IPO 探雷 | 电缆生产商—

信披问题多，遭遇监管函

久盛电气股份有限公司（简称 “久盛电气”）备考深交所创业板。2021 年 3 月 18 日，已过 “上市委会议” 阶段，等待提交注册。有意思的是，就在 3 月 10 日深交所上市审核中心刚对久盛电气出示了监管函，内容如下：

1、招股说明书有关关联交易的信息披露存在多处错漏，与实际情况不符。

2、未按照审核问询要求进行回复（挑选回答、删减问题）。

接下来，探雷哥带各位聊聊这家电缆生产商。

公司简介

2004 年 4 月，久盛（湖州）电气有限公司（前身）成立。

2009 年 7 月，进行股改，整体变更为股份有限公司。

主要从事防火类特种电缆以及电力电缆等的研发、生产、销售和服务。

主要产品分三个系列：电气装备用电缆、电力电缆、加热电缆。

1、报告期内，营业收入增速放缓，净利润波动较大。

2、各期末，应收账款（含合同资产）金额较大，占流动资产比重较高。

3、短期借款持续攀升，导致营运资金较为紧张。

招股书（上会稿）显示，宁波凯丰，系久盛电气宁波地区经销商，双方合作历史逾 10 年。其终端客户主要系宁波建工工程集团有限公司。报告期各期，对其销售收入分别为 191.85 万元、4,630.43 万元、1,494.62 万元、324.70 万元。

探雷哥从招股书披露对宁波凯丰毛利率分析看，对宁波凯丰 2017 年至 2020 年 1-6 月的销售收入分别为286.33 万元、4630.43 万元、1494.62 万元、324.70 万元。

对宁波凯丰 2017 年销售收入披露数据，两处金额相差 94.48 万元，探雷哥质疑数据披露错误。

招股书，选取了同行业的几家上市公司进行比较。其中，披露杭电股份 2019 年度主营业务收入 45.58 亿元、披露尚纬股份 2019 年度主营业务收入 16.59 亿元。

而，探雷哥查阅上述两家上市公司的年度报告，却发现招股书披露数据与对方年报数据差异很大。

杭电股份 2019 年年度报告，披露其主营业务收入为 49 亿元。

尚纬股份 2019 年年度报告，披露其主营业务收入为 19.48 亿元。

招股书披露数据与上述两家上市公司本身披露的数据相比，杭电股份相差 3.42 亿元、尚纬股份相差 2.89 亿元。

2020 年 7 月版招股书（申报稿），2017 年、2018 年久盛电气向关联方拆入资金统计情况披露如下：

2017 年，久盛电气向迪科投资拆入资金 2260 万元，合计拆入资金 2260 万元；

2018 年，久盛电气向迪科投资拆入资金 1250 万元，合计拆入资金 1250 万元。

而 2021 年 3 月版招股书（上会稿），2017 年、2018 年久盛电气向关联方拆入资金统计情况披露如下：

2017 年，久盛电气向迪科投资拆入资金 2760 万元，合计拆入资金 2760 万元；

2018 年，久盛电气向迪科投资拆入资金 1295 万元、向张建华和郑钰华拆入资金 635 万元，合计拆入资金 1930 万元。

两版招股书披露同一年度的拆入资金统计情况：2017 年向迪科投资拆入资金披露相差 500 万元；2018 年向迪科投资拆入资金披露相差 45 万元。向张建华和郑钰华拆入资金 635 万元在之前的申报稿中根本没有提及。

招股书披露，久盛电气本次 IPO 拟募资4.68 亿元。其中，2.68 亿元用于项目建设、2 亿元用于补充流动资金（补血）。

资本市场之路，能走多远？拭目以待