来自中国的全球 IoT 云平台，涂鸦智能赴美上市

作者 | 言叶

来源 | 格隆汇新股

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5G 时代的到来使万物互联不再是梦想，而人工智能的崛起提高了物联网的效率与发展速度。近日涂鸦智能赴美上市，让世界感受到了中国物联网技术的突飞猛进。

2 月 26 日，中国物联网云平台涂鸦智能向 SEC 提交了招股申请书拟赴美上市，承销商为摩根士丹利、美银证券与中金。涂鸦智能有望冲刺全球物联网云第一股。

公司披露的四轮融资中，投资方有 NEA 恩颐投资、阿米巴资本、元璟资本、中金公司等，其中 NEA 恩颐投资为最大机构股东，持股 23.9%；腾讯为涂鸦智能的第二大机构股东，持股 10.8%。

涂鸦智能于 2014 年在杭州成立，是全球领先的 IoT 云平台，连接品牌、OEM 厂商、开发者和连锁零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物联网的 PaaS 级解决方案。并且涵盖了硬件开发工具、全球云、智慧商业平台开发三方面，提供从技术到营销渠道的全面生态赋能，打造世界领先的 IoT 云平台。

物联网带来的广阔想象

涂鸦智能是血统纯正的物联网标的，主要业务包括提供 PaaS 服务以及销售智能硬件。2020 年的业务收入中有 84% 来自于 PaaS 服务，12% 来自智能设备分销。

物联网是信息产业革命第三次浪潮的核心。我们可以发现物联网渐渐从工业中走进了生活，智能家居、云计算、语音交互的渗透率不断提升。等人们发觉时，自己已经处在 “万物互联” 的包围之下了。

我们最直观的感受便是智能设备的不断增加。一旦享受到了智能设备的便利，便很难脱离这样的环境，因此人们对智能设备的依赖性日渐提高。这样的循环推动了物联网设备数量的快速增长。

据 CIC 数据，2019 年全球智能家居和智慧商业的物联网设备出货量为 7.628 亿，预计到 2024 年将增至 25 亿，复合年增速为 26.7％；2019 年，与智慧工业相关的物联网设备出货量为 4.275 亿，预计到 2024 年增至 13 亿，复合年增长率为 25.1％。两者在未来几年都呈现较快增长的趋势。

（资料来源：招股书）

另一方面，云计算、人工智能的发展丰富了大家的想象力。人们对物联网的需求日渐提升，给物联网开发层面也带来了大量需求，而云计算 PaaS（平台即服务）提供了各种开发工具，正好给软硬件开发开通了一个方便快捷的通道，众多开发者与商家涌入，成为 PaaS 的客户。

从全球物联网 PaaS 的市场规模来看，预计将从 2019 年的 720 亿美元上升至 2024 年的 1720 亿美元，换算成人民币，这将会是一个万亿市场。其中应用于智能家居和智慧商业的物联网 PaaS 市场 2019 年为 270 亿元，预计 2024 年达到 580 亿美元，复合年增速为 16.8%；应用于智慧工业的物联网 PaaS 市场 2019 年为 460 亿美元，预计 2024 年达到 1140 亿美元，复合年增速为 20.1%。

（资料来源：招股书）

得益于快速增长的市场规模，以及公司在 AIoT 领域领先的地位，涂鸦智能的未来发展有较大的想象空间。目前公司主要的竞争对手为 Amazon AWS 和阿里云服务的物联网业务。

打造 AIoT 生态圈

2020 年，涂鸦智能与 Gartner 联合发布了《2021 全球 AIoT 开发者生态白皮书》中英文两版本，足以说明公司在全球 AIoT 的领军地位。

而面对亚马逊与阿里云这两个重量级的对手，以及一些在细分领域突出的物联网平台，涂鸦智能凭什么能够在 AIoT 领域有这么大的影响力呢？

公司多年来打造出的庞大用户群体正是其影响力的基础。说起打造生态圈，那可以说是公司 CEO 王学集团队的专长了。

2004 年底，王学集和陈燎罕、林耀纳发布了 PHPWind 论坛程序，这是国内最大的开源社区程序，开发者可以利用里面的一系列工具进行建站。这样的开源社区使网站开发者的生态圈更有活力，也提高了开发的效率，而这里所谓的开发者，不仅仅有专业站长，还有许多爱好者与学生。

2008 年，阿里巴巴以约 5000 万人民币收购了 PHPWind，王学集团队同时也成了阿里云的主要负责人。2014 年，王学集和陈燎罕、林耀纳等人离开阿里，共同创立了涂鸦科技。

涂鸦诞生之初，除了有一个国内顶尖的开发与管理团队，同时也得到了美国顶尖 VC——NEA 恩颐投资的支持，因为当时恩颐投资十分看好王学集带领的团队。此次王学集创业，便水到渠成，得到了恩颐的投资。

有了王学集带领的团队与充足资金的涂鸦智能，慢慢建立起了一个由品牌、OEM、开发商、合作伙伴和最终用户组成的繁荣生态系统。截至 2020 年底，公司拥有 5000 多名客户，由涂鸦智能提供支持的智能设备已在全球超过 10 万家商店中贩售，并且有一个由 26.2 万名 IoT 设备和软件开发人员组成的大型社区。由客户与开发者组成的生态圈，是 AIoT 的社交入口，也是全球 AIoT 行业重要的价值来源。

继 PHPWind 之后，王学集与他的搭档创造了一个庞大的物联网云生态圈。这一次，中国的 AIoT 走在世界的前列，发挥着行业风向标的作用。

而维持这一生态圈不断运作的动力，便是涂鸦智能自身发展的理念——不断创新，注重研发。

创新驱动发展

从团队组成来看，创新刻在涂鸦智能的骨血中。涂鸦智能可以说是一家有开发人员和管理团队为主的企业。截至 2020 年，公司一共有 2258 名员工，其中研发人员有 1637 名，占了公司总员工数的 72%。研发与创新能力一直是涂鸦智能生存与发展的基石，公司 2020 年的研发费用为 7743 万美元，占总收入 43%，比 2019 年增加了约 2500 万美元。

（资料来源：招股书）

研发投入构成公司的强竞争力，并反映在了业绩中。涂鸦智能 2019、2020 年营收分别为 1.06 亿美元、1.80 亿美元，2020 年同比增长了 69.8%，其中主要的增长来源于物联网 PaaS 的业务收入增长，从 2019 年的 0.76 亿美元提升至 2020 年的 1.15 亿美元，其收入占比也从 72.2% 提升至 84.3%。另一方面，公司 2019、2020 年的净亏损分别有 7047 万美元、6691 万美元，亏损正在收窄。

（资料来源：招股书）

从公司的毛利率来看，占据主要收入的物联网 PaaS 业务的毛利率从 2019 年的 28.7% 提升到 2020 年的 35.9%，从而带动了公司整体毛利率的提升。

图：公司 2019、2020 年毛利率

（资料来源：招股书）

营收与毛利率的提升有一部分原因来自于庞大用户群体的网络效应，但对于云平台，尤其是 AIoT 云平台，归根结底仍是技术，用户使用云服务的目的是为了方便高效地开发程序、解决问题。

尽管公司还在亏损，但是凭借着不断壮大的用户与庞大的社区，相信在未来的一到两年，公司很快便能实现扭亏为盈。而涂鸦智能打造出的这个来自中国的 AIoT 社区，以及它在智慧生活、智慧工业等众多领域留下的印记，将让世界各地的人们看到中国科技的崛起。