远洋服务 (6677.HK)：纳入恒生物业服务及管理指数，稀缺性有望获资金关注

近日，恒生指数公司对外推出 “恒生物业服务及管理指数”，于去年 12 月底上市的远洋服务 (6677.HK) 被纳入成为该指数成分股，受消息影响，远洋服务接连增强，总市值逼近 60 亿港元大关。

（来源：富途行情）

1、恒生指数推出物业服务及管理指数意义何在？

大家都知道巴菲特从来都不推荐任何股票或者其他投资品种，而是鼓励大家选择指数型基金，为此其本人还曾立下遗嘱，如果他去世，其名下 90% 的现金都将让托管人购买指数基金。而指数基金指的就是投资对应股票指数、涉及一篮子股票的基金，也叫做被动型基金。

而这些指数基金背后涉及的指数可根据投资范围不同分为多种类型，此次恒生指数推出的物业服务及管理指数就属于行业类指数，其通过挖掘经济的长期发展趋势及产生趋势的因素，从而将受惠的产业和公司纳入投资范围。

从股票的投资角度出发，往往有三大选股标准，即好行业、好公司、好价格，而好行业则是排在了第一位，一般而言基金配置讲求的是长期投资的策略，所以选择行业类指数基金，就是投资这一行业内的公司，因此行业指数也就成了这些基金配置核心参考。

去年港股掀起了一波物业股上市热潮，一众物业公司也获得了资本市场的热捧，从行业属性来看，物业管理服务业务具有稳定的现金流，同时多为轻资产运作，抗风险能力强，因此资本往往也偏爱有佳。而在此背景之下，恒生公司适时推出物业服务及管理指数实际上不仅只是提供一个参考基准以反映在香港上市的 30 家最大物业管理及相关服务公司股价的整体走势，同时也适应了市场资金对这一 “高性价比” 行业的配置需求。

对于被纳入其中的公司而言，其意义也将是多个方面的。首先，公司获得了市场规则制定者的认可，体现了其在这一领域的代表性地位。其次，被纳入后市场的关注度也将得到大幅度提升，尤其是未来伴随对应的指数基金的推出，公司有望获得更多券商分析师、机构投资者的覆盖，并得到被动配置，其整体的交易活跃度也将得到大幅增强，并提振市场估值表现。

2、利好消息催化效应下，估值持续提升

此次远洋服务被成功纳入该指数，可以说是实至名归，且笔者认为公司的稀缺性价值也将得到市场的进一步关注，该事件有望成为公司驱动估值修复的重要催化剂。

在上个月远洋服务曾公布年度成绩单，整体表现稳打稳扎，并且向市场交出了一份路径明晰的发展规划蓝图，不论是从区域布局，还是服务业态的丰富等多方面，远洋服务的发展潜力均得到有效确认。

而随着业绩公布后，多家机构也纷纷发布研究报告看好公司后续表现，尤其是券商观点中多提及远洋服务依托大股东及兄弟公司资源，所具备的内生外拓优势。在这一优势之下，不仅带给公司后续业绩增长的确定性，同时也形成了公司在行业中独特的核心竞争力，进一步打开其成长天花板。

值得一提的是，就在 4 月 19 日，远洋服务还与远洋资本达成合作意向，为远洋资本旗下的物流仓储园区和 IDC 数据中心提供定制化物业管理服务。根据此次合作约 200 万平方米的物流仓储项目及 IDC 数据中心项目未来将全部交付至远洋服务管理。除了目前合作的规模外，远洋资本目前也坚定看好物流仓储及 IDC 细分市场，未来将在全国范围内持续投资物业仓储园区及 IDC 数据中心项目，而这些项目后续预计也都将由远洋服务承接项目物业管理。

可见，远洋服务与兄弟公司远洋资本在资源合作上已经达到了良好的协同，此外类似的与大股东中国人寿、大家保险在资源获取的优势上，也将进一步为后续远洋服务的规模增长带来强劲支撑。

除了与股东及兄弟公司的协同，远洋服务在高端商写领域的优势也在不断释放潜能，远洋服务定位于中高端，长期综合实力处在行业前列，而物业管理行业本身也是一个高度专注品牌及服务能力的行业，随着此次恒生指数推出物业服务及管理指数，市场也将更着眼于指数内标的的独特竞争优势，在消费大背景下，远洋服务凭借这一稀缺价值也将有望获得资金的进一步青睐。

3、结语

物业分拆上市潮目前并未结束，市场观点普遍认为，过去物业股在港股市场相对偏少因此具有一定的稀缺性溢价，而随着板块扩容，市场的估值中枢有望下移。而此次恒生指数推出物业服务及管理指数为投资者带来了新的市场参考指引，这些被纳入的公司得益于优质的基本面将有望获得高估值。远洋服务作为其中一员，其独特的股东及兄弟公司资源优势，以及在高端商写领域的领先地位，都让其在这之中显得不同寻常，目前公司市盈率仅为 19 倍，根据富途行情所示的内地物业管理股板块估值达 46 倍，可见公司在行业内处于明显低估状态。随着此次被纳入指数，公司品牌实力及影响力进一步壮大，成长性具备支撑，在资金的涌入效应下，估值有望迎来提升。