财报前瞻 | 苹果 (AAPL.US) 各大业务将如何继续推动 Q2 业绩增长？

智通财经 APP 获悉，苹果 (AAPL.US) 将于北京时间 4 月 29 日早间公布 2021 财年第二季度财报。

虽然与疫情期间的其他季度一样，苹果依然没有给出 2021 年 Q2 的业绩指引。但此前的季度业绩证明，该公司依然能在全球疫情危机中蓬勃发展。

市场普遍预计，苹果 Q2 营收约为 771 亿美元，每股收益约为 0.98 美元。相比之下，该公司 Q1 营收为 1114 亿美元，同比增长 21%，创下了历史记录，同时这也是该公司营收首次超过 1000 亿美元。

另外，与上年同期相比，苹果 2020 财年 Q2 营收为 583 亿美元，同比增幅为 1%。多项数据显示，苹果将远超上年同期表现。

各系列产品的强劲需求

首先，iPhone 依然是苹果迄今为止最大的收入贡献者。在上一季度，iPhone 的销售额占总营收的 58.9%，同比增长 17.2% 至 655.9 亿美元。

虽然 iPhone12 在 2020 年推迟发布，但许多业界产业链观察人士依然认为，苹果的产品周期正在逐渐走强。预计市场对支持 5G 网络的 iPhone 12 Pro 的强劲需求将推动其营收增长。同时，用户对高端系列 iPhone Pro 和 Pro Max 系列的大量需求也将有助于毛利率的扩大。

另外，虽然苹果将 5G 技术引入其旗舰 iPhone 设备的时间也比较晚，但美国所有主要的运营商不断推进 5G 网络的应用，以及中国市场加速 5G 部署也将成为其主要增长动力。

而在其他方面，由于疫情趋势的影响，Mac 和 iPad 系列产品的销量持续增长，这或将弥补其季节性下滑的影响；另外，可穿戴设备产品的出货量估计也表明 AirPods 和 Apple Watch 将继续占据主导地位。

服务业务的营收增长

服务业务现已成为苹果新的 “摇钱树”，App Store 的日益普及成为了其中一个关键的催化剂。苹果目前在其服务组合中拥有超过 6.2 亿付费用户。App Store 继续吸引来自世界各地的知名开发者的注意，这将帮助公司增加更多的新应用程序，从而推动流量的增长。

在疫情期间，App Store 的用户在应用程序和程序内购买方面的支出大幅增加。数据显示，2021 年第一季度，用户应用程序支出同比激增 40%，并且目前没有任何迹象表明这一增长势头正在放缓。

预计社交距离措施将继续推动 App Store 销售增长。同时，Apple TV+、Apple Arcade、Apple News+、Apple Card、Apple Fitness+ 和 Apple One Bundle 也将对整体增长作出贡献。

另外，苹果近日与亚马逊 (AMZN.US) 和 Alphabet(GOOGL.US) 建立合作关系，努力拓宽其生态系统，这对其服务业务也是一个积极的因素。

其中，Apple Music 现已登陆亚马逊 Echo 和 Fire TV，以及谷歌 Nest Audio 和 Nest Mini，这有助于其扩大业务范围，从而更好地与 Spotify(SPOT.US) 和 YouTube Music 展开竞争。

华尔街投行的观点

摩根大通分析师 Samik Chatterjee 发表报告表示，虽然投资者预计苹果 2021 年 Q2 的业绩表现将转弱。但是，该分析师依然认为苹果有上升空间。

该分析师表示，iPad 和 Mac 系列产品的出货量以及服务业务的强劲增长都有可能将推动该公司 Q2 季度业绩优于预期，尽管 iPhone 的生产数量似乎正在放缓。

Chatterjee 预计，苹果 Q2 营收将达 782 亿美元，每股收益为 0.99 美元。预计 iPhone 营收为 420 亿美元；iPad 营收为 55 亿美元；Mac 营收为 82 亿美元；可穿戴设备营收为 74 亿美元；服务业务营收为 158 亿美元。

不过，该分析师认为，苹果仍然不会提供 2021 年 Q3 的业绩指引，延续其疫情期间以来的趋势。