跟谁学盘前大跌 20% 去年费用猛增四倍多、全年盈转亏

3 月 5 日周五，跟谁学美股盘前一度跌超 20%，财报显示其 2020 年全年由盈转亏，净亏损达 13.929 亿元，不及市场预期。

3 月 5 日美股盘前，跟谁学公布 2020 财年第四季度及 2020 财年全年未经审计财务报告。

财报显示，跟谁学 2020 年四季度收入达 22.11 亿元，同比增长 136.5%，正价课付费人次同比增长 107.6% 达 227.5 万。

跟谁学 2020 财年全年实现收入 71.25 亿元，同比增长 236.9%，正价课付费人次达 587.1 万，同比增长 168.4%。其中，K12 在线课程收入为 62.37 亿元，同比增长 265.5%，K12 在线课程正价课付费人次达 542.9 万，同比增长 177.3%。

尽管收入大幅增长，但去年全年跟谁学的费用也在加速增加，从而侵蚀利润。

财报显示，跟谁学去年全年经营费用达到 71.17 亿元，同比大幅增加了 422%。其中，销售费用大幅增加 458.8% 至 58.2 亿元，研发费用增长 246% 至 7.3 亿元，一般及行政费用增长 414.6% 至 56.7 亿元。

跟谁学创始人、董事长兼 CEO 陈向东表示：

跟谁学取得这样的增速和规模是通过高效率的运营达成的，仅第四季度单季经营净现金流就高达 6.36 亿元，全年经营净现金流也持续为正。

尽管过去的一年行业竞争加剧，但我们始终坚持聚焦战略，始终坚持聚焦于在线直播大班课，始终坚持聚焦于狠抓教学质量和教学服务。

与此同时，我们坚持规模化投入技术研发，坚持打造卓越的组织能力，坚持长期主义，坚持 LTV 基础上的有效增长，使得我们在 2020 年取得了行业领先的运营效率，使得我们能够持续为我们的学生、家长、老师、投资人和社会创造更多的价值。

3 月 2 日，跟谁学发布公告，称针对 2020 年多份做空报告开展的独立调查已基本结束，根据公司独立审计委员会聘请的第三方专业顾问反馈的调查结果，没有发现对公司历史财务报表有重大不利影响的证据。

上市不到两年，跟谁学已经遭遇了 15 次做空，灰熊、香橼、天蝎、浑水等知名做空机构都将其作为围猎目标。这些做空机构主要指控跟谁学存在刷单、造假、关联交易等问题。