这些前瞻性声明所表达或暗示的内容有重大差异的因素包括但不限于：
- 宏观经济条件，包括通货膨胀、高企的利率和关税，以及之前的供应链、劳动力和物流限制，已经对 Manitowoc 将积压订单转化为收入的能力产生了负面影响，并可能继续产生影响，这可能影响并已经影响了其财务状况、现金流和运营结果（包括未来的不确定影响）；
- 竞争对手的行为；
- 经济或行业条件的变化，通常或在 Manitowoc 所服务的市场中，包括关税；
- 地缘政治事件，包括乌克兰和中东的持续冲突、关税、其他政治和经济条件及风险以及其他地理因素，已经并可能继续导致市场干扰，包括商品价格（包括石油和天然气）、原材料和组件成本、能源价格、通货膨胀、消费者行为、供应链以及信贷和资本市场的波动，并可能导致资产减值；
- 客户需求的变化，包括对高容量起重设备的全球需求变化、新兴经济体对起重设备的需求变化以及对二手起重设备的需求变化，包括政府对项目的批准和资金变化；
- 将积压订单、订单和订单活动转化为销售的能力及其销售时机；
- 贸易政策的不利变化，包括出口关税、关税、进口控制和贸易壁垒（包括配额）；
- 专注于客户、新技术和创新的能力；
- 与新产品推出相关的不确定性，新产品的成功开发和市场接受度推动增长；
- 未能遵守与公司销售的产品和售后服务相关的监管要求；
- 抓住关键战略机会的能力以及实施 Manitowoc 长期计划的能力；
- Manitowoc 客户获得融资的能力；
- 高债务杠杆相关的风险；
- 商誉和/或无形资产的减值；
- 收入、利润率和成本的变化；
- 提高 Manitowoc 整体运营效率的能力并利用这些效率；
- 产生现金流和管理营运资金的能力，与 Manitowoc 的既定目标一致；
- 停工、劳资谈判、劳动率和劳动成本；
- 公司吸引和留住合格人员的能力；
- 资本和金融市场的变化；
- 完成并适当整合收购、战略联盟、合资企业或其他重大交易的能力；
- 与供应商的可用性和生存能力相关的问题；
- 显著提高盈利能力的能力；
- 实现预期的收益提升、成本节约、战略选择和其他协同效应，以及实现这些提升、节约、协同效应和选择的预期时机；
- 技术过时产品的更换周期；
- 外汇波动及其对报告结果的影响；
- 与数据安全和技术系统及保护相关的风险；
- 将资源指向能够提供最高回报的领域的能力；
- 与制造或设计缺陷相关的风险；
- 自然灾害、其他天气事件、疫情和其他公共卫生危机对全球一个或多个地区的商业活动造成干扰；
- 与及时有效地执行制造策略、公司设施的一般效率和产能利用率相关的问题；
- 专注并利用产品和服务质量及可靠性的能力；
- 与从第三方采购的材料、组件和产品质量相关的问题，以及成功解决这些问题的能力；
- 全球范围内法律的变化，包括气候变化的政府法规；
- 无法有效防御潜在的知识产权侵权索赔；
- 通过分销商和其他第三方销售产品和服务的能力；
- 影响当年有效税率的问题；
- 恐怖主义行为；以及
- 在 Manitowoc 的 2024 年 10-K 表格年报中详细列出的其他风险和因素，可能会在 Manitowoc 随后提交的 10-Q 季度报告及其其他向美国证券交易委员会提交的文件中进行修订或补充。
Manitowoc 没有义务更新或修订前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。前瞻性声明仅在作出时有效。有关可能影响公司实际运营结果的潜在因素的信息包含在其向证券交易委员会提交的文件中，包括但不限于截至2024年12月31日的财政年度的 10-K 年报。
MANITOWOC 公司，INC. 简明合并运营报表（以百万计，除每股和股份金额外）
| 截至 | ||||||||||||||||
| 2025年9月30日的三个月 | 截至 | |||||||||||||||
| 2024年9月30日的九个月 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净销售额 | $ | 553.4 | $ | 524.8 | $ | 1,563.8 | $ | 1,582.0 | ||||||||
| 销售成本 | 450.8 | 437.2 | 1,272.4 | 1,302.2 | ||||||||||||
| 毛利润 | 102.6 | 87.6 | 291.4 | 279.8 | ||||||||||||
| 营业成本和费用： | ||||||||||||||||
| 工程、销售和管理费用 | 83.4 | 78.9 | 253.7 | 238.6 | ||||||||||||
| 无形资产摊销 | 0.7 | 0.7 | 2.3 | 2.2 | ||||||||||||
| 重组费用 | — | 0.5 | 1.8 | 3.4 | ||||||||||||
| 总营业成本和费用 | 84.1 | 80.1 | 257.8 | 244.2 | ||||||||||||
| 营业收入 | 18.5 | 7.5 | 33.6 | 35.6 | ||||||||||||
| 其他费用： | ||||||||||||||||
| 利息费用 | (9.8 | ) | (9.6 | ) | (27.7 | ) | (28.4 | ) | ||||||||
| 延期融资费用摊销 | (0.4 | ) | (0.3 | ) | (1.1 | ) | (1.0 | ) | ||||||||
| 其他净费用 | (0.8 | ) | (4.9 | ) | (4.8 | ) | (3.9 | ) | ||||||||
| 总其他费用 | (11.0 | ) | (14.8 | ) | (33.6 | ) | (33.3 | ) | ||||||||
| 税前收入（损失） | 7.5 | (7.3 | ) | — | 2.3 | |||||||||||
| 所得税准备（收益） | 2.5 | (0.3 | ) | (0.2 | ) | 3.2 | ||||||||||
| 净收入（损失） | $ | 5.0 | $ | (7.0 | ) | $ | 0.2 | $ | (0.9 | ) | ||||||
| 每股数据和股份金额： | ||||||||||||||||
| 每普通股基本净收入（损失） | $ | 0.14 | $ | (0.20 | ) | $ | 0.01 | $ | (0.03 | ) | ||||||
| 每普通股稀释净收入（损失） | $ | 0.14 | $ | (0.20 | ) | $ | 0.01 | $ | (0.03 | ) | ||||||
| 基本加权平均流通股数 | 35,467,707 | 35,123,015 | 35,398,738 | 35,251,847 | ||||||||||||
| 稀释加权平均流通股数 | 36,264,880 | 35,123,015 | 35,951,308 | 35,251,847 |
马尼托瓦克公司 简明合并资产负债表（单位：百万，除面值和股份数量外）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 资产 | ||||||||
| 流动资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 39.7 | $ | 48.0 | ||||
| 应收账款，减去$5.9 和$5.9 的准备金 | 279.5 | 260.3 | ||||||
| 存货 — 净额 | 817.5 | 609.4 | ||||||
| 其他流动资产 | 45.1 | 41.2 | ||||||
| 流动资产总计 | 1,181.8 | 958.9 | ||||||
| 固定资产 — 净额 | 346.4 | 346.2 | ||||||
| 租赁使用权资产 | 66.5 | 59.3 | ||||||
| 商誉 | 79.1 | 77.8 | ||||||
| 其他无形资产 — 净额 | 125.9 | 118.5 | ||||||
| 其他非流动资产 | 100.9 | 99.3 | ||||||
| 资产总计 | $ | 1,900.6 | $ | 1,660.0 | ||||
| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ | 458.3 | $ | 389.4 | ||||
| 客户预付款 | 17.0 | 18.0 | ||||||
| 短期借款和长期债务的流动部分 | 20.5 | 13.1 | ||||||
| 产品保修 | 36.3 | 37.0 | ||||||
| 其他负债 | 19.6 | 16.8 | ||||||
| 流动负债总计 | 551.7 | 474.3 | ||||||
| 非流动负债： | ||||||||
| 长期债务 | 479.9 | 377.1 | ||||||
| 租赁负债 | 53.1 | 47.0 | ||||||
| 递延所得税 | 2.6 | 2.1 | ||||||
| 养老金义务 | 49.1 | 47.1 | ||||||
| 退休后健康和其他福利义务 | 4.3 | 4.7 | ||||||
| 长期递延收入 | 17.7 | 17.5 | ||||||
| 其他非流动负债 | 59.5 | 50.1 | ||||||
| 非流动负债总计 | 666.2 | 545.6 | ||||||
| 股东权益： | ||||||||
| 优先股（授权 3,500,000 股，面值$0.01；无发行） | — | — | ||||||
| 普通股（授权 75,000,000 股，已发行 40,793,983 股，流通股 35,470,942 股和 35,134,245 股） | 0.4 | 0.4 | ||||||
| 额外实收资本 | 614.6 | 615.1 | ||||||
| 累计其他综合损失 | (68.7 | ) | (107.6 | ) | ||||
| 留存收益 | 199.5 | 199.3 | ||||||
| 库存股，按成本计算（分别为 5,323,041 股和 5,659,738 股） | (63.1 | ) | (67.1 | ) | ||||
| 股东权益总计 | 682.7 | 640.1 | ||||||
| 负债和股东权益总计 | $ | 1,900.6 | $ | 1,660.0 |
马尼托瓦克公司 简明合并现金流量表（单位：百万）
| 截至 | ||||||||||||||||
| 2025年9月30日的三个月 | 截至 | |||||||||||||||
| 2024年9月30日的九个月 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 5.0 | $ | (7.0 | ) | $ | 0.2 | $ | (0.9 | ) | ||||||
| 调整净收入（亏损）与用于经营活动的现金的调节： | ||||||||||||||||
| 折旧费用 | 14.9 | 14.9 | 44.4 | 44.2 | ||||||||||||
| 无形资产摊销 | 0.7 | 0.7 | 2.3 | 2.2 | ||||||||||||
| 基于股票的薪酬费用 | 1.0 | 2.4 | 6.8 | 8.0 | ||||||||||||
| 递延融资费用摊销 | 0.4 | 0.3 | 1.1 | 1.0 | ||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | 1.1 | — | 1.1 | ||||||||||||
| 固定资产出售收益 | (0.2 | ) | (0.4 | ) | (0.2 | ) | (0.1 | ) | ||||||||
| 经营资产和负债的变动 | ||||||||||||||||
| 应收账款 | 9.7 | (11.0 | ) | (7.5 | ) | 5.9 | ||||||||||
| 存货 | (32.9 | ) | 1.0 | (148.4 | ) | (103.2 | ) | |||||||||
| 其他资产 | 6.0 | 2.2 | (6.4 | ) | 14.3 | |||||||||||
| 应付账款 | (12.4 | ) | (32.9 | ) | 79.2 | (0.6 | ) | |||||||||
| 应计费用和其他负债 | (6.3 | ) | (14.9 | ) | (40.4 | ) | (35.1 | ) | ||||||||
| 用于经营活动的净现金 | (14.1 | ) | (43.6 | ) | (68.9 | ) | (63.2 | ) | ||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||
| 资本支出 | (7.9 | ) | (9.3 | ) | (24.7 | ) | (34.4 | ) | ||||||||
| 固定资产出售收入 | 0.3 | 1.8 | 0.5 | 5.3 | ||||||||||||
| 资产购买 | — | — | (12.9 | ) | — | |||||||||||
| 用于投资活动的净现金 | (7.6 | ) | (7.5 | ) | (37.1 | ) | (29.1 | ) | ||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||
| 循环信贷设施的支付 | — | — | (15.0 | ) | — | |||||||||||
| 循环信贷设施的收入 | 20.2 | 19.9 | 107.2 | 67.4 | ||||||||||||
| 长期债务的支付 | — | (300.0 | ) | — | (300.0 | ) | ||||||||||
| 长期债务的收入 | — | 300.0 | — | 300.0 | ||||||||||||
| 其他债务收入 - 净额 | 9.8 | 22.1 | 8.3 | 32.2 | ||||||||||||
| 股票期权行使 | — | (5.5 | ) | — | (6.2 | ) | ||||||||||
| 普通股回购 | — | — | — | (5.7 | ) | |||||||||||
| 其他融资活动 | (1.1 | ) | (1.2 | ) | (4.6 | ) | (6.7 | ) | ||||||||
| 融资活动提供的净现金 | 28.9 | 35.3 | 95.9 | 81.0 | ||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (0.4 | ) | 0.6 | 1.8 | (0.2 | ) | ||||||||||
| 现金及现金等价物的净增加（减少） | 6.8 | (15.2 | ) | (8.3 | ) | (11.5 | ) | |||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 32.9 | 38.1 | 48.0 | 34.4 | ||||||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 39.7 | $ | 22.9 | $ | 39.7 | $ | 22.9 |
非 GAAP 财务指标
调整后的净收入（亏损）、调整后的每股收益（DEPS）、息税折旧摊销前利润（EBITDA）、调整后的 EBITDA、调整后的营业收入、调整后的投资回报率（ROIC）和自由现金流是与美国通用会计准则（GAAP）不一致的财务指标。Manitowoc 认为这些非 GAAP 财务指标为管理层和投资者提供了重要的补充信息，帮助评估其经营成果的财务和业务趋势。Manitowoc 认为，排除特定项目可以更有意义地与相应的报告期和内部预算及预测进行比较，帮助投资者进行与投资者和研究分析师开发的财务模型一致的分析，为管理层提供更相关的经营绩效衡量标准，并在评估管理层绩效时更具实用性。
调整后的净收入（亏损）和调整后的每股收益（DEPS）
公司将调整后的净收入（亏损）定义为净收入（亏损）加上重组和其他非经常性项目的加回或扣除。调整后的每股收益（DEPS）定义为调整后的净收入（亏损）除以稀释后加权平均流通股数。当调整后的净收入为正时，稀释后加权平均流通股数会根据稀释性股票奖励的影响进行调整。2025 年和 2024 年截至 9 月 30 日的净收入（亏损）及稀释后每股净收入（亏损）与调整后的净收入（亏损）及调整后的每股收益（DEPS）的调节汇总如下。所有金额均以百万计，除每股数据和股份数量外。
| 截至 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日的三个月 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 报告的 | 调整 | 调整后的 | 报告的 | 调整 | 调整后的 | |||||||||||||||||||
| 毛利润 | $ | 102.6 | $ | — | $ | 102.6 | $ | 87.6 | $ | — | $ | 87.6 | ||||||||||||
| 工程、销售和管理费用（1） | (83.4 | ) | — | (83.4 | ) | (78.9 | ) | 2.6 | (76.3 | ) | ||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (0.7 | ) | — | (0.7 | ) | (0.7 | ) | — | (0.7 | ) | ||||||||||||||
| 重组费用（2） | — | — | — | (0.5 | ) | 0.5 | — | |||||||||||||||||
| 营业收入 | 18.5 | — | 18.5 | 7.5 | 3.1 | 10.6 | ||||||||||||||||||
| 利息费用 | (9.8 | ) | — | (9.8 | ) | (9.6 | ) | — | (9.6 | ) | ||||||||||||||
| 递延融资费用摊销 | (0.4 | ) | — | (0.4 | ) | (0.3 | ) | — | (0.3 | ) | ||||||||||||||
| 其他费用 - 净（3） | (0.8 | ) | — | (0.8 | ) | (4.9 | ) | 1.1 | (3.8 | ) | ||||||||||||||
| 税前收入（损失） | 7.5 | — | 7.5 | (7.3 | ) | 4.2 | (3.1 | ) | ||||||||||||||||
| （预提）所得税收益（4） | (2.5 | ) | — | (2.5 | ) | 0.3 | (0.1 | ) | 0.2 | |||||||||||||||
| 净收入（损失） | $ | 5.0 | $ | — | $ | 5.0 | $ | (7.0 | ) | $ | 4.1 | $ | (2.9 | ) | ||||||||||
| 稀释后加权平均普通股流通股数 | 36,264,880 | 36,264,880 | 35,123,015 | 35,123,015 | ||||||||||||||||||||
| 稀释后每股净收入（损失） | $ | 0.14 | $ | 0.14 | $ | (0.20 | ) | $ | (0.08 | ) |
| (1) | 2024 年的调整代表与美国环境保护署（"EPA"）的法律事务相关的 260 万美元费用。 | |
| (2) | 2024 年的调整代表重组费用的回加。 | |
| (3) | 2024 年的调整代表与公司 3 亿美元高级担保第二留置权票据（“2026 票据”）再融资相关的 110 万美元非现金损失。 | |
| (4) | 2024 年的调整代表项目（1）、（2）和（3）的净所得税影响。 |
| 截至 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 报告的 | 调整 | 调整后的 | 报告的 | 调整 | 调整后的 | |||||||||||||||||||
| 毛利润 | $ | 291.4 | $ | — | $ | 291.4 | $ | 279.8 | $ | — | $ | 279.8 | ||||||||||||
| 工程、销售和管理费用（1） | (253.7 | ) | — | (253.7 | ) | (238.6 | ) | 8.1 | (230.5 | ) | ||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (2.3 | ) | — | (2.3 | ) | (2.2 | ) | — | (2.2 | ) | ||||||||||||||
| 重组费用（2） | (1.8 | ) | 1.8 | — | (3.4 | ) | 3.4 | — | ||||||||||||||||
| 营业收入 | 33.6 | 1.8 | 35.4 | 35.6 | 11.5 | 47.1 | ||||||||||||||||||
| 利息费用 | (27.7 | ) | — | (27.7 | ) | (28.4 | ) | — | (28.4 | ) | ||||||||||||||
| 递延融资费用摊销 | (1.1 | ) | — | (1.1 | ) | (1.0 | ) | — | (1.0 | ) | ||||||||||||||
| 其他费用 - 净（3） | (4.8 | ) | 0.6 | (4.2 | ) | (3.9 | ) | 1.1 | (2.8 | ) | ||||||||||||||
| 税前收入 | (0.0 | ) | 2.4 | 2.4 | 2.3 | 12.6 | 14.9 | |||||||||||||||||
| （预提）所得税收益（4） | 0.2 | (0.5 | ) | (0.3 | ) | (3.2 | ) | (0.7 | ) | (3.9 | ) | |||||||||||||
| 净收入（损失） | $ | 0.2 | $ | 1.9 | $ | 2.1 | $ | (0.9 | ) | $ | 11.9 | $ | 11.0 | |||||||||||
| 稀释后加权平均普通股流通股数 | 35,951,308 | 35,951,308 | 35,251,847 | 35,750,656 | ||||||||||||||||||||
| 稀释后每股净收入（损失） | $ | 0.01 | $ | 0.06 | $ | (0.03 | ) | $ | 0.31 |
| (1) | 2024 年的调整代表与环保署（EPA）相关的 790 万美元的费用和 20 万美元的一次性费用。 | |
| (2) | 2025 年和 2024 年的调整代表重组费用的回加。 | |
| (3) | 2025 年的调整代表与环保署（EPA）法律事务和解相关的 60 万美元的利息。2024 年的调整代表与公司 2026 年债券再融资相关的 110 万美元的非现金损失。 | |
| (4) | 2025 年的调整代表项目 (2) 的净所得税影响。2024 年的调整代表项目 (1)、(2) 和 (3) 的净所得税影响。 |
调整后的投资回报率（Adjusted ROIC）
公司将调整后的投资回报率定义为调整后的税后净营业利润（“调整后的 NOPAT”）除以五个季度的平均投资资本。调整后的 NOPAT 是通过将营业收入加上无形资产摊销的回加以及重组费用、其他非经常性项目的回加或扣除和所得税准备金（按 15% 的税率计算）来计算的。投资资本被定义为净总资产减去现金及现金等价物和净所得税资产，加上短期和长期债务。
截至2025年9月30日，公司调整后的投资回报率为 4.8%。以下是截至2025年9月30日的调整后投资回报率的计算。
| 截至三个月 | |||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 过去十二个月 | |||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 18.5 | $ | 9.8 | $ | 5.3 | $ | 16.2 | $ | 49.8 | |||||||||
| 无形资产摊销 | 0.7 | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 3.0 | ||||||||||||||
| 重组费用 | — | 1.0 | 0.8 | 1.2 | 3.0 | ||||||||||||||
| 其他非经常性项目 - 净 (1) | — | — | — | 1.0 | 1.0 | ||||||||||||||
| 调整后的营业收入 | 19.2 | 11.6 | 6.9 | 19.1 | 56.8 | ||||||||||||||
| 所得税准备金 | (2.9 | ) | (1.7 | ) | (1.0 | ) | (2.9 | ) | (8.5 | ) | |||||||||
| 调整后的 NOPAT | $ | 16.3 | $ | 9.9 | $ | 5.9 | $ | 16.2 | $ | 48.3 |
| 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 五个季度平均 | ||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,900.6 | $ | 1,883.8 | $ | 1,763.8 | $ | 1,660.0 | $ | 1,776.7 | $ | 1,797.0 | |||||||||||
| 总负债 | (1,217.9 | ) | (1,202.5 | ) | (1,112.2 | ) | (1,019.9 | ) | (1,169.1 | ) | (1,144.3 | ) | |||||||||||
| 净总资产 | 682.7 | 681.3 | 651.6 | 640.1 | 607.6 | 652.7 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | (39.7 | ) | (32.9 | ) | (41.4 | ) | (48.0 | ) | (22.9 | ) | (37.0 | ) | |||||||||||
| 短期借款和长期债务的当前部分 | 20.5 | 10.7 | 17.6 | 13.1 | 40.5 | 20.5 | |||||||||||||||||
| 长期债务 | 479.9 | 459.8 | 381.4 | 377.1 | 426.7 | 425.0 | |||||||||||||||||
| 所得税资产 - 净 | (68.0 | ) | (68.1 | ) | (69.4 | ) | (66.9 | ) | (10.1 | ) | (56.5 | ) | |||||||||||
| 投资资本 | $ | 1,075.4 | $ | 1,050.8 | $ | 939.8 | $ | 915.4 | $ | 1,041.8 | $ | 1,004.6 | |||||||||||
| 调整后的投资回报率 | 4.8 | % |
| (1) | 截至2024年12月31日的三个月和过去十二个月的其他非经常性项目 - 净与与环保署（EPA）相关的 100 万美元的费用有关。 |
自由现金流
公司将自由现金流定义为经营活动提供的（使用的）净现金减去资本支出的现金流出。2025 年和 2024 年截至 9 月 30 日的经营活动提供的（使用的）净现金与自由现金流的调节总结如下。所有金额均以百万计。
| 截至三个月 | ||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 截至九个月 | |||||||||||||||
| 2024年9月30日 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 用于经营活动的净现金 | $ | (14.1 | ) | $ | (43.6 | ) | $ | (68.9 | ) | $ | (63.2 | ) | ||||
| 资本支出 | (7.9 | ) | (9.3 | ) | (24.7 | ) | (34.4 | ) | ||||||||
| 自由现金流 | $ | (22.0 | ) | $ | (52.9 | ) | $ | (93.6 | ) | $ | (97.6 | ) |
息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后的 EBITDA
公司将 EBITDA 定义为利息、税项、折旧和摊销之前的净收入（损失）。公司将调整后的 EBITDA 定义为 EBITDA 加上或减去重组费用、其他（收入）费用 - 净额，以及其他非经常性项目 - 净额。2025 年和 2024 年截至 9 月 30 日的三个月和九个月的净收入（损失）与 EBITDA 及进一步调整后的 EBITDA 的调节汇总如下。所有金额均以百万美元计。
| 截至 9 月 30 日的三个月 |
截至 9 月 30 日的九个月 |
过去十二个月 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 个月 | |||||||||||||||
| 净收入（损失） | $ | 5.0 | $ | (7.0 | ) | $ | 0.2 | $ | (0.9 | ) | $ | 56.9 | |||||||
| 利息费用和递延 融资费用的摊销 |
10.2 | 9.9 | 28.8 | 29.4 | 39.1 | ||||||||||||||
| 所得税的准备（收益） | 2.5 | (0.3 | ) | (0.2 | ) | 3.2 | (47.5 | ) | |||||||||||
| 折旧费用 | 14.9 | 14.9 | 44.4 | 44.2 | 60.2 | ||||||||||||||
| 无形资产的摊销 | 0.7 | 0.7 | 2.3 | 2.2 | 3.0 | ||||||||||||||
| EBITDA | 33.3 | 18.2 | 75.5 | 78.1 | 111.7 | ||||||||||||||
| 重组费用 | — | 0.5 | 1.8 | 3.4 | 3.0 | ||||||||||||||
| 其他非经常性项目 - 净额 (1) | — | 2.6 | — | 8.1 | 1.0 | ||||||||||||||
| 其他费用 - 净额 (2) | 0.8 | 4.9 | 4.8 | 3.9 | 1.3 | ||||||||||||||
| 调整后的 EBITDA | $ | 34.1 | $ | 26.2 | $ | 82.1 | $ | 93.5 | $ | 117.0 | |||||||||
| 调整后的 EBITDA 利润率百分比 | 6.2 | % | 5.0 | % | 5.3 | % | 5.9 | % | 5.4 | % |
| (1) | 截至2024年9月30日的三个月的其他非经常性项目 - 净额与与环保署的法律事务相关的 260 万美元费用有关。截止2024年9月30日的九个月的其他非经常性项目 - 净额与与环保署的法律事务相关的 790 万美元费用和 20 万美元的一次性费用有关。 | |
| (2) | 其他费用 - 净额包括截至2025年9月30日的三个月、九个月和过去十二个月以及截至2024年9月30日的三个月和九个月的净外币（收益）损失、其他定期养老金成本的其他组成部分和其他项目。 |
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