港股半导体板块反弹，可以选择华虹半导体 (01347.HK) 吗？

自 A 股开春以来，A 股带领港股市场叠加港股计划提高印花税，导致短期利空因素影响市场情绪，恒生指数自 2 月 18 日以来下跌 5.25%。

（数据来源：东方财富）

但今天港股三大指数一改往日颓势，全部上涨，恒指午后延续高位震荡走势，收涨 1.63%，报 29452.57 点；国企指数涨 1.84%，报 11453.68 点；恒生科技指数涨逾 3.85%，报 9298.79 点。

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半导体板块走强，涨幅 4.81%，其中华虹半导体涨幅 10.85%；在市场反弹阶段可以选择华虹半导体吗？下面主要从基本面、交易层面和市场情绪三方面分析。

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一。基本面

早前发布过《华虹半导体 (01347.HK) 业绩预告有什么看点？》和《华虹半导体四天涨完了机构目标价格！》的文章，说明了：

①2020 年业绩表现超市场预期：一方面受益于 5G、功率、射频、MCU、CIS、超级结产品、MOS 及电源管理等产品需求旺盛；导致全年 8 寸产能利用率持续紧张，同时产品结构改善提升毛利率；另一方面由于 12 英寸产能爬坡超市场预期，2020Q4 营收贡献较大，因此华虹半导体 2020 年业绩出来的时候，市场给予了极大的反应，4 天涨幅 38.52%。

②2021 年业绩确定性较高：华虹预计 2021 年一季度收入将继续环比增长 3% 至 2.88 亿美元，毛利润率指引为 23-25%；在下游需求持续旺盛，公司 8 英寸产线预计能持续满产，同时 12 英寸产线逐步释放产能以及 12 英寸扩产计划，2021 年预计业绩确定性较高。

③华虹半导体存在低估可能：在这样基本面向好且确定性较高的情况下，目前华虹半导体 PB 为 3.45，低于均值 3.57，同时 2021 年业绩确定性较高，净资产基本可以确定会增长；目前这个价格存在低估的可能。

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二。交易层面

另一方面从交易层面看历次融券数量的上升都会带来股价的下跌，而目前公司卖空股数处于低位，具备一定的安全垫。

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三。市场情绪

目前受全球缺芯影响，A 股、港股、美股半导体半导开春以来涨幅都好于大盘指数，华虹半导体作为国内第二大晶圆厂受资本追逐，因此短期内受市场情绪影响下跌空间有限。

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四。小结

目前华虹半导体从基本面看，2021 年业绩确定性较高，2021 年 PB 估值会比现在 3.45 低，且华虹半导体历史 PB 均值在 3.57，存在低估的可能；同时交易层面看卖空股数处于低位，对公司向下的作用力较小；另外市场情绪上，市场都追逐半导体板块。

因此从三个层面看都对公司有利；因此在港股半导体反弹阶段，华虹半导体可以选择抢反弹。

另一方面中芯国际之前受美国制裁影响，导致购买成熟制程时间推迟，此前市场传闻中芯国际已取得部分美国设备厂商的供应许可，压制中芯国际的因素已经得到缓和；港股中芯国际目前 PB 为 1.83，对标华虹和联电，中芯国际明显被低估，也可以考虑抢反弹。