小鹏理想蔚来 2021 年一季度交付量一览，谁在你的意料之中？

在特斯拉最近公布的第一季度全球交付量超预期，中国区的数据不出意外没有单独披露。但让人注意的是，马斯克点赞了中国区团队，中国区贡献的交付量引人猜测。小鹏、理想、蔚来是我国国产汽车的三巨头，他们第一季度的交付量又如何呢？

近日，小鹏、理想、蔚来三家汽车巨头公司，也先后披露了第一季度的汽车交付数据，这三家公司的交付数量到底如何？

数据显示小鹏 Q1 交付汽车 13340 辆，去年 Q1 交付 2271 辆，同比增长 487%，理想 Q1 交付汽车 12579 辆，去年 Q1 交付 2896 辆，同比增长 334.4%，蔚来 Q1 交付汽车 20060 辆，去年 Q1 交付 3838 辆，同比增长 422.7%。

从 2021 年一季度的交付数量来看，蔚来、理想、小鹏都较去年同期实现较高的增长，三家公司在一个季度均实现破万的交付，尤其是蔚来交付量突破 2 万辆。

另外从三个公司的交付数量对比来看，从 2021 年的交付数据对比来看，蔚来的汽车交付数量最多，小鹏和理想分别排在第二位和第三位。根据往年的情况，蔚来仍然保持第一名的位置，理想的汽车交付数量在今年一季度被小鹏反超。

基于蔚来、理想、小鹏都已经对外公布今年一季度的交付情况，那他们在一季度的营收预测是否会好于之前的预测？

在三家公司 Q4 的财报中我们看到对于 Q1 的业绩展望，其中小鹏预计 Q1 交付大约 1.25 万辆汽车，同比增长 450%，理想预计 Q1 交付 10500 到 11500 辆汽车，同比增长 262.6% 至 297.1%，蔚来预计 Q1 交付 20000 到 20500 辆汽车，同比增长 421% 到 434%。

我们发现三家公司 Q1 实际的汽车交付数量都超过或者实现预期，但三家公司还没发布 2021 年第一季度的财报，既然如此，我们基于他们第四季度车辆销售收入占营收的比重，先来预估计一下他们的营收。

在第四季度，小鹏实现营收 4.37 亿美元，车辆销售收入 4.192 亿美元，大约占比 96%，理想实现营收 6.355 亿美元，车辆销售收入 6.219 亿美元，大约占比 98%，蔚来实现营收 10.178 亿美元，车辆销售收入 9.462 亿美元，大约占比 93%。

他们的汽车单价分别大约为 32336 万，42996 万和 54527 万美元，由此我们估算三家销售收入分别为 4.5 亿美元，5.5 亿美元，11.8 亿美元，环比 Q4 的营收，小鹏和蔚来都实现一定增长，理想的营收数据略下滑。

但我们估算的营收数据并不能反映这三家公司最终的经营情况，影响公司业绩因素很多，毛利率也是一个很重要的指标。

财报显示，三家企业毛利率在 2020 年全部转正，但毛利率比例高低不同。理想汽车全年四个季度均实现毛利率为正，2020 年四个季度的毛利率分别为 8.0%、13.3%、19.8%，17.5%。

蔚来汽车为了摆脱卖一辆就亏钱的处境，开始在 2020 年初开始进行一系列为降低毛利率而做准备，一年四个季度财报中，均显示有所下降，一至四季度的毛利率分别为-12.2%、8.4%、12.9%、17.2%。

小鹏汽车也在努力提升毛利率水平，小鹏汽车四个季度的毛利率分别为-10.1%、-2.7%、4.6%、7.4%，可以看出，到了 2020 年下半年，毛利率实现了两个季度为正，最终实现了全年毛利率为正的上升态势。

但毛利率转正不等于三大造车新势力能够全面实现盈利。未来将更加艰难，随着竞争加剧以及芯片、电池的缺乏下，还要加大投入研发新车型及以应对传统车企转型的竞争。

因核心数据的好转，这也让蔚来、理想、小鹏获得一些评级机构的看好。在第一季度，德银给予小鹏 “买入” 评级，目标价 58 美元，在今年 3 月，Needham 首次覆盖理想汽车，给予 “买入” 评级，目标价 37 美元，瑞穗也首予蔚来 “买入” 评级，目标价 60 美元，目前股价 39.66 美元。

虽然资本市场对三家公司的期待值很高，随着其他领域的巨头斥巨资加入造车阵营，让这个三家鼎立的汽车赛道显得拥挤。

3 月 2 日，百度与吉利合资的度汽车成立，注册资本 20 亿元人民币。在华为发布完 2020 年度报告之后，华为在晚间宣布也将加入造车阵营，并称未来 2 年将投入 1000 亿美金用于造车计划。3 月 30 日，小米官宣正式进军智能电动汽车业务，首期投资为 100 亿元人民币，预计未来 10 年投资额 100 亿美元。

百度、华为和小米加入多少会对他们产生冲击，会不会打破汽车赛道原有的格局也令人深思，小鹏、理想和蔚来能不能达到市场的预期，还是要通过成绩来证明自己。